Posthâte : pourquoi certains économistes n’excluent pas une autre hausse de 100 points de base de la Banque du Canada

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Demain c’est le grand jour.

La Banque du Canada est prête pour une autre hausse de taux, mais jusqu’où elle ira a fait l’objet de nombreuses spéculations.

Sera-t-il de 50 points de base, 75 et même 100 comme certains économistes prétendent que c’est possible ?

« La décision phare de mercredi pourrait aller de plusieurs façons », écrit Taylor Schleich, économiste à la Banque Nationale.

La Banque du Canada a surpris les marchés en haussant son taux directeur d’un point de pourcentage en juillet, et National soutient que le risque d’une autre hausse de ce type ce mois-ci est plus grand que ce à quoi beaucoup s’attendaient.

Les économistes se concentrent sur les commentaires du gouverneur de la Banque Tiff Macklem en juillet : «[Front-loading] plaide pour amener rapidement notre taux directeur vers le haut ou légèrement au-dessus de la fourchette neutre.

Avec le taux maintenant à 2,5 %, une hausse de 50 pb le placerait dans le haut de la fourchette neutre de 2 % à 3 %, tandis qu’une hausse de 75 ou 100 pb le ferait passer.

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Alors que National s’attend à une hausse de 75 points de base demain, ses économistes pensent également que les chances d’une hausse de 100 points de base sont supérieures à 50. (National met une chance de 70 % sur 75 points de base, 20 % sur 100 et 10 % sur 50.)

Le raisonnement découle des développements depuis la réunion de juillet. Le récent message brutal de Jerome Powell selon lequel la Réserve fédérale américaine imposerait probablement des hausses de taux d’intérêt plus importantes dans les mois à venir a relevé la barre hawkish à l’échelle mondiale.

« Ce serait un euphémisme de dire que la Banque du Canada (et d’autres banques centrales) sont profondément préoccupées par l’inflation. La rhétorique ultra-hawkish entendue par le FOMC… reflète un sentiment probablement partagé par la BoC », a écrit Schleich.

La lecture du PIB plus faible que prévu la semaine dernière ne fera pas non plus pencher la balance en faveur d’une hausse inférieure de 50 points de base, a-t-il déclaré.

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National pense que l’impact de ce rapport sera marginal car l’économie est toujours en demande excédentaire, l’inflation est encore trop élevée et le marché du travail est toujours tendu. De plus, la réduction de l’inflation l’emporte sur la croissance dans les priorités actuelles de la Banque du Canada.

« Nous ne sommes pas sûrs qu’ils se féliciteront du rapport sur le PIB, surtout si l’on considère que la récente enquête sur les conditions des affaires de StatCan n’a pas signalé beaucoup de soulagement sur le contexte de l’inflation et de l’emploi », a écrit Schleich.

National n’est pas le seul à reconnaître le risque d’une hausse d’un point de pourcentage.

Alors que RBC s’attend également à une augmentation de 75 points de base demain, les économistes Nathan Janzen et Claire Fan écrivent : « L’engagement de la banque à augmenter les taux de chargement anticipé face à une inflation galopante signifie une augmentation encore plus importante de 100 points de base… ne peut être exclue. ”

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Oh, et il y a une autre question importante à l’ordre du jour pour les observateurs de demain : des conseils sur l’avenir.

Mais là, ils risquent d’être déçus.

L’économiste en chef de la CIBC, Avery Shenfeld, affirme que peu importe ce qui l’attend (et la CIBC s’attend à une pause), le gouverneur Macklem gardera un visage impassible.

« Ce n’est pas le moment pour le gouverneur Macklem de dire à quiconque que sa main semble un peu plus faible en termes de marge pour des hausses de taux supplémentaires. Donc, s’il envisage une pause en octobre, il essaiera de garder cette carte près de sa poitrine, en indiquant que de nouvelles hausses de taux pourraient encore être nécessaires », a écrit Shenfeld.

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NOUVEAU VISAGE AU 10 DOWNING STREET Liz Truss réagit avec son mari Hugh O’Leary, au Queen Elizabeth II Centre après qu’il a été annoncé lundi qu’elle est la nouvelle chef du parti conservateur. Truss, qui quitte son poste de ministre des Affaires étrangères, a battu l’ancien ministre des Finances Rishi Sunak dans la course pour succéder à Boris Johnson. Elle sera officiellement nommée Premier ministre britannique aujourd’hui. Avec la livre près de son plus bas niveau depuis des décennies et une sous-performance record des actions britanniques – sans parler de la flambée de l’inflation et d’une économie qui se dirige vers la récession – le nouveau Premier ministre fait face à plus que quelques défis. Photo de Stefan Rousseau/Pool via Reuters

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Les prix du gaz ont grimpé de plus de 35 % hier après l’annonce que la Russie prévoit de maintenir indéfiniment son principal gazoduc vers l’Europe. La Russie a blâmé les sanctions occidentales pour la panne, affirmant qu’elles « provoquaient le chaos » dans les travaux de maintenance.

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La coupure de l’approvisionnement signifie que l’Allemagne n’atteindra probablement pas son objectif de remplissage des sites de stockage de gaz à 95 % d’ici début novembre, et les gouvernements européens se précipitent pour éviter une catastrophe énergétique cet hiver. Les ministres de l’énergie de l’UE se réuniront ce vendredi pour discuter de mesures urgentes pour lutter contre la flambée des prix de l’énergie, notamment le plafonnement des prix du gaz et les lignes de crédit d’urgence pour les acteurs du marché de l’énergie, selon un document consulté par Reuters.

La crise de l’énergie dans les bâtiments frappe également les marchés. L’euro a chuté à son plus bas en 20 ans lundi et les actions européennes ont chuté.

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Ray Dalio, fondateur du plus grand fonds spéculatif au monde, Bridgewater Associates, vient de prédire une autre baisse de 20 à 25 % des marchés. Alors, que fait l’argent intelligent compte tenu de ces sombres perspectives ? Notre partenaire de contenu MoneyWise examine certaines des plus grandes participations de Bridgewater et comment Dalio prévoit de faire face à la tempête.

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Today’s Posthaste a été écrit par Pamela Heaven (@pamheaven), avec des reportages supplémentaires de La Presse Canadienne, Thomson Reuters et Bloomberg.

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