La hausse des risques de récession pourrait inciter les dirigeants des banques canadiennes à changer d’avis

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Les plus grandes banques du Canada ont maintenu une vision relativement optimiste de l’état de l’économie malgré les craintes croissantes que la hausse des taux d’intérêt puisse déclencher une récession.

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Mais alors qu’ils se préparent à publier leurs résultats du troisième trimestre cette semaine, de nombreux observateurs bancaires se demandent s’ils sont sur le point de changer de ton.

Les analystes de la Banque Royale du Canada ont soulevé la question dans leur note de prévisualisation du 15 août : Les banques nieront-elles qu’une récession approche ?

C’est une question qui n’est pas seulement rhétorique. Cela a des implications sur les résultats des banques, car une prévision de récession impliquerait un plus grand potentiel de pertes sur prêts, le montant que les banques mettent de côté pour les prêts qui ne seront probablement pas remboursés alors que la situation économique s’assombrit.

«Nous avons abaissé nos estimations de base (bénéfice par action) (du troisième trimestre) pour les grandes banques canadiennes, car nous nous attendons à ce que les libérations de la deuxième étape (provisions pour pertes sur créances) s’arrêtent, et nous avons modélisé des résultats légèrement plus faibles sur les marchés des capitaux et la richesse, tous partiellement compensés. par une légère augmentation (des marges d’intérêt nettes) », a déclaré l’analyste de RBC Darko Mihelic dans la note.

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« La question demeure de savoir si les banques vont réellement construire la deuxième étape ou vont-elles nier qu’une récession est possible et continuer à libérer la deuxième étape (provisions pour pertes sur créances)? »

La banque a ajouté que l’équipe de RBC Economics avait préalablement ajusté ses perspectives économiques pour anticiper une récession peu profonde et courte en 2023.

John Aiken, responsable de la recherche et analyste principal chez Barclays, a également souligné les risques de crédit et de revenus des marchés des capitaux au cours du prochain trimestre.

« Bien qu’une économie et un paysage de l’emploi toujours positifs restent constructifs pour le crédit, les préoccupations croissantes en matière de récession pourraient peser sur les scénarios de crédit prospectifs des banques », a déclaré Aiken dans une note d’aperçu le 15 août. les revenus du marché des capitaux) et le crédit pourraient être remis en cause.

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L’analyste de la Banque Nationale du Canada, Gabriel Dechaine, a également noté que les banques pourraient devoir être plus prudentes avec leurs provisions pour pertes sur prêts en raison de la détérioration des perspectives économiques, un risque qui a été signalé le mois dernier dans un rapport de Veritas Investment Research Corp., basé à Toronto.

De nombreuses banques ont signalé les incertitudes économiques en mai lors de la publication des résultats du deuxième trimestre, mais leurs directeurs généraux sont restés confiants quant à leurs performances.

« Malgré les incertitudes macroéconomiques et géopolitiques de ces derniers mois, nous sommes encouragés par la résilience de nos activités et la progression de nos initiatives de croissance organique visant à améliorer l’expérience client, l’efficacité opérationnelle et la croissance future de la banque », a déclaré Brian Porter, directeur général. dirigeant de la Banque de Nouvelle-Écosse, a déclaré lors d’une conférence téléphonique. « Des bilans clients solides, combinés à une gestion prudente des dépenses, positionnent très bien la banque pour accroître ses bénéfices. »

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Avoir un modèle d’affaires suffisamment robuste pour résister à une tempête économique était un refrain commun parmi les cinq grandes banques, y compris le directeur général de la Banque Toronto Dominion, Bharat Masrani.

« Nous constatons également une incertitude élevée, une inflation plus élevée et un risque accru d’un ralentissement économique potentiel », a-t-il déclaré lors d’une conférence téléphonique le 26 mai. « Avec une approche disciplinée de gestion des risques et un modèle d’affaires durable, la TD est bien placée pour relever les défis et saisir les occasions qui s’offrent à nous.

Malgré les pourparlers plus sombres sur la récession, l’analyste en investissement de Veritas, Nigel D’Souza, a déclaré qu’il prévoyait des décalages plus longs entre les hausses de taux et les pertes de crédit, s’attendant à ce que les pertes culminent en 2025. Il a ajouté que les investisseurs pourraient également surestimer à quel point ces pertes pourraient être défavorables, ce qui pourrait à un renversement de sentiment baissier.

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« Je pense que (les résultats seront) reçus de manière très positive et vous pourriez voir un rallye pour les actions bancaires en raison de la façon dont le sentiment négatif a été au cours des derniers mois », a-t-il déclaré. « Je pense que (les PDG des banques reconnaîtront) certainement l’incertitude des perspectives, je pense qu’ils reconnaîtront les vents contraires macroéconomiques auxquels sont confrontés les consommateurs et les entreprises en raison de la hausse des pressions inflationnistes (et) du ralentissement de la croissance économique »,

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D’Souza a poursuivi: «Je pense que tout cela sera reconnu, mais il y a une différence entre la reconnaissance de ces risques dans les perspectives et l’impact réel des finances. Je pense que l’impact des financières sera minime ce trimestre, je pense qu’il est trop tôt pour commencer à voir une accumulation significative des provisions pour pertes sur créances.

Les banques canadiennes publieront cette semaine leurs résultats du troisième trimestre en commençant par Banque Scotia le 23 août, suivi de RBC et Banque Nationale le 24 août, TD et le Banque Canadienne Impériale de Commerce le 25 août, le Banque de Montréal le 30 août, puis Banque Laurentienne du Canada le 31 août.

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