Comment un étudiant universitaire a gagné 110 millions de dollars en échangeant une action meme

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Un étudiant universitaire de 20 ans a réalisé un gain d’environ 110 millions de dollars en vendant une participation dans le détaillant en difficulté Bed Bath & Beyond, après que le cours de son action ait grimpé en flèche au cours d’un mois de transactions effrénées rappelant le boom boursier de l’année dernière.

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Jake Freeman, étudiant en mathématiques appliquées et en économie à l’Université de Californie du Sud, a acquis près de cinq millions d’actions de Bed Bath & Beyond Inc. en juillet, selon les documents réglementaires, après des bénéfices lamentables et l’éviction de son directeur général a envoyé son cours de bourse en chute libre.

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Freeman a acheté sa participation à moins de 5,50 $ US par action. Mardi, Bed Bath & Beyond a bondi à plus de 27 $ US par action. Alors que l’action montait en flèche, Freeman a vendu pour plus de 130 millions de dollars américains d’actions de ses comptes TD Ameritrade et Interactive Brokers.

« Je ne m’attendais certainement pas à un rallye aussi vicieux », a déclaré Freeman dans une interview mercredi. « Je pensais que ça allait être un jeu de plus de six mois… J’étais vraiment choqué que ça monte si vite. »

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Après avoir vendu les actions, Freeman est allé dîner avec ses parents dans la banlieue de New York où ils vivent et mercredi, il s’est envolé pour Los Angeles pour retourner sur le campus, a-t-il déclaré.

Je ne m’attendais certainement pas à un rallye aussi vicieux vers le haut

Jake Freeman

La participation initiale de Freeman a coûté environ 25 millions de dollars américains, qui, selon lui, ont été principalement collectés auprès d’amis et de la famille. Il a investi pendant des années avec son oncle, le Dr Scott Freeman, un ancien cadre pharmaceutique. Les deux ont récemment construit une participation militante dans une société pharmaceutique cotée en bourse appelée Mind Medicine.

Freeman a également déclaré qu’il avait été stagiaire pendant des années dans un fonds spéculatif du New Jersey, Volaris Capital. Juste avant son 17e anniversaire, Freeman et son fondateur, Vivek Kapoor, un ancien dirigeant de Credit Suisse Group AG, ont publié un article intitulé « Irreducible Risks of Hedging a Bond with a Default Swap ».

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Freeman a amassé sa position de plus de 6% dans Bed Bath & Beyond via Freeman Capital Management, un fonds enregistré dans la ville cow-boy de Sheridan, Wyoming, selon les documents déposés.

Après avoir révélé sa position en juillet, Freeman a envoyé un message sans compromis au conseil d’administration du détaillant. L’entreprise, a-t-il dit, était « confrontée à une crise existentielle pour sa survie ». Il avait besoin « de réduire son taux de consommation de trésorerie, d’améliorer considérablement sa structure de capital et de lever des fonds », a-t-il ajouté.

Les actions de la chaîne basée dans le New Jersey – connue pour exploiter des magasins caverneux remplis d’aspirateurs, de serviettes et de gadgets de cuisine – ont quintuplé au cours du mois dernier, même après le sombre rapport sur les résultats du 29 juin.

Il a indiqué que ses ventes avaient chuté de 25% au deuxième trimestre par rapport à la même période de 2021, tandis que sa perte nette s’était élargie à 358 millions de dollars contre 51 millions de dollars. Sa position de trésorerie avait diminué à 107 millions de dollars, contre 1 milliard de dollars au début de l’année.

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Bed Bath & Beyond fait partie d’une poignée de stocks de mèmes qui sont devenus populaires au début de 2021 mais qui ont attiré moins d’attention que GameStop, le détaillant de jeux vidéo, et AMC, la chaîne de cinéma.

L’augmentation du cours de son action a été motivée par l’intérêt des investisseurs particuliers attirés par le faible flottant de l’action et un nombre important de vendeurs à découvert pariant que le cours de l’action chutera.

Ces deux caractéristiques ont tendance à susciter l’intérêt des investisseurs particuliers fréquentant les forums Reddit. Cela signifie qu’ils peuvent essayer de mettre en place une « compression courte » en faisant grimper le cours de l’action et en forçant les investisseurs professionnels à dénouer leurs positions baissières, ce qui ne fait que propulser l’action encore plus haut.

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La vente de Freeman arrivait au bon moment. Les actions de Bed Bath & Beyond ont chuté de 17% dans les échanges après les heures de bureau mercredi après que Ryan Cohen, président de GameStop et grand actionnaire du détaillant d’articles ménagers, ait révélé qu’il prévoyait de vendre la totalité de sa participation de près de 12% dans la société.

C’était une divulgation distincte lundi de Cohen, co-fondateur du détaillant d’aliments pour animaux de compagnie Chewy et champion du stock de mèmes, qui a envoyé le stock en larmes mardi. Il a révélé qu’il avait acheté un grand nombre d’options d’achat dans Bed Bath & Beyond – des dérivés qui peuvent générer une aubaine si la valeur d’une action augmente.

Cohen n’a pas répondu à une demande de commentaire.

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