Les ETF meme et thématiques augmentent alors que les craintes inflationnistes diminuent

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Les mèmes battus et les fonds thématiques cotés en bourse ont réalisé des gains spectaculaires ces dernières semaines, soutenus par des signes d’un possible pic d’inflation et une législation ouvrant la voie à un boom de l’énergie propre.

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Les ETF sur actions mêmes qui étaient emblématiques des rallyes du marché alimentés par les actions de croissance de 2020 et 2021 ont bondi, avec le Roundhill Meme ETF en hausse de 24% depuis son creux du 26 juillet, après avoir plongé de 60% depuis son lancement en décembre. L’ETF VanEck Social Sentiment est en hausse de 17%, inversant partiellement une baisse de 49% par rapport à ses sommets de novembre, et l’ETF SoFi Social 50 est en hausse de 16% après une chute de 43%.

Les ETF porteurs d’esprits animaux ont également augmenté ceux ciblant les actions d’énergie renouvelable, le logement, les infrastructures et la robotique, qui ont bénéficié de fortes entrées, dans de nombreux cas après avoir subi d’importantes sorties depuis que les marchés boursiers ont culminé à la fin de l’année dernière.

Le très en vue Ark Innovation ETF, un baromètre de l’enthousiasme pour une bande d’actions technologiques percutantes se négociant souvent à des valorisations spéculatives, a également récupéré 14,8% depuis le 26 juillet, récupérant une petite tranche de sa perte de 65% depuis novembre.

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Les fonds ont tous dépassé la chute du S&P 500, mais ont battu sa hausse de 7,4% depuis fin juillet, à la hauteur de leur facturation en tant qu’investissements à bêta élevé et axés sur le sentiment, appréciés par la foule de Reddit WallStreetBets.

Plusieurs FNB d’énergie renouvelable ont également surfé sur la même vague, avec le FNB Invesco Solar ETF (TAN) bondissant de 21% depuis le 26 juillet, le FNB iShares Global Clean Energy (ICLN) en hausse de 20% et le First Trust Nasdaq Clean Energy Index Fund ( QCLN) se raffermissant de 22 %.

« Ces fonds ont tendance à être à bêta élevé, il ne devrait donc pas être trop surprenant qu’avec la reprise du marché boursier américain, ces fonds aient également récupéré du terrain ces dernières semaines », a déclaré Kenneth Lamont, analyste de fonds senior pour les stratégies passives. chez Morningstar Inc., a déclaré.

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Le principal catalyseur semble être les attentes croissantes selon lesquelles l’inflation américaine galopante est sur le point d’atteindre un sommet ou l’a déjà atteint, permettant potentiellement à la Réserve fédérale américaine d’assouplir son cycle de hausse des taux plus tard cette année et de commencer à réduire les taux en 2023.

Ceci, à son tour, se traduit par un taux d’intérêt plus bas utilisé pour actualiser les bénéfices futurs attendus des entreprises à forte croissance.

« Les investisseurs sont plus convaincus que la Réserve fédérale pourra ralentir l’économie et éviter la récession, et ces investisseurs sont prêts à prendre plus de risques à l’approche du quatrième trimestre et de 2023 », a déclaré Todd Rosenbluth, responsable de la recherche chez VettaFi. LLC.

Un deuxième moteur, pour certaines actions au moins, semble avoir été l’approbation par le Sénat de la loi sur la réduction de l’inflation, qui, entre autres, ouvre la voie au plus grand investissement unique dans les programmes d’énergie propre et de climat de l’histoire des États-Unis.

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« La législation soutenant les efforts en matière d’énergie propre a été un avantage pour les actions connexes, tentant peut-être d’attirer les investisseurs tactiques ou axés sur la croissance », a déclaré Lois Gregson, analyste senior des ETF chez FactSet Research Systems Inc.

Rosenbluth a vu cette tendance comme ayant plus de jambes.

Les investisseurs sont prêts à prendre plus de risques à l’approche du quatrième trimestre et de 2023

Todd Rosenbluth

« La législation en cours sur la lutte contre le changement climatique a renouvelé l’intérêt pour les énergies renouvelables et d’autres ETF thématiques. Celles-ci ont probablement plus de résistance que les entreprises moins rentables qui bénéficient de l’intérêt via les mèmes », a-t-il déclaré. « L’investissement Meme semble être un groupe éclectique et amorphe d’entreprises qui gagnent une suite, puis cette suite s’épuise. »

Les investisseurs en ETF – sinon nécessairement ceux des actions sous-jacentes – semblent être d’accord avec ce pronostic. TAN, ICLN et QCLN ont encaissé 291 millions de dollars US au cours des deux semaines précédant le 5 août, selon les données de FactSet, après avoir expédié 1,2 milliard de dollars US depuis le début de novembre 2021.

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Le regain d’enthousiasme pour ces paris étroits contraste avec celui des actions américaines dans leur ensemble, avec trois ETF larges du marché – Vanguard S&P 500 (VOO), iShares Core S&P 500 (IVV) et SPDR S&P 500 ETF (SPY) – voyant collectif entrées de seulement 1,9 milliard de dollars dans la quinzaine précédant le 5 août, aucune accélération du rythme des flux, qui ont atteint 55,3 milliards de dollars depuis novembre.

Malgré la flambée du prix des ETF meme, l’enthousiasme des investisseurs pour les véhicules semble faible, la plupart de ces ETF ayant enregistré des flux plats ou légèrement négatifs au cours des dernières semaines, selon FactSet, même en tant que participations clés telles que Coinbase Global Inc. et AMC Entertainment Holdings. Inc. ont bondi de 70 % ou plus depuis la fin juillet.

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Cependant, le sentiment suscité par les médias sociaux pour leurs avoirs sous-jacents semble certainement être de retour.

Marina Goche, directrice générale de Sentifi Group AG, un fournisseur de données alternatif, a déclaré avoir constaté une forte augmentation des « bavardages » sur les réseaux sociaux, les forums d’actualités et les blogs autour d’actions telles que Bed Bath & Beyond Inc. (en hausse de 125% depuis la fin juillet), AMC et GameStop Corp. avant même que leurs prix ne flambent.

« Tout comme l’année dernière, les données alternatives sur le sentiment sont à nouveau apparues comme un outil important pour indiquer les premières rumeurs de prix, avec de nombreux signaux de marché se produisant sur des forums en ligne comme Reddit avant que les prix ne bougent », a déclaré Goche.

Rosenbluth a déclaré : « J’ai été surpris que cette tendance d’investissement ait réapparu. Ce n’était pas seulement une mode ponctuelle, mais il existe des moyens plus prudents pour les investisseurs en FNB de faire fructifier leur argent.

Le Financial Times Ltd.

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