Le Canada pourrait-il se retirer dans une récession?
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Un refroidissement rapide du marché de l’habitation, un endettement élevé des ménages et la hausse agressive des taux de la Banque du Canada ont tous fait planer le spectre d’une récession au cours des derniers mois.
Mais Capital Economics dit qu’il y a une autre force qui menace de ralentir la croissance du Canada et pose la question : « Les Canadiens prendront-ils leur retraite dans une récession ?
Les chiffres de l’emploi de juillet ont été un peu «casse-tête» pour les économistes récemment lorsque l’économie a perdu 30 600 emplois au lieu d’en gagner 15 000 comme prévu. La baisse de l’emploi fait suite à une perte de 43 200 emplois en juin, mais le taux de chômage est demeuré au niveau historiquement bas de 4,9 % en raison de la diminution de la population active.
La baisse surprise était en partie due au fait que les départs à la retraite ont atteint un niveau record, a déclaré Capital.
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Les départs à la retraite augmentent depuis des années en raison du vieillissement des baby-boomers, mais le récent pic semble être dû au fait que les gens avaient retardé leur retraite pendant la pandémie, où la participation au marché du travail des Canadiens âgés de 55 à 64 ans a dépassé de loin les normes pré-pandémiques.
Les économistes de la Banque Nationale du Canada ont déclaré que 70% des pertes d’emplois en juillet concernaient des travailleurs âgés de 55 ans et plus, Statistique Canada rapportant qu’un record de 300 000 Canadiens ont pris leur retraite au cours de la dernière année. « Les départs à la retraite non forcés, et non les licenciements, semblent être la principale cause de la réduction », a déclaré National.
Bien que les économistes de Capital ne pensent pas que les départs à la retraite augmenteront beaucoup plus, ils ne pensent pas non plus qu’ils diminueront beaucoup par rapport au taux actuel de 25 000 par mois, car la part de la population de plus de 55 ans continue d’augmenter.
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Il n’y a pas non plus de soulagement à l’horizon de la part des jeunes générations. Le taux de participation des Canadiens âgés de 25 à 54 ans a atteint un niveau record pendant la pandémie, mais a depuis commencé à décliner. Selon les projections de l’ONU, sans immigration, le nombre de personnes âgées de 18 à 54 ans diminuera de 100 000 ou 0,5 % chaque année.
Le Canada dépendra alors de l’immigration pour la croissance de la main-d’œuvre, a déclaré l’économiste du Capital Stephen Brown. Mais même cela peut échouer.
« Les futures vagues devraient être plus bénéfiques pour la population active mais, si l’histoire est un guide, l’objectif annuel du gouvernement de 450 000 nouveaux arrivants n’augmentera encore la population active que de 26 000 par mois, ce qui ne compenserait que marginalement le nombre probable de retraités, » il a écrit.
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Capital voit désormais ses prévisions de croissance de l’emploi de 0,6 % en 2023 et de 1,2 % en 2024 en péril. L’économie pourrait être stimulée si les heures travaillées par personne et la production par heure s’amélioraient, mais avec ces deux baisses récentes, il ne faut pas compter dessus, a déclaré Brown.
« Tout cela augmente les risques de baisse du PIB, en particulier si les départs à la retraite augmentent encore », a-t-il déclaré.
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Ballard Power Systems Inc., le fabricant vancouvérois de piles à combustible à hydrogène utilisées dans les camions, les trains et les navires, a reçu un coup de pouce vendredi lorsque la loi américaine sur la réduction de l’inflation a été adoptée. Le projet de loi comprend des crédits d’impôt qui pourraient enfin créer un approvisionnement en hydrogène propre – un ingrédient manquant essentiel si des entreprises telles que Ballard espèrent participer à la transition énergétique, écrit Gabriel Friedman du Financial Post. Comme le montre l’illustration, l’Amérique du Nord a encore du chemin à faire dans le développement de l’infrastructure de l’hydrogène.
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- Mary Ng, ministre du Commerce international, de la Promotion des exportations, de la Petite Entreprise et du Développement économique; et François-Philippe Champagne, ministre de l’Innovation, des Sciences et du Développement économique, rencontreront Tatiana Clouthier, secrétaire à l’Économie du Mexique, pour le premier événement virtuel du Dialogue économique de haut niveau Canada-Mexique
- Le premier ministre Jason Kenney partagera les détails de la nouvelle campagne de recrutement de talents du gouvernement de l’Alberta qui ciblera Toronto et Vancouver
- Conférence AMO 2022 de l’Association des municipalités de l’Ontario
- Benoit Charette, ministre québécois de l’Environnement et de la Lutte contre les changements climatiques, fera plusieurs annonces concernant les exigences environnementales que le gouvernement propose d’imposer à l’aluminerie Horne de Glencore
- La Banque du Canada publie un sondage auprès des agents de crédit principaux
- Les données d’aujourd’hui : Ventes de maisons existantes, ventes manufacturières et commerce de gros au Canada
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Un autre signe de la force économique de l’Alberta est survenu récemment lorsque le taux de chômage de la province est tombé légèrement sous la moyenne nationale à 4,8 %. L’économiste principal de BMO, Robert Kavcic, donne quatre raisons pour justifier des perspectives relativement solides. Premièrement, l’Alberta dépend fortement du pétrole et, à l’heure actuelle, c’est une bénédiction, qui fait augmenter les revenus et les recettes du gouvernement. Deuxièmement, les gens déménagent dans la province. Troisièmement, le marché de l’habitation est unique, entrant dans le boom de la pandémie avec des évaluations attrayantes et évitant les excès d’autres provinces comme l’Ontario.
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« Tout compte fait, la variation du taux de chômage met en évidence ce que nous pensons être une surperformance prolongée de l’Alberta, à moins d’un nouvel effondrement du pétrole », a écrit Kavcic.
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Today’s Posthaste a été écrit par Pamela Heaven (@pamheaven), avec des reportages supplémentaires de La Presse Canadienne, Thomson Reuters et Bloomberg.
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