Opinion: Non, la nomination de la CVMO fait beaucoup de bruit pour quelque chose

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Souvent, poser la bonne question est au moins aussi important que de trouver une réponse. L’une des principales fonctions de la faculté de droit est de former les étudiants à l’identification des problèmes. La réponse de Jeff MacIntosh à mon commentaire sur son récent éditorial continue de passer à côté de l’essentiel.

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Jeff suggère maintenant que, au mieux, la nomination de Heather Zordel à la présidence sans que la Commission des valeurs mobilières de l’Ontario soit consultée était une «faiblesse». Une petite concession, mais je continue d’être en désaccord avec ses faits et sa conclusion.

D’abord les faits. Jeff dit que j’ai suggéré que Mme Zordel s’est vu « refuser » le renouvellement du mandat de commissaire à temps partiel l’année dernière. Contrairement à Jeff (qui dit maintenant qu’elle était trop occupée par sa pratique du droit et a donc retiré sa candidature), je n’ai aucune connaissance directe des circonstances de son non-renouvellement. J’ai simplement constaté que son engagement n’avait pas été renouvelé (et, en très peu de temps, elle a présenté une nouvelle demande). Les mots comptent.

Jeff continue de dire que le cœur de son argument est que la CVMO bénéficierait de points de vue et de débats différents. Si c’est le cas, je ne sais pas pourquoi il prolonge ce débat. Je suis d’accord avec lui sur cette question (et j’ai souvent critiqué les politiques et les actions de la CVMO). En tout état de cause, étant donné que l’annonce de sa nomination a précédé de plus d’un mois la publication de ses deux dissidences. Je suis déconcerté par la suggestion continue de Jeff selon laquelle « pour les critiques de Mme Zordel, les dissidences ont été un facteur s’opposant à sa nomination à la présidence du conseil d’administration ».

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Jeff passe la majeure partie de sa réponse à défendre la nouvelle structure de la CVMO – une mise en place par le gouvernement Ford sur les conseils du groupe de travail sur la modernisation des marchés financiers. Je ne sais pas pourquoi il ressent le besoin de la défense : je n’ai aucun problème avec la nouvelle structure.

Jeff ne note pas que la CVMO a conclu un protocole d’entente avec le ministre des Finances en décembre 2019 (c’est-à-dire pendant le mandat du gouvernement actuel) dans lequel le ministre reconnaît que la CVMO fonctionnera comme une agence indépendante de le gouvernement de l’Ontario, sous réserve d’un vaste régime de responsabilisation précisé dans la Loi sur les valeurs mobilières et le protocole d’entente. Le protocole d’entente précise que les décisions réglementaires et juridictionnelles de la CVMO doivent être prises et être perçues par le public comme étant prises de manière indépendante et impartiale. Le protocole d’entente oblige également le ministre à examiner les recommandations du président de la CVMO concernant les nominations et les renouvellements de mandat.

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Il semble que le ministre a adhéré à cette entente en tenant compte des points de vue d’une majorité des commissaires alors en fonction qui s’opposaient à la reconduction de Mme Zordel à titre de commissaire à temps partiel. Bien que j’apprécie la félicité de Jeff avec des phrases, dans de telles circonstances, son rejet de l’échec du ministre à consulter sur la nomination de Mme Zordel à la présidence moins d’un an plus tard n’est rien de plus qu’une «tempête» qui «s’intègre facilement dans une théière standard». est naïf, sinon malhonnête. Une telle violation du protocole d’entente touche au cœur du rôle du président de la commission, de la relation entre le gouvernement et la CVMO et de la perception qu’en a le public. C’est une relation qui exige et mérite plus de respect que ce dont le gouvernement a fait preuve dans ce processus de nomination.

En tant que champion de la responsabilisation, Jeff devrait le reconnaître, quelle que soit son opinion sur la pertinence de Mme Zordel pour le rôle de présidente.

Edward Waitzer est avocat, président émérite de la Osgoode Hall Law School et ancien président de la CVMO.