Le principe du « même risque, même réglementation » pour la crypto a reçu une nouvelle confirmation avec la publication mercredi de nouvelles directives sur les accords de pièces stables (SA). Les orientations, publiées par le Comité sur les paiements et les infrastructures de marché (CPMI) de la Banque des règlements internationaux (BRI) et l’Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV), s’applique les Principes pour les infrastructures des marchés financiers (PFMI) pour les systèmes de paiement, de compensation et de règlement aux SA d’importance systémique qui transfèrent des pièces stables.
Le document est destiné à être utilisé par les concepteurs et les opérateurs de SA et étend les normes PFMI aux SA sans établir de nouvelles normes. Il note :
« Une SA peut avoir besoin d’apporter des modifications à ses règles, procédures, dispositifs de gouvernance et cadre de gestion des risques en tenant compte des orientations afin que ses pratiques soient conformes au PFMI. »
Ce définit un arrangement stablecoin comme « un arrangement qui combine une gamme de fonctions pour fournir un instrument qui prétend être utilisé comme moyen de paiement et/ou réserve de valeur ». Les orientations suggèrent des considérations pour déterminer à quelles SA elles s’appliquent, puisque seules les SA qui sont «d’importance systémique» sont couvertes par elles.
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Les PFMI ont été créées en réponse à la crise financière de 2008 et publiées en 2012. Toutes les normes s’appliquent aux SA en vertu des nouvelles directives, bien que les auteurs aient choisi de développer l’application de seulement quatre des 24 principes et considérations clés : gouvernance, la gestion des risques, le caractère définitif du règlement et les règlements monétaires. Ils ont noté qu’un travail distinct sera publié pour couvrir les SA multidevises.
Caroline D. Pham, commissaire américaine à la commission des contrats à terme sur les produits de base, coprésidente du groupe permanent sur la politique CPMI-lOSCO, a déclaré mercredi dans un communiqué: «Ce rapport est une étape importante pour établir des normes internationales pour les accords de pièces stables et un cadre réglementaire cohérent qui protège le système financier mondial.
D’autres institutions travaillent également sur la réglementation des pièces stables. Le Conseil de stabilité financière devrait proposer une réglementation internationale pour les stablecoins en octobre. Aux États-Unis, le Stablecoin TRUST Act a été introduit pour réglementer les stablecoins et les intégrer dans le système financier.