L’Autorité des services et marchés financiers (FSMA), le régulateur belge, sollicite des commentaires sur sa communication relative à la classification des actifs cryptographiques en titres, instruments d’investissement ou instruments financiers. Destinée aux émetteurs, aux offreurs et aux prestataires de services, la communication de l’agence servira de guide à l’ordonnance existante jusqu’à l’harmonisation européenne de la réglementation.
La communication est censé pour répondre aux questions fréquemment posées et n’est pas exhaustive. Il est accompagné d’un tableau par étapes pour aider ses lecteurs à déterminer la classification d’un actif.
Les actifs cryptographiques qui sont incorporés dans un instrument, comme c’est généralement le cas pour les actifs échangeables ou fongibles, peuvent être classés comme des valeurs mobilières en vertu du Règlement Prospectus de l’Union européenne (UE) ou comme des instruments d’investissement en vertu de la Loi Prospectus de l’UE. Dans ces cas, les règles de conduite de la MiFID (directive sur les marchés d’instruments financiers) s’appliquent.
Si un actif n’a pas d’émetteur, comme dans le cas du Bitcoin (BTC) ou de l’Ether (ETH), où les instruments sont créés par un code informatique qui ne donne pas lieu à une relation juridique, alors en principe le Règlement Prospectus, Loi Prospectus et les règles MiFID ne s’appliquent pas. Lorsque le règlement de l’Union européenne sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA) entrera en vigueur, les plateformes de négociation seront tenues de publier des livres blancs pour les jetons sans émetteur.
En relation: Le régulateur financier belge FSMA réglementera les services d’échange de crypto
Le tableau de classification est simple, sinon concluant. Un actif incorporé dans des instruments qui représente l’équivalent en droits d’une part de bénéfices ou de pertes ou d’un paiement est un titre s’il est cessible et un instrument de placement s’il est incessible. Si l’actif représente le droit à la livraison d’un service ou d’un produit, il s’agit d’un instrument d’investissement s’il présente des caractéristiques d’investissement, selon une analyse au cas par cas.
La FSMA a également averti que, quelle que soit la classification d’un actif, celui-ci sera également soumis à des lois supplémentaires, telles que les règles régissant les fournisseurs de services d’actifs virtuels. Les commentaires sur la communication et le graphique sont les bienvenus jusqu’au 31 juillet.