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(Bloomberg) – Walt Disney Co. pourrait perdre jusqu’à 20 millions de ses abonnés Disney + après avoir été surenchéri pour les droits de diffusion en continu des matchs de cricket de la Premier League indienne cette semaine.
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L’estimation, de Media Partners Asia, signifie que la société pourrait avoir du mal à atteindre son objectif de 260 millions d’abonnés Disney + dans le monde d’ici 2024, selon Vivek Couto, directeur exécutif de la société de recherche.
« IPL stimule l’acquisition de clients », a-t-il déclaré dans un e-mail. « C’est considéré comme un divertissement et pas seulement comme un sport par les ménages indiens – femmes et hommes. »
Peu de produits grand public ont connu autant de succès que Disney+. Le service, qui propose des films et des émissions de télévision Disney illimités, a attiré 10 millions d’abonnés le premier jour de novembre 2019 et comptait près de 138 millions au dernier décompte. Le directeur général Bob Chapek a fait une prévision audacieuse à la fin de 2020, prédisant que la société triplerait son nombre d’abonnés en quatre ans.
Environ 50 millions, plus d’un tiers, des abonnés mondiaux proviennent de Disney + Hotstar, un produit proposé en Inde et dans d’autres pays d’Asie du Sud, et le cricket en a été un grand moteur.
Depuis des mois, les investisseurs se demandent si l’entreprise devra revoir à la baisse ses prévisions. Le battement de tambour a commencé après un trimestre faible l’année dernière et s’est poursuivi après que Netflix Inc. a signalé sa première perte d’abonnés en une décennie en avril. Les actions Disney sont en baisse de 39% cette année.
Disney a perdu la guerre des enchères de cricket au profit d’un groupe qui comprend Paramount Global et Reliance Industries en Inde.
Alors que Disney a perdu les droits de diffusion, il a conservé les droits de diffusion sur les réseaux de télévision traditionnels, acceptant de payer près de 3 milliards de dollars sur cinq ans pour diffuser les jeux. La société compte quelque 70 chaînes en Inde, distribuées par des opérateurs de télévision par câble et par satellite. Dans un communiqué mardi, Disney a déclaré qu’il pouvait toujours utiliser ces chaînes traditionnelles pour promouvoir Disney + Hotstar.
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« Nous avons fait des offres disciplinées en mettant l’accent sur la valeur à long terme », a déclaré la société.
Les abonnés à Disney + Hotstar ne paient que 76 cents par mois en moyenne pour le service, contre les frais standard d’environ 8 $ par mois aux États-Unis pour Disney +. Il s’agit de revenus annualisés de moins de 500 millions de dollars, ce qui rend difficile la justification des frais annuels élevés de droits IPL.
Chapek a déclaré en février qu’il ne voyait pas de perte de droits de diffusion de cricket impacter les prévisions à long terme de Disney +, car la société dispose d’autres contenus qu’elle peut offrir aux abonnés indiens. « Ce n’est pas comme si nous voyions cette entreprise s’évaporer si nous ne l’obtenons pas », a-t-il déclaré.
Certains analystes voient une opportunité pour la société de modifier ses orientations avec la perte du cricket.
« Il est important pour Disney d’utiliser IPL pour réinitialiser les attentes dans une fourchette plus gérable », a écrit mardi l’analyste de Barclays, Kannan Venkateshwar, dans une note de recherche.
Une prévision plus basse pourrait ne pas avoir beaucoup d’impact sur le titre à ce stade, a-t-il écrit, car les investisseurs tiennent déjà compte de cette probabilité. Les actions de Disney ont augmenté de 1,7 % pour atteindre 95,79 $ à 9 h 53 à New York. Ils avaient glissé de 39% cette année jusqu’à mardi.
Disney n’a pas commenté ses conseils aux abonnés mardi. Il le fait généralement lors des appels de résultats trimestriels et d’autres événements pour les investisseurs.