La Fed relève ses taux de 75 points de base, avec une autre augmentation importante probable en juillet

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La Réserve fédérale des États-Unis a relevé les taux d’intérêt de 75 points de base – la plus forte augmentation depuis 1994 – et le président Jerome Powell a déclaré que les responsables pourraient encore progresser d’autant le mois prochain ou augmenter légèrement d’un demi-point pour maîtriser l’inflation.

Claqués par les critiques pour ne pas avoir anticipé les gains de prix les plus rapides en quatre décennies, puis pour avoir été trop lents à y répondre, Powell et ses collègues ont intensifié mercredi leurs efforts pour refroidir les prix en portant la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 1,5% pour 1,75 pour cent.

« Je ne m’attends pas à ce que des mouvements de cette taille soient courants », a-t-il déclaré lors d’une conférence de presse à Washington après la décision, se référant à l’augmentation plus importante. « Soit une augmentation de 50 points de base, soit une augmentation de 75 points de base semble très probable lors de notre prochaine réunion. Nous prendrons cependant nos décisions réunion par réunion. »

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Les responsables prévoyaient de le porter à 3,4% d’ici la fin de l’année, ce qui impliquerait un resserrement supplémentaire de 175 points de base cette année.

Les actions ont grimpé, les rendements du Trésor ont chuté et le dollar a baissé après la décision, qui était plus belliciste que le changement de 50 points de base précédemment signalé par Powell. La Fed a changé de tactique après qu’une série de données ait montré une accélération de l’inflation et de ses attentes.

La prévision médiane des responsables était d’un taux maximal de 3,8 % en 2023, et cinq prévoyaient un taux des fonds fédéraux supérieur à 4 % ; la projection médiane en mars était de 1,9 % cette année et de 2,8 % la prochaine. Les négociants sur les marchés à terme pariaient sur un taux de pointe d’environ quatre pour cent avant la publication.

La Fed a réitéré qu’elle réduirait son bilan massif de 47,5 milliards de dollars par mois – une décision qui a pris effet le 1er juin – passant à 95 milliards de dollars en septembre.

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Le Federal Open Market Committee « prévoit que les augmentations continues de la fourchette cible seront appropriées », a-t-il déclaré dans un communiqué après une réunion de deux jours à Washington. « Le comité est fermement déterminé à ramener l’inflation à son objectif de 2 %. »

Les banquiers centraux ont également révisé leurs perspectives pour l’économie du scénario d’atterrissage en douceur de mars à un touché plus cahoteux, soulignant la tâche difficile à laquelle Powell est confronté alors qu’il tente de maîtriser l’inflation à environ trois fois l’objectif de 2% de la Fed sans provoquer de récession.

Après avoir obtenu la confirmation du Sénat pour un second mandat de quatre ans, Powell doit également rétablir la crédibilité de la Fed en matière de lutte contre l’inflation auprès des investisseurs et des Américains furieux face à la flambée du coût de la vie.

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« Nous aimerions voir la demande modérer. La demande est encore très chaude dans l’économie. Nous aimerions voir le marché du travail s’équilibrer entre l’offre et la demande », a-t-il dit, ajoutant que les responsables ne « déclareront pas victoire » tant qu’ils n’auront pas de preuves convaincantes que l’inflation est en train de baisser.

Il a rejeté la suggestion selon laquelle la Fed tentait de provoquer une récession, affirmant qu’il ne voyait « aucun signe » d’un ralentissement plus large tout en assurant aux Américains que des taux plus élevés pourraient être supportés.

« Il semble que l’économie américaine soit en position de force et bien placée pour faire face à des taux d’intérêt plus élevés », a-t-il déclaré.

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La Fed vise une inflation de 2% mesurée par l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle du département du Commerce, qui a augmenté de 6,3% au cours des 12 mois jusqu’en avril, près d’un sommet de 40 ans. Les décideurs prévoient désormais que la jauge progressera de 5,2 % cette année, contre 4,3 % dans les projections de mars, sur la base de l’estimation médiane des gouverneurs de la Fed et des présidents régionaux.

Ils prévoient que la croissance du produit intérieur brut ralentira à 1,7% cette année, contre une projection d’expansion de 2,8% en mars. Le chômage pourrait passer de 3,6 % à 4,1 % fin 2024.

Le vote du FOMC, qui comprenait les gouverneurs nouvellement assermentés Lisa Cook et Philip Jefferson, comprenait une dissidence de la présidente de la Fed de Kansas City, Esther George, qui préférait une augmentation d’un demi-point.

Powell témoignera devant le Congrès pendant deux jours la semaine prochaine, où il peut s’attendre à être mis au défi sur les performances de sa banque centrale.

Bloomberg.com