Bonjour!
Le marché baissier est revenu en force hier après quatre jours consécutifs de pertes qui ont poussé le S&P 500 plus de 20 % en dessous de son sommet.
L’indice MSCI ACWI, un indice clé d’actions du monde entier, a également glissé en territoire baissier, lorsqu’il a chuté de 21 % par rapport à son sommet de novembre. Ce matin, les contrats à terme avaient du mal à conserver leurs gains.
Juste au moment où cela se produisait, l’enquête BofA Fund Manager Survey pour juin signalait «une plus grande misère des investisseurs».
L’optimisme de la croissance mondiale a atteint un niveau record et les craintes de stagflation sont au plus haut depuis la crise financière de 2008, a révélé l’enquête intitulée « Summer of Volcker ».
Les prévisions de bénéfices ont également chuté au plus bas depuis septembre 2008, et les stratèges notent que tous les autres grands creux se sont produits lors des moments de crise de Wall Street tels que l’éclatement de la bulle Dotcom et la faillite de Lehman Brothers.
Pas une image gaie.
Le sondage pour l’enquête, qui comprenait 266 participants avec 747 milliards de dollars sous gestion, s’est terminé avant que les données brûlantes de l’inflation de vendredi ne « brisent » les espoirs que la Réserve fédérale américaine suspende les hausses de taux.
« Le sentiment de Wall St est désastreux, mais pas de gros creux pour les actions avant de gros pics de rendements et d’inflation, et ce dernier nécessite des hausses ultra-hawkish de la Fed en juin et juillet », a écrit l’équipe dirigée par Michael Hartnett.
Les banques centrales bellicistes sont désormais considérées comme le plus grand « risque extrême », suivis de la récession et de l’inflation mondiales, le conflit russo-ukrainien et le COVID tombant près du bas de la liste.
Les investisseurs sont longs sur les liquidités, la santé, les matières premières et l’énergie et courts sur les obligations, la consommation discrétionnaire, les services publics et les actions.
Soixante-sept des gestionnaires de fonds pensent que le pétrole produira les meilleurs rendements en 2022, contre 56 % le mois précédent. Ils sont également les plus sous-pondérés en actions depuis mai 2020.
Alors, qu’est-ce qu’un investisseur moyen doit faire?
BofA suggère dans une note précédente que si les turbulences du marché vous dépriment, faites appel à la sagesse de Bob Farrell, l’un des pionniers de l’analyse technique.
Farrell a pris sa retraite de Merrill Lynch il y a 20 ans, mais ses 10 règles du marché à retenir restent d’actualité aujourd’hui.
« Un marché baissier des actions, l’inflation la plus élevée en 40 ans, un cycle de hausse de la Fed et la valeur contre la croissance suscitent tous de vives inquiétudes chez les investisseurs », a écrit BofA Global Research.
« Les règles de Farrell suggèrent que les corrections des actions sont normales, que le retour à la hausse des taux d’intérêt peut se poursuivre et qu’une rotation plus importante vers la valeur à partir de la croissance est en cours. »
Juste au cas où vous les auriez oubliés…
10 règles du marché à retenir
- Règle 1 : Les marchés ont tendance à revenir à la moyenne au fil du temps
- Règle 2 : Les excès dans un sens entraîneront un excès opposé dans l’autre sens
- Règle 3 : Il n’y a pas de nouvelles ères – les excès ne sont jamais permanents
- Règle 4 : Les marchés exponentiels en hausse ou en baisse rapides vont généralement plus loin que vous ne le pensez, mais ils ne corrigent pas en allant de côté
- Règle 5 : Le public achète le plus en haut et le moins en bas
- Règle 6 : La peur et la cupidité sont plus fortes que la résolution à long terme
- Règle 7 : Les marchés sont les plus forts lorsqu’ils sont larges et les plus faibles lorsqu’ils se limitent à une poignée de noms de premier ordre
- Règle 8 : Les marchés baissiers ont trois étapes – forte baisse – rebond réflexif – une tendance baissière fondamentale prolongée
- Règle 9 : Lorsque tous les experts et les prévisions sont d’accord, quelque chose d’autre va se passer
- Règle 10 : Les marchés haussiers sont plus amusants que les marchés baissiers
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