« C’est carrément mauvais »
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10 juin 2022 • il y a 7 heures • 4 minutes de lecture • 9 commentaires
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Les actions américaines ont le plus chuté en trois semaines et les rendements du Trésor ont grimpé en flèche après une lecture étonnamment élevée des prix à la consommation qui a alimenté les paris selon lesquels la Réserve fédérale devra intensifier sa lutte contre l’inflation.
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Le S&P 500 a chuté de 2,9%, clôturant la deuxième pire semaine de cette année et la neuvième baisse hebdomadaire au cours des 10 dernières années, alors que les craintes montaient que les efforts de lutte contre l’inflation risquaient d’étouffer la croissance. Les actions technologiques ont fait les frais de la déroute de vendredi, le Nasdaq 100 ayant chuté de plus de 3 %. Les actions de croissance de l’ETF phare de Cathie Wood aux développeurs de logiciels et aux fabricants de puces ont plongé. Un rapport séparé a montré que le sentiment des consommateurs américains avait chuté début juin pour atteindre un record, ajoutant à la pression sur les actions des compagnies aériennes, des casinos et des hôtels.
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Sur le marché du Trésor, les rendements à deux ans ont dépassé 3%, un niveau jamais vu depuis 2008, tandis que l’évolution des taux courts a laissé les rendements à 30 ans en dessous de ceux des obligations à cinq ans, signalant le risque que le resserrement ralentisse la croissance. Le bitcoin est retombé en dessous de 30 000 dollars américains, l’indice de volatilité Cboe a bondi à 29 et le dollar a progressé.
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Les traders de taux ont intensifié les paris sur les hausses de la Fed, avec des augmentations de trois demi-points désormais probables au cours des réunions politiques de juin, juillet et septembre, selon les prix dérivés du marché. La banque centrale a annoncé qu’elle augmenterait probablement ses taux de 50 points de base lors de sa réunion la semaine prochaine.
L’indice des prix à la consommation a augmenté de 1% par rapport au mois précédent et de 8,6% sur l’année, dépassant toutes les estimations. Le logement, la nourriture et le gaz ont été les principaux contributeurs. Le soi-disant IPC de base, qui exclut les composants alimentaires et énergétiques les plus volatils, a augmenté de 0,6% par rapport au mois précédent et de 6% par rapport à il y a un an, également au-dessus des prévisions.
« C’est carrément mauvais », a déclaré Dennis DeBusschere, le fondateur de 22V Research. « La stabilité d’un mois à l’autre sur le cœur signifie un resserrement des conditions financières. Powell devrait sembler assez belliciste la semaine prochaine étant donné le marché du travail tendu et l’IPC de base qui n’a pas chuté d’un mois à l’autre. La réaction à l’avant a été massive par rapport à l’extrémité longue.
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Par ailleurs, l’indice de sentiment préliminaire de juin de l’Université du Michigan est tombé à 50,2 contre 58,4 en mai, selon les données publiées vendredi. Le chiffre était plus faible que toutes les estimations d’une enquête Bloomberg auprès d’économistes qui avait une prévision médiane de 58,1.
Wall Street pèse sur l’inflation, les taux et les actions
- « Du point de vue de la Fed, la poursuite se poursuit et des mesures plus agressives de la Fed seront probablement nécessaires pour rattraper l’inflation galopante », a écrit Charlie Ripley, stratège principal en investissement pour Allianz Investment Management, dans une note. « Que cela se traduise par des hausses plus agressives cet été ou une poursuite des hausses de 50 points de base cet automne est l’option pour la Fed, mais la réalité globale pour la Fed est que l’inflation n’est pas sous contrôle et qu’elle a du pain sur la planche. pour eux dans les mois à venir.
- « L’un des développements préoccupants que nous avons constatés dans les lectures d’inflation précédentes est que les composants de base les plus collants commençaient à prendre feu – et nous avons vu cela s’accélérer avec la dernière impression de base », a déclaré Max Gokhman, directeur des investissements chez AlphaTrAI. « Cela signifie que les pompiers de la Fed doivent se battre plus fort et cela signifie que les taureaux boursiers pourraient être brûlés. »
- « Le rapport CPI est un autre rappel que les marchés boursiers ne seront plus choyés par la politique monétaire », a déclaré John Lynch, directeur des investissements chez Comerica Wealth Management, dans une note. « Nous espérons que la volatilité se poursuivra jusqu’à ce que les marchés boursiers acceptent que le taux cible de la Fed atteigne au moins 3,0%, et ne sommes pas obsédés par l’ampleur des mouvements progressifs lors des prochaines réunions politiques. »
- « Le rapport d’aujourd’hui devrait éteindre toute prétention qu’une « pause » dans les hausses de taux sera probablement appropriée d’ici la fin de l’été », a déclaré Jason Pride, directeur des investissements de la richesse privée chez Glenmede, dans une note. « Les investisseurs doivent s’attendre à ce que la Réserve fédérale poursuive sur sa trajectoire de hausse des taux de 50 points de base la semaine prochaine et au-delà jusqu’à ce que l’inflation montre des signes significatifs de ralentissement vers la fourchette cible de 2 à 3% de la Fed. »
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Certains des principaux mouvements sur les marchés :
Actions
- Le S&P 500 a chuté de 2,9% à 16 heures, heure de New York
- Le Nasdaq 100 a chuté de 3,6%
- Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 2,7%
- L’indice MSCI World a chuté de 2,8%
Devises
- Le Bloomberg Dollar Spot Index a augmenté de 0,8%
- L’euro a chuté de 0,9 % pour s’établir à 1,0519 $ US
- La livre sterling a chuté de 1,4 % pour s’établir à 1,2312 $ US
- Le yen japonais a peu changé à 134,38 pour un dollar
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Obligations
- Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a progressé de 11 points de base à 3,15%
- Le rendement à 10 ans de l’Allemagne a progressé de neuf points de base à 1,52 %
- Le rendement britannique à 10 ans a progressé de 12 points de base à 2,45%
Marchandises
- Le brut West Texas Intermediate a chuté de 0,7 % à 120,61 $ US le baril
- Les contrats à terme sur l’or ont augmenté de 1,3 % pour atteindre 1 876,50 $ US l’once
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