Postrapide : pour maîtriser le coût de la vie, les consommateurs doivent contrôler leurs pensées inflationnistes

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Bonjour!

Selon un note de recherche de CIBC Economics.

Les auteurs de la note, Avery Shenfeld et Karyne Charbonneau, voient actuellement deux « voies » vers un atterrissage brutal – une récession – impliquant que la Banque du Canada augmente son taux d’intérêt trop rapidement, provoquant une contraction de l’économie, ou les augmente trop lentement, ce qui pourrait préparer le terrain pour que les attentes de prix plus élevés deviennent ancrées dans l’esprit du public.

L’inflation au Canada ayant atteint un sommet de 6,8 % depuis plusieurs décennies, la gestion de ces attentes figurera en bonne place sur la liste des priorités de la Banque du Canada.

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« Il existe une incertitude quant à l’origine de ces « anticipations » et à leur impact réel sur la réponse de l’économie à la politique monétaire. Même si la théorie économique exagère leur importance, elles comptent pour les acteurs des marchés financiers parce que les banques centrales pensent qu’elles comptent, et les hausses de taux seront moins agressives si les mesures des anticipations d’inflation qu’elles surveillent parviennent à rester bien ancrées dans les mois à venir », ont déclaré Shenfeld et écrit Charbonneau.

Une mesure que la BdC surveille probablement, selon la note, ce sont les données canadiennes sur les accords salariaux, qui suivent les accords des travailleurs syndiqués.

Selon Shenfeld et Charbonneau, ces données n’ont pas bondi parallèlement aux récentes augmentations de l’indice des prix à la consommation (IPC). Ils caractérisent cela comme un bon signe que « les travailleurs et les employeurs ne voient pas ces pressions sur les prix persister ». S’ils le faisaient, cela pourrait conduire à une spirale de prix plus élevés générant des salaires plus élevés, les entreprises répercutant l’augmentation des coûts sur les consommateurs.

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Les auteurs ont également fait remarquer que même si les salaires ont augmenté aux États-Unis et au Canada, ils n’ont pas suivi le rythme de l’inflation. Par exemple, la variation en pourcentage d’une année à l’autre du taux de salaire horaire moyen des employés permanents au Canada était de 3,4 % en avril. Sur cette base, l’équipe CIBC interprète cela comme un «frein» à la demande et, à l’inverse, à l’inflation.

De plus, les anticipations d’inflation à long terme sont restées « ancrées », selon les données de la Banque du Canada et de l’Université du Michigan, que les auteurs citent dans leur recherche.

Pourtant, tout cela repose sur le fil du rasoir, Shenfeld et Charbonneau avertissant qu’une augmentation d’un point de pourcentage des attentes d’inflation à long terme pourrait compromettre le scénario d’atterrissage en douceur basé sur des données historiques sur le compromis entre maîtriser l’inflation élevée et le chômage.

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« Dans ce scénario, pour la même réduction de l’inflation, le taux de chômage devrait augmenter jusqu’à trois points de pourcentage pour atteindre 6,7% si les attentes d’inflation sont élevées et collantes », ont-ils écrit. Le taux de chômage au Canada en mai était de 5,2 %.

Alors, comment les consommateurs et les entreprises peuvent-ils maîtriser leurs craintes concernant l’inflation ?

Ces deux groupes, en particulier les consommateurs, devraient comprendre qu’ils ont tendance à fonder les attentes d’inflation sur une gamme restreinte de biens, ont suggéré Shenfeld et Charbonneau. « Cela signifie que des pressions étroites sur les prix de quelques biens clés peuvent avoir un effet démesuré sur les attentes, même si le prix d’autres biens est en baisse. »

Les auteurs suggèrent également que les Canadiens devraient être plus exigeants quant à leur source d’information sur l’inflation et se tourner vers la Banque du Canada plutôt que vers des sources comme les médias sociaux, les amis et la famille, auxquelles ils semblent faire davantage confiance que le gouvernement et les médias.

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Plutôt que d’attendre que ce jour arrive, la BoC se précipite avec des hausses de taux plus importantes que la normale – 50 points de base au lieu des 25 attendus – pour rester en avance sur les attentes redoutées et préserver les chances d’un atterrissage en douceur.

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COMBATTANT L’INFLATION La chaîne nationale de rabais Dollarama Inc a déclaré des bénéfices supérieurs aux attentes pour le premier trimestre de 2022, les consommateurs se tournant vers les détaillants de valeur pour tenter d’atténuer la hausse du coût de nombreux articles quotidiens. Sur la base du rapport positif, Dollarama a racheté environ 1,4 million d’actions au premier trimestre pour une valeur de 107 millions de dollars. Lors de l’assemblée des actionnaires, le PDG Neil Rossy a déclaré que les rachats servaient à verser des dividendes aux actionnaires. La société a également augmenté son dividende de 0,0503 $ à 0,0553 $ par action ordinaire. L’action a clôturé à la TSX en hausse d’un peu plus de 5 % à 73,49 $.

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La Banque mondiale a réduit cette semaine ses prévisions de croissance mondiale de près d’un tiers à 2,9% pour 2022, avertissant que l’invasion de l’Ukraine par la Russie a aggravé les dégâts de la pandémie de COVID-19 et que de nombreux pays sont désormais confrontés à la récession. La guerre en Ukraine avait amplifié le ralentissement de l’économie mondiale, qui entrait maintenant dans ce qui pourrait devenir « une période prolongée de faible croissance et d’inflation élevée », a déclaré la Banque mondiale dans son rapport sur les perspectives économiques mondiales, avertissant que les perspectives pourraient encore croître. pire. David Malpass, président de la Banque mondiale, a averti que le « danger de stagflation » – ralentissement de la croissance face à la hausse des prix – « est considérable ». La croissance dans les économies avancées devrait ralentir fortement pour atteindre 2,6 % en 2022 et 2,2 % en 2023 après avoir atteint 5,1 % en 2021. — Reuter

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Today’s Posthaste a été écrit par Gigi Suhanic (@GSuhanic), avec des reportages supplémentaires de La Presse Canadienne, Thomson Reuters et Bloomberg.

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