Terra (LUNA), un protocole de blockchain public qui alimente un certain nombre de pièces stables non garanties, fait face à sa menace la plus grave à ce jour, car le carnage dans la sphère cryptographique au sens large a supprimé TerraUSD (UST) et fait chuter le prix de la pièce LUNA. 50 % au cours des dernières 24 heures.
Source : https://coinmarketcap.com/currencies/terra-luna/
Pour rappel, le TerraUSD (UST) est un stablecoin indexé sur le dollar américain. Terra maintient cette cheville en ajustant de manière algorithmique l’offre d’UST et de LUNA. Si le prix de l’UST tombe en dessous de 1 $, l’offre d’UST est brûlée en frappant LUNA, rétablissant ainsi l’ancrage. D’un autre côté, si le prix de l’UST dépasse 1 $, LUNA est brûlée pour frapper plus d’UST, augmentant ainsi l’offre de pièces stables et réduisant son prix.
Afin d’augmenter ce mécanisme de stabilisation, Terra travaille également à l’introduction d’une réserve de Bitcoin en chaîne (BTC), qui aiderait à rétablir la stabilité pendant les périodes de volatilité anormale. Dans le cadre de cet accord, la Luna Foundation Guard (LFG) placera Bitcoin d’une valeur d’au moins 2,5 milliards de dollars dans un pool de réserve. En période de volatilité accrue, si l’ancrage de l’UST tombe bien en dessous de 1 $, les arbitragistes peuvent échanger des UST contre des BTC, réduisant ainsi le quantum d’UST en circulation et augmentant son prix. L’inverse se produirait si le prix de l’UST augmentait considérablement au-dessus de l’ancrage de 1 $.
4/ Nous avions espéré que le système de réserve de bitcoins en chaîne serait opérationnel au moment où l’économie Terra se contracterait, évitant ainsi la nécessité d’une intervention discrétionnaire de LFG
Spécification ici : https://t.co/0jF9gXpWsW
— Do Kwon ? (@stablekwon) 9 mai 2022
Néanmoins, les lecteurs doivent noter que Terra n’a pas encore officiellement déployé son système de réserve Bitcoin en chaîne, le LFG travaillant toujours pour acquérir Bitcoin d’une valeur d’environ 3 milliards de dollars.
4/ En conséquence, le Conseil du LFG a voté l’exécution de ce qui suit :
– Prêtez 750 millions de dollars de BTC à des sociétés de négoce de gré à gré pour aider à protéger l’ancrage UST.
– Prêtez 750 millions UST pour accumuler du BTC à mesure que les conditions du marché se normalisent.
— LFG | Garde de la Fondation Luna (@LFG_org) 9 mai 2022
Cela nous amène au nœud du problème. Citant une volatilité accrue, le Conseil LFG de Terra a institué hier une mesure palliative pour tenter de rétablir l’arrimage de 1 $ de l’UST. Comme cela a été détaillé dans le fil Twitter ci-dessus, le conseil a prêté des bitcoins d’une valeur de 750 millions de dollars aux commerçants de gré à gré afin d’essayer de restaurer la cheville. Cependant, cette tentative a jusqu’à présent échoué, l’UST se négociant actuellement à 0,91 $. Gardez à l’esprit qu’au plus fort de la crise, l’UST s’échangeait à un niveau de prix impensable de 0,69 $ :
Source : https://coinmarketcap.com/currencies/terrausd/
Alors, que se passe-t-il ensuite ? À en juger par l’action récente des prix, l’UST devrait bientôt récupérer son ancrage, sauf assaut d’une volatilité extrême. Néanmoins, cet épisode a clairement démontré la fragilité des stablecoins indexés de manière algorithmique.
Surtout, alors que le système de réserve Bitcoin en chaîne de Terra n’a pas encore été déployé, le LFG a essayé de reproduire ce mécanisme en prêtant Bitcoin. Cependant, la mesure n’a jusqu’à présent pas réussi à rétablir la stabilité, exposant ainsi les lacunes sous-jacentes du modèle commercial de Terra.
Vous vous demandez pourquoi la crypto est restée sans nouvelles pendant un certain temps ?
Ceux qui sont au courant de la prochaine réglementation cryptographique du gouvernement américain vendent en premier. Voici ce qui s’en vient :
Interdiction de tous les stablecoins indexés en USD.
Restrictions sur l’utilisation de la cryptographie.
Exigences KYC pour tous.
Gros coup de pouce pour la pièce du gouvernement américain.– Kim Dotcom (@KimDotcom) 9 mai 2022
Comme si les difficultés en cours de Terra ne suffisaient pas, il y a des rumeurs maintenant que le gouvernement américain pourrait interdire toutes les pièces stables basées sur l’USD, éliminant ainsi toute la raison d’être de Terra.