Le marché de l’investissement dans les startups a changé. De l’année la plus chaude de l’histoire du capital-risque de démarrage à une période de pessimisme, comment en sommes-nous arrivés là où nous en sommes aujourd’hui ?
Le résumé suivant de la couverture TechCrunch cherche à répondre à cette question. Nous commençons par une série d’histoires historiques commençant en décembre dernier, en passant par le début de l’année jusqu’à ce que nous atteignions les dernières données de l’écosystème VC. Ensuite, nous terminons avec des histoires qui ont quelques conseils. Ça sonne bien ? Allons-y.
Comment nous en sommes arrivés à aujourd’hui
Le changement sur le marché a commencé l’année dernière, avec la chute des cours boursiers, ce qui a conduit TechCrunch à se demander si le terrain bougeait sous les pieds des startups.
L’ère des valorisations logicielles ultra-riches pourrait être révolue (Décembre 2021)
Après le rodéo caprin du capital-risque de 2021 – les entreprises levaient deux, voire trois fois par an – cela a été une surprise lorsque les marchés publics ont commencé à devenir baissiers alors que le marché privé était encore en mode haussier. Notre question a fini par recevoir une réponse par un oui retentissant au fil du temps.
La dernière vente va-t-elle enfin bouleverser la façon dont les investisseurs valorisent les startups ? (janvier 2022)
En janvier, il était clair que quelque chose avait changé. Maintenant, notre question était de savoir à quelle vitesse et où les dégâts atterriraient. Les startups peuvent opérer en dehors des limites du sentiment du marché public, mais plus l’écart est grand, moins il y a de chances que des centres de gravité aussi différents puissent tenir.
Voici dans quelle mesure les VC ont réduit les attentes de revenus pour les semences grâce à la série B (janvier 2022)
Alex Wilhelm a examiné les données de Kruze Consulting pour comprendre comment les taux de croissance des startups évoluaient et ce que les investisseurs en capital-risque attendaient en termes de performance des revenus avant de lever un cycle particulier. L’essentiel? Les choses en janvier étaient encore très chaudes. Nous incluons cette entrée particulière pour nous rappeler que même si le recul est clair, même pendant la correction du marché, il y avait des signaux pointant dans l’autre sens.
3 vues : Comment les fondateurs doivent-ils se préparer à une baisse des valorisations des startups et de l’intérêt des investisseurs ? (janvier 2022)
TechCrunch s’est mis au travail pour comprendre à quel point le marché de la collecte de fonds pour les startups évoluait. Les données du premier trimestre 2022 ont fini par être quelque peu amende mais les dégâts s’accumulant davantage au fil du trimestre. En janvier, il faisait encore chaud, même si les grondements de euh oh commençaient à s’additionner.
Ce n’est pas un compte de démarrage, c’est une recorrection (février 2022)
En février, notre propre Natasha Mascarenhas commençait déjà à nommer le changement du marché, s’appuyant sur l’expression «recorrection». C’était une manière pleine d’esprit de noter que nous traversions une correction d’une correction. Tout d’abord, les startups ont freiné lorsque COVID a atterri et que l’économie a gelé ; puis, au fur et à mesure que 2020 et 2021 avançaient, ils ont corrigé leur position vis-à-vis de la combustion maximale et de la croissance maximale. Au deuxième mois de l’année, il était clair qu’un nouvel ajustement comportemental se frayait un chemin à travers le marché
Alors, à quel point les choses ont-elles changé ?
Nous avons beaucoup sur ce sujet, nous avons donc choisi et choisi un peu. Ce qui suit devrait donner un bon aperçu de nos travaux récents pour comprendre exactement où en sont les startups et leurs bailleurs de fonds aujourd’hui.
C’est la saison charnière pour les startups en démarrage (mars 2022)
Les licenciements peuvent être l’un des signaux les plus clairs qu’une startup est sous la contrainte, mais ce n’est pas le seul. Dans cet article, Natasha explique comment les startups en démarrage pivotent – avant les coupes – pour être plus efficaces en termes de trésorerie, axées sur les revenus et averses au risque.
Si les premiers investisseurs continuent plus tôt, que se passera-t-il ? (avril 2022)
Natasha a écrit sur les messages mitigés dans le monde des startups en ce moment : les investisseurs en début de carrière deviennent plus disciplinés et riches en liquidités, mais en même temps, les premiers investisseurs y vont plus tôt. Les investisseurs poussent les fondateurs à être maigres, mais en même temps, leur offrent 10 000 $ pour prendre le PTO pendant une semaine et s’essayer à l’entrepreneuriat. L’article examine comment l’évolution des priorités pourrait forcer les gestionnaires de fonds émergents à changer de stratégie (ou à fragmenter leur chemin vers l’échec).
Dans quelle mesure le capital-risque de stade avancé a-t-il ralenti ? (avril 2022)
Le rythme changeant du marché n’est pas une blague – TechCrunch a donc été occupé à essayer de trier les données du commentaire, cherchant à dessiner une image plus précise de la nouvelle normalité. L’essentiel est que la conclusion d’accords à un stade avancé traverse un changement sismique, tandis que d’autres niveaux de séries de démarrage sont un peu plus stables, sinon tout à fait sains.
Les revenus du trading fintech grand public ne sont pas à la hauteur de l’ARR SaaS (avril 2022)
Une partie du changement du marché concernant la valeur des startups et de leurs frères récemment publics est le fait que de nombreuses préoccupations ont reçu des multiples de revenus qui ne correspondaient pas à leur profil de revenus réel. Nous entendons par là que certaines sociétés de logiciels étaient évaluées comme des entreprises SaaS, même si elles ne l’étaient pas. Regarder ces entreprises dénouer des milliards de valorisation a été une leçon que pendant les périodes chaudes, de nombreuses entreprises obtiendront une valorisation qui est en fait un mauvais ajustement. C’est juste remarquer que de bonne heure c’est la partie la plus difficile du jeu d’investissement.
Voici dans quelle mesure les valorisations des startups ont chuté au premier trimestre 2022 (mai 2022)
Nous avons vu de nouveaux sommets atteints au cours des dernières années et maintenant les valorisations chutent. Alex Wilhelm a regardé les données de Carta pour voir où. Les cycles de démarrage ont diminué d’environ 5 % du quatrième trimestre 2021 au premier trimestre 2022. Les séries A et B ont diminué d’environ 25 % et 8 %, respectivement, du troisième trimestre 2021 au premier trimestre 2022.
Et maintenant?
Pour terminer, quelques notes sur ce qu’il faut faire dans ce monde changé.
Les Cram Downs sont un test de caractère pour les VC et les fondateurs (avril 2022)
Si cela se résumait à cela, paieriez-vous pour jouer ? Maintenant, ils sont de retour alors que l’économie commence à changer et que les investisseurs sont à nouveau confrontés à cette question. Steve Blank explique la raison pour laquelle un fondateur accepterait de faire un cram down – et des conseils sur ce qu’il pourrait faire à la place.
Votre startup a-t-elle assez de piste ? 5 facteurs à considérer (avril 2022)
Si vous n’êtes pas doué pour la budgétisation, il est temps d’apprendre pour le bien de votre startup. Marjorie Radlo-Zandi explique l’importance de s’assurer que vous avez suffisamment d’argent pour financer votre startup. Votre piste variera en fonction de l’industrie dans laquelle vous vous trouvez, mais Radlo-Zandi vous explique comment calculer ce nombre et ce qu’il faut faire si vous vous égarez.
Comment me pitcher : 6 investisseurs discutent de ce qu’ils recherchent en avril 2022 (avril 2022)
Walter Thompson dresse un regard opportun et honnête sur ce qui préoccupe les investisseurs sur le marché actuel. Comme il le note, Carta affirme que le nombre d’accords de semences financés entre le quatrième trimestre 2021 et le premier trimestre 2022 a chuté de 41 %. Le volume en dollars a également chuté, passant de 2,62 milliards de dollars à 1,81 milliard de dollars, soit une baisse de 31 %. L’enquête rassemble des informations d’investisseurs, dont Christine Tao, PDG de 500 Global, et Anarghya Vardhana, partenaire de Maveron, pour comprendre ce qu’ils recherchent lorsque les tranches de dollars deviennent plus petites.
Que vaux-je maintenant ? (avril 2022)
C’est probablement la question qui préoccupe tout le monde en ce moment. Alors que les valeurs du marché public sont réduites, comment cela se répercute-t-il sur la communauté des startups et, plus important encore, sur vous ? Cet article comprend un cadre d’évaluation applicable et d’autres facteurs susceptibles d’avoir une incidence sur votre prix. Selon l’endroit où vous vous trouvez, le moment d’aujourd’hui pourrait être un rafraîchissement, une réinitialisation ou un calcul complet.