Le taux de chômage au Canada tombe à un nouveau creux, assurant de nouvelles hausses des taux d’intérêt

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Le taux de chômage au Canada est tombé à 5,2%, un creux moderne, garantissant une autre augmentation démesurée des taux d’intérêt lorsque les décideurs de la Banque du Canada termineront leur prochaine ronde de délibérations le 1er juin.

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de Statistique Canada dernière enquête mensuelle sur le marché du travail n’a pas donné de résultats époustouflants comme il l’a fait au cours des derniers mois. L’emploi a peu varié en avril, les absences pour cause de maladie et d’invalidité semblant compenser le désir des employeurs d’embaucher pour répondre à la forte demande de biens et de services. Les heures travaillées ont diminué de 1,9 % par rapport à avril, même si le nouveau niveau était toujours de 1,3 % supérieur à celui de la veille de la pandémie en février 2020.

Il est possible que le marché du travail du pays atteigne ses limites après avoir ajouté plus de 400 000 travailleurs en février et mars, un rythme insoutenable. En avril, l’enquête auprès des ménages de Statistique Canada impliquait que les employeurs avaient ajouté 15 300 postes, un changement statistiquement insignifiant parce qu’il était inférieur à la marge d’erreur du sondage. Le taux de chômage des travailleurs âgés de 25 à 54 ans a chuté à 4,3 %, le plus bas depuis que des données comparables sont devenues disponibles en 1976.

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« Un ralentissement de l’élan était inévitable », a déclaré Brandon Bernard, économiste chez Indeed, le site Web d’embauche.

La Banque du Canada a conclu en avril que la demande avait dépassé l’offre, contribuant à l’inflation la plus rapide en plus de trois décennies. La banque centrale a relevé son taux de référence d’un demi-point en avril, et le gouverneur Tiff Macklem a laissé entendre le mois dernier que lui et ses adjoints le feraient probablement à nouveau en juin. Le taux directeur est actuellement de 1 %, contre 0,25 % au début de l’année.

Selon Statistique Canada, le salaire horaire moyen a augmenté de 3,3 % par rapport à avril 2021, ce qui est fort par rapport aux normes historiques récentes, mais toujours bien en deçà de l’inflation, l’indice des prix à la consommation ayant bondi de près de 7 % au cours de la même période.

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«Plusieurs indicateurs indiquent un bassin de main-d’œuvre en diminution et un marché en surchauffe sans grande marge de manœuvre pour se développer davantage», a déclaré Tu Nguyen, économiste chez RSM Canada LLP, un cabinet comptable. « Le resserrement du marché de l’emploi accroît la pression sur la Banque du Canada pour qu’elle augmente davantage les taux d’intérêt, qui atteindront probablement 2 % d’ici la fin de l’été, un rythme beaucoup plus rapide que prévu. »

Le marché du travail est tendu, mais pas encore suffisamment tendu pour faire baisser significativement le nombre de chômeurs de longue durée, puisque quelque 224 000 personnes étaient au chômage depuis plus de 27 semaines en avril, contre environ 180 000 au début de la pandémie. C’est une préoccupation parce que la recherche montre que plus les gens passent de temps en marge de l’économie, plus il leur devient difficile de trouver des emplois décents. Le chômage de longue durée représente environ 20 % du chômage total depuis janvier, contre 15,6 % en février 2020.

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Royce Mendes, chef de la stratégie macro du Mouvement Desjardins, a signalé une baisse de l’emploi dans les industries productrices de biens comme un autre drapeau rouge. La nature latérale des gros titres «pourrait être une première indication que les hausses de taux causent plus de douleur à l’économie canadienne qu’elles ne le sont au sud de la frontière américaine», où les employeurs ajouté quelque 428 000 postes le mois dernierlaissant le taux de chômage inchangé à 3,6 pour cent.

Pourtant, cela n’empêchera pas la Banque du Canada d’augmenter les coûts d’emprunt, car ses prévisions prévoient une accélération de l’inflation bien avant son objectif de 2 % l’an prochain. Macklem a déclaré à plusieurs reprises au cours des dernières semaines qu’il était prêt à porter le taux de référence au-dessus de 3 % si c’est ce qu’il faut pour soulager les pressions sur les prix.

« L’économie est toujours, selon la plupart des mesures, en surchauffe », a déclaré Mendes dans une note.

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