« Impact réel sur les portefeuilles des propriétaires : » ce qu’ils disent de la hausse des taux

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La Banque du Canada a poursuivi mercredi sa première hausse de taux d’intérêt de 50 points de base en 22 ans, une décision qui n’a pas surpris les économistes et les observateurs bancaires qui avaient largement anticipé cette hausse. La suite est cependant moins certaine.

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L’économiste Royce Mendes du Mouvement Desjardins a vu la décision agressive – qui comprenait l’annonce que la banque centrale commencerait un resserrement quantitatif ou la réduction du montant des obligations d’État détenues dans son bilan, à compter du 25 avril – comme une reconnaissance de la nécessité d’agir « avec force ». » pour lutter contre la hausse des prix et ramener les taux à des niveaux plus neutres.

La super-augmentation des taux de la banque centrale est intervenue alors que l’inflation a grimpé à 5,7% en février, selon les lectures de l’indice des prix à la consommation.

En plus d’augmenter le taux du financement à un jour à 1 %, la banque a également augmenté sa projection de croissance du PIB à 4,2 % cette année, par rapport aux 4 % initialement prévus dans son rapport sur la politique monétaire de janvier, et a relevé les attentes d’inflation à un niveau 5,3 % en moyenne à partir de 4,2 %.

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« Ces révisions sont peu surprenantes compte tenu de tout ce qui s’est passé depuis la publication des estimations précédentes en janvier », a écrit Mendes.

« Notamment, cependant, la Banque du Canada est plus optimiste que nous quant à la croissance en 2023, car nous voyons des hausses de taux mordre plus tôt et plus intensément. »

Desjardins voit de la place pour un resserrement supplémentaire l’an prochain, mais ne pensait pas que la Banque du Canada suivrait le rythme de la Réserve fédérale américaine, qui devrait porter ses taux au-dessus de 3 %.

Paul Ashworth, économiste en chef pour l’Amérique du Nord à la société de recherche Capital Economics basée à Londres, a partagé l’opinion selon laquelle la trajectoire de hausse des taux du Canada serait à la traîne des États-Unis à l’avenir.

Dans une note mercredi matin, Ashworth a fait valoir que les vulnérabilités du logement garderaient les mains liées de la banque centrale canadienne et qu’elle aurait probablement du mal à obtenir un taux directeur bien supérieur à la barre des 2 %. La Fed, en comparaison, devrait porter le taux des fonds fédéraux à un sommet de 3,38 %.

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« Étant donné que le logement est plus manifestement surévalué au nord de la frontière, le fardeau de la dette des ménages est beaucoup plus élevé et les investissements résidentiels sensibles aux taux représentent une part beaucoup plus importante de l’économie », a écrit Ashworth.

La pression que la hausse des taux devrait exercer sur les détenteurs de dettes immobilières et hypothécaires sera surveillée de près dans les mois à venir. James Laird, cofondateur de Ratehub.ca, a déclaré dans un courriel que les propriétaires ressentiront le pincement à chaque hausse de taux tout au long de l’année.

« Les Canadiens ayant des prêts hypothécaires à taux variable et des marges de crédit sur valeur domiciliaire (HELOC) ressentiront un impact immédiat et peuvent s’attendre à ce que leurs prêteurs augmentent leurs taux préférentiels de 50 points de base dans les prochains jours », a déclaré Laird. « Ce groupe devrait budgétiser de nouvelles augmentations de taux tout au long de cette année. »

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Selon le degré d’agressivité de la Banque du Canada dans sa trajectoire de hausse des taux, les détenteurs de prêts hypothécaires peuvent s’attendre à plus de pression à l’avenir. L’économiste en chef de la Banque de Montréal, Douglas Porter, a noté que la banque centrale avait mis à jour ses estimations des taux d’intérêt neutres d’une fourchette de 1,75 à 2,75 % à une fourchette de 2 à 3 %.

«Nous pensons que la Banque atteindra le taux directeur au moins à l’extrémité inférieure de cette fourchette (mise à jour) aussi rapidement que raisonnablement possible, avant de passer ensuite à une décision réunion par réunion au moment du jeu – ce qui, selon nous, sera un série de hausses de 25 points de base lors de réunions alternées, jusqu’à ce qu’ils atteignent l’extrémité supérieure de la fourchette neutre.

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En réponse aux actions de la banque mercredi, BMO a annoncé qu’elle augmentait ses prévisions de taux d’intérêt de 25 points de base pour l’année.

Il recherche maintenant des hausses de 50 points en juin et juillet pour porter rapidement le taux du jour au lendemain à 2 %, et une hausse supplémentaire de 25 points qui verrait un taux de 2,25 % d’ici la fin de l’année.

« Ces coûts accrus ont un impact réel sur le portefeuille des propriétaires », a ajouté Zlatkin. « Certains détenteurs de taux variables peuvent envisager de passer à un taux fixe pour apporter une certaine stabilité à leurs perspectives, mais toute personne ayant un taux variable économisera toujours de l’argent par rapport à un taux fixe en ce moment. »

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