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Les deux banques centrales les plus importantes pour les Canadiens sont passées à la vitesse supérieure, la Banque du Canada et la Réserve fédérale américaine signalant que ce cycle de hausses de taux pourrait aller plus vite et plus loin qu’on ne le pensait.
Parmi les plus bellicistes, BofA Global Research a augmenté ses prévisions pour la Banque du Canada à trois hausses de 50 points de base en avril, juin et juillet, suivies de hausses de 25 points de base à chaque réunion subséquente jusqu’à ce que le taux directeur atteigne 3,25 % en mars 2023. Auparavant, la BofA s’attendait à ce que des hausses de 25 points de base atteignent 3 % en décembre 2023.
Pendant ce temps, les marchés prévoient des hausses qui porteront le taux à près de 3 % au cours des 12 prochains mois, un rythme qui n’a pas été vu depuis des décennies, selon Bloomberg.
Juste pour mettre en perspective, la dernière fois que la Banque du Canada a augmenté de 50 points de base, c’était en 2000. Avant la crise financière de 2007, la Banque a augmenté son taux de plus de deux points de pourcentage, mais cela a pris trois ans.
Pourquoi a-t-il fait changer d’avis les économistes ?
Un indice sur l’orientation de la Banque du Canada est apparu le 25 mars lorsque la sous-gouverneure Sharon Kozicki a déclaré qu’elle était «prête à agir avec force» et que le rythme et l’ampleur des hausses de taux d’intérêt et le début du resserrement quantitatif seraient des «parties actives» des délibérations. sur la décision d’avril.
La hausse de l’inflation et les anticipations d’inflation, parallèlement au resserrement du marché du travail, sont également les principales raisons des prévisions plus agressives de l’économiste BofA Carlos Capistran. Et la hausse des prix du pétrole et des matières premières provoquée par la guerre russo-ukrainienne ne fera qu’augmenter les prix du carburant.
De plus, la Fed devrait maintenant augmenter ses taux plus rapidement et plus loin, le président de la Fed, Jerome Powell, et d’autres décideurs monétaires américains mettant une hausse d’un demi-point sur la table pour la réunion de mai. La BofA prévoit deux hausses de 50 points de base et un taux terminal de 3,25 % pour la Fed.
D’autres économistes soulignent que les récentes données économiques solides du Canada augmentent les chances d’une hausse de 50 points de base en avril. La hausse de 0,2% du PIB en janvier, malgré les restrictions de la vague Omicron, a suggéré que la dynamique économique continue de se renforcer sans aucun signe de ralentissement de l’inflation, a écrit Stephen Brown de Capital Economics.
Il surveillera l’enquête de la Banque du Canada sur les perspectives des entreprises et des consommateurs qui paraît aujourd’hui pour voir ce qu’elle révèle sur les attentes en matière d’inflation. Un saut dans ces attentes augmente encore les chances d’une hausse plus importante.
Un autre développement clé cette semaine est le budget fédéral. Avec l’alliance des libéraux et du NPD, le budget devrait inclure encore plus de dépenses. « Avec l’économie déjà à pleine capacité, le risque évident est que toute relance supplémentaire exacerbera les pressions inflationnistes », a déclaré Brown.
Les économistes de la Banque CIBC pensent toutefois que le marché, qui table actuellement sur un taux terminal de 3,25 % pour la Fed et de 3,40 % pour la Banque du Canada, prend de l’avance sur lui-même.
« La politique monétaire n’est pas l’économie 101. C’est beaucoup plus complexe et les banques centrales ne sont pas robotisées dans la pratique », ont écrit les économistes Benjamin Tal et Katherine Judge.
L’histoire fournit des exemples où les décideurs politiques ont suspendu ou même réduit les taux pendant une inflation élevée parce qu’ils ont vu des signes de ralentissement de l’économie et ont eu raison, ont-ils déclaré.
«Nous voyons une pause beaucoup plus tôt dans le cycle de randonnée alors que Powell et [Tiff] Macklem commence à accorder une plus grande attention à un ralentissement de l’économie, au lieu de continuer à chasser un indicateur retardé », ont déclaré les économistes, qui voient la Banque du Canada terminer son cycle dans la fourchette de 2,25 % à 2,5 %.
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