La récession mondiale est inévitable si les exportations de pétrole russe ne reprennent pas (Fed de Dallas)

« Ce ralentissement pourrait être plus prolongé qu’en 1991 »

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L’économie mondiale ne pourra probablement pas éviter une récession sans une reprise des exportations énergétiques russes cette année, selon une étude réalisée par des économistes de la Federal Reserve Bank de Dallas.

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« Si la majeure partie des exportations énergétiques russes est hors du marché pour le reste de 2022, un ralentissement économique mondial semble inévitable », ont écrit les économistes Lutz Kilian et Michael Plante dans un article publié mardi par la Fed de Dallas. « Ce ralentissement pourrait être plus prolongé que celui de 1991. »

Les auteurs ont établi un parallèle avec la récession mondiale de 1991, déclenchée par l’invasion du Koweït par l’Irak l’année précédente, qui a provoqué un choc pétrolier. À l’époque, l’Arabie saoudite a partiellement réduit l’impact en s’engageant à augmenter la production, contribuant ainsi à assurer ce que les chercheurs ont appelé « seulement une brève récession américaine », qui a duré moins d’un an.

Le refus des institutions financières de soutenir les exportations énergétiques russes a été le principal développement mettant ces expéditions en danger, ont écrit les économistes de la Fed de Dallas. « Ce résultat était en grande partie imprévu, car les sanctions des États-Unis et de l’Union européenne excluaient à l’origine délibérément les exportations énergétiques russes. »

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Systèmes de troc

Le remplacement de cet approvisionnement peut être difficile, étant donné que l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis ont signalé qu’ils ne fourniraient pas de secours, ont déclaré les chercheurs. Ils ont également souligné que les producteurs de schiste américains sont « contraints par les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement, les pénuries de main-d’œuvre et l’insistance des investisseurs publics sur la discipline du capital ».

« Il y a des indications que certains pays importateurs de pétrole explorent des systèmes de paiement alternatifs qui évitent l’utilisation du crédit commercial, contournent les sanctions financières actuelles ou s’appuient sur des devises alternatives », ce qui pourrait aider à atténuer le coup causé par les difficultés de financement, ont écrit Kilian et Plante. .

Sans réponse de l’offre, la baisse des exportations russes provoquera un coup inflationniste qui comprimera les dépenses, selon les auteurs.

« A moins que le déficit d’approvisionnement en pétrole russe ne puisse être contenu, il semble nécessaire que le prix du pétrole augmente considérablement et reste élevé pendant une longue période pour éliminer la demande excédentaire de pétrole », ont-ils écrit. « Cette destruction de la demande sera probablement aidée par l’effet récessif de la hausse des prix du gaz naturel et d’autres prix des matières premières, en particulier en Europe. »

Bloomberg.com