Bonjour!
La plupart conviennent que le boom immobilier au Canada pendant la pandémie a été sans précédent.
Les faibles taux d’intérêt, les changements pandémiques dans les préférences des acheteurs de maison, l’excès d’épargne des ménages, les attentes de prix toujours plus élevées et les spéculateurs et les investisseurs qui s’entassent ont travaillé ensemble pour envoyer les prix des maisons 50% au-dessus des niveaux pré-pandémiques à partir de février.
Aujourd’hui, Oxford Economics soutient que les conséquences de ce boom seront également sans précédent.
Dans un rapport qui va au-delà des autres prévisions d’un refroidissement du marché, Tony Stillo, directeur de Canada Economics à Oxford, prédit qu’une correction du logement commençant cet automne entraînera une baisse des prix des maisons de 24 % d’ici la mi-2024.
Oxford voit trois déclencheurs pour la correction. Tout d’abord, et peut-être avant tout, le marché lui-même. À la fin de 2021, les prix des maisons dépassaient de 19 % la capacité d’emprunt des ménages à revenu médian au Canada, selon le rapport, et les gains depuis lors n’ont fait qu’aggraver la situation. Oxford s’attend à ce que d’ici le milieu de l’année, les prix des maisons soient supérieurs de 38 % à ce que le ménage moyen peut se permettre.
« Nous pensons que cela amènera le marché du logement à atteindre un point de rupture et à s’effondrer sous le poids de son propre succès avant la fin de l’année », a déclaré Stillo dans le rapport.
Deuxièmement, les taux d’emprunt plus élevés. La Banque du Canada a amorcé son cycle de hausse avec une hausse de 25 points de base plus tôt ce mois-ci. Oxford s’attend à une trajectoire prudente avec trois autres hausses cette année, une pause pour évaluer l’économie, puis des augmentations progressives qui porteront le taux à 2 % d’ici la mi-2024.
Les taux hypothécaires à taux fixe sur cinq ans devraient grimper à 4,25 % d’ici la fin de l’année, puis grimper graduellement à 5 % plus tard dans la décennie.
Le troisième déclencheur est la nouvelle politique gouvernementale en matière de logement. Certaines des initiatives nationales proposées dans le pipeline comprennent une taxe sur les maisons retournées, une interdiction temporaire de la propriété étrangère et une taxe sur les logements vacants appartenant à des non-résidents.
Une baisse de 24% des prix des maisons semble effrayante, et en temps normal, ce le serait.
Mais cela laisserait toujours des prix 15% plus élevés qu’avant la pandémie et conduirait à un marché plus sain, fait valoir Oxford.
Les constructeurs d’habitations devraient être suffisamment incités à continuer de construire et, avec un nouvel accent mis par le gouvernement sur l’augmentation de l’offre de logements, 2,35 millions de nouvelles unités pourraient être construites au cours de cette décennie, dépassant les 1,9 million de nouveaux ménages prévus au Canada d’ici 2030.
Si cela se produit, Oxford prévoit que la croissance des prix des maisons ralentirait à environ 0,7 % par an entre 2025 et 2030, moins que l’inflation et les gains de revenu, ramenant progressivement les maisons à un prix que les Canadiens peuvent se permettre.
Il y a des risques. Alors qu’une chute de 24% des prix des maisons nuira à la croissance économique à court terme, il est peu probable qu’elle provoque une récession ou stresse le système financier, a déclaré Oxford, bien qu’il ajoute que cela ne peut pas être entièrement exclu.
Cependant, si les prix des maisons continuent d’augmenter au rythme où ils ont été, il y a un risque croissant que les prix ne se corrigent pas, mais qu’ils s’effondrent, ont déclaré les économistes.
« Bien que peu probable, un krach pourrait entraîner une chute des prix de l’immobilier de 40% ou plus, avec des conséquences désastreuses pour l’économie et le système financier au sens large », a écrit Stillo.
«Les retombées d’un krach immobilier ressembleraient beaucoup à l’effondrement du marché immobilier américain pendant la crise financière mondiale, malgré le rôle minime des prêts à risque au Canada.»
_______________________________________________________________