L’achat d’une action Coinbase (COIN) pour obtenir une exposition indirecte sur le marché du Bitcoin (BTC) a jusqu’à présent été une mauvaise stratégie par rapport à la simple détention de BTC.
Notamment, COIN est en baisse de près de 50% à près de 186 $, si mesuré à partir du taux d’ouverture de son introduction en bourse le 14 avril 2021. En comparaison, Bitcoin a surperformé l’action Coinbase en enregistrant moins de pertes au cours de la même période – un peu plus de 30% alors qu’il est passé de près de 65 000 $ à environ 41 700 $
Qu’est-ce qui dérange Coinbase ?
La corrélation entre Coinbase et Bitcoin a été largement positive à ce jour, ce qui suggère que de nombreux investisseurs les considèrent comme des actifs avec des propositions de valeur similaires. C’est-à-dire principalement à cause du buzz sur la façon dont COIN pourrait devenir une expérience d’intégration plus simple pour les investisseurs dans le secteur de la cryptographie par rapport à l’achat de Bitcoin, d’Ether (ETH) et d’autres actifs numériques.
Mais le produit COIN fait face à une concurrence croissante avec l’arrivée de produits négociés en bourse (ETP) basés sur la cryptographie, d’actions minières et d’entreprises similaires compatibles avec la cryptographie répertoriées dans les indices de Wall Street. Cela a peut-être réduit sa demande en tant qu’actif incontournable pour obtenir une exposition à la cryptographie.
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De plus, COIN fait face à des risques de baisse en raison de ses prévisions dépressives pour l’exercice 22. Coinbase a déclaré dans son dernier rapport sur les résultats que la volatilité de la cryptographie pourrait transformer 2022 en une année non rentable, notant que leurs pertes d’EBITDA ajustées pourraient atteindre environ 500 millions de dollars si ses utilisateurs de transactions mensuelles se situaient dans la partie inférieure de sa fourchette de prévisions.
Jere Ong, analyste principal et fondateur de JR Research, c’est noté que 96 % des revenus totaux de Coinbase au quatrième trimestre 2021 provenaient des frais facturés sur les transactions de détail, ce qui met en évidence la « faiblesse inhérente » de son modèle commercial. Extraits de son rapport :
« Nous pensons qu’il offre une opportunité d’achat à court terme pour les investisseurs spéculatifs. Mais nous n’encourageons pas les investisseurs à détenir des actions COIN à long terme, sauf si vous avez une très forte conviction de son exécution.
Les risques de Bitcoin sont entièrement différents
Bitcoin est une bête différente par rapport aux actions d’une société centralisée comme Coinbase.
La rareté absolue, le grand livre décentralisé résistant à la censure et les propriétés similaires à l’or comme protection potentielle contre l’inflation à l’ère numérique ne sont que quelques-uns des concepts qui font grimper le prix du BTC aujourd’hui.
Avec une inflation de 7,5 % et une inflation réelle de 19,5 % (statistiques fantômes), la Fed fait un excellent travail ! Juste 100x plus, et ils seront au niveau de 30% de taux d’intérêt de Paul Volcker !!! A obtenu #Bitcoins? pic.twitter.com/qesZ2iU0Mv
– Davinci Jérémie (@ Davincij15) 17 mars 2022
En conséquence, les analystes et les stratèges prédisent que Bitcoin atteindra de zéro à « millions » pour 1 BTC, selon à qui vous demandez.
Ailleurs, la plupart des actions de crypto-exposition ont également souffert davantage par rapport à Bitcoin. À savoir, les sociétés minières cotées au Nasdaq Canaan, dont la valeur des actions a chuté de près de 80 % d’une année sur l’autre, et Riot Blockchain, qui a chuté de 67,55 % au cours de la même période.
Les vues et opinions exprimées ici sont uniquement celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph.com. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, vous devez mener vos propres recherches lors de la prise de décision.