Plus qu’un « feu de paille » ? La TSX a le vent en poupe pour l’instant

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L’indice composé S&P/TSX prend enfin son temps au soleil après plus d’une décennie de sous-performance, atteignant des sommets historiques cette semaine, dépassant 21 800 lors de la séance de vendredi.

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L’indice avait grimpé sur la montée en flèche des matières premières, y compris le pétrole, ainsi que sur le dos des secteurs financier et agricole, où les actions de poids lourds tels que la Banque Royale du Canada, Enbridge Inc. et la Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada ont été à la hausse. se lever.

Le TSX est maintenant en hausse de 2,7 % cette année, tandis que le S&P 500 est en baisse de près de 7 % et le Dow Jones en baisse de 5 %.

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Les matières premières augmentent au milieu de l’invasion russe de l’Ukraine, mais la récente surperformance du TSX est plus qu’une histoire de guerre pour Greg Newman, gestionnaire de portefeuille et conseiller principal en gestion de patrimoine chez Gestion de patrimoine Scotia.

« Nous sommes vraiment un marché concentré dans trois domaines : nous sommes de l’énergie lourde, nous sommes des matériaux lourds et nous sommes de la finance lourde, et ce sont trois domaines qui ont été oubliés pendant très longtemps, (et) ont été sous- possédé ». a-t-il dit, ajoutant que les Canadiens avaient afflué vers les actions des bourses américaines pendant des années, bien qu’elles soient récemment devenues trop chères.

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« Il y a eu cette rotation vers la valeur… et tout cela favorise vraiment le Canada », a-t-il déclaré. « Vous obtenez de nouveaux investisseurs qui redécouvrent nos marchés et vous obtenez des investisseurs locaux pour la première fois en cinq ans. »

Le rallye a été accéléré par le conflit en Ukraine, mais Newman pense que ce sera une tendance durable avec plus de marge de croissance dans les actions énergétiques.

« Il y a tout un changement de jeu ici, et beaucoup d’investisseurs institutionnels ne possèdent pas le Canada (actions) … et ils vont tous dans la mauvaise direction au mauvais moment », a-t-il déclaré. « Ce trafic doit revenir … cela va, je pense, durer un certain temps, peut-être quelques années. »

Kim Shannon, fondatrice et co-chef des placements de la société de placement torontoise Sionna Investment Managers Inc., convient que le pendule oscille entre les actions de valeur et les actions de croissance.

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« Si je peux dire quelque chose, c’est un point d’inflexion », a-t-elle déclaré. « Nous avons atteint le fond, ramené l’inflation… nous n’avons rien vu de tel en 40 ans. Les matières premières sont de retour, et c’est la guerre. C’est un jeu très différent.

Shannon a déclaré que le basculement vers les actions de valeur sera visible dans les tendances de performance des actions en mars, ajoutant qu’elle ne s’attend pas non plus à ce que cette tendance soit de courte durée.

« Nous arrivons presque à la fin du trimestre ici, et je vais affirmer que nous allons voir le grand retournement des données de mars, et vous allez voir tous ces gestionnaires de valeur ont des chiffres fumants et tous les les acteurs de la croissance vont avoir des chiffres terribles », a-t-elle déclaré.

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Mais Barry Schwartz, directeur des investissements chez Baskin Wealth Management, basé à Toronto, a déclaré que la reprise actuelle n’était guère plus qu’un feu de paille.

« C’est un indice de temps de guerre », dit-il. «Les 30 principaux avoirs – à part Shopify – 99% d’entre eux sont des services financiers, liés à l’énergie ou à base de matières premières … et ce sont des choses qui fonctionnent bien au début d’un cycle d’inflation et dans une guerre. Mais ce ne sont pas des choses qui fonctionnent bien quand cela (cycle) renverse.

Shopify Inc., autrefois la plus grande entreprise du TSX en termes de capitalisation boursière, a chuté de plus de 60 % par rapport à ses sommets de novembre 2021.

« Je ne vois pas comment (des entreprises comme Shopify) pourraient bien fonctionner dans un environnement de hausse des taux », a-t-il déclaré. « Et je suis optimiste que certains des prix des matières premières vont commencer à baisser. Je ne dis pas que le pétrole va revenir à 30 dollars, mais je ne pense pas non plus qu’il va rester autour de 130 dollars.

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