La vente par Rogers des actifs sans fil de Shaw peut se résumer à ce qu’elle peut conserver

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Rogers Communications Inc. pourrait s’orienter vers la vente des actifs sans fil de Shaw Communications Inc. pour garantir l’approbation réglementaire de la méga-fusion de 26 milliards de dollars des anciens rivaux des télécommunications, mais qui finira par acheter sera déterminé par des facteurs tels que le prix balise et si Rogers est en mesure de conserver l’une des unités sans fil.

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Lundi, les médias ont indiqué que Rogers avait déjà mis en place une salle de données pour divertir les acheteurs potentiels avant la clôture prévue de la fusion en juin. Quebecor Inc., un groupe d’investisseurs dirigé par le fondateur de Wind Mobile, Anthony Lacavera, et la société de télécommunications Eastlink, basée à Halifax, font partie des noms proposés comme prétendants potentiels pour les actifs.

Lacavera, dont la société Globalive a fondé Wind Mobile il y a plus de dix ans, a déclaré lundi à Bloomberg News qu’il souhaitait revenir dans l’entreprise en rachetant les actifs désormais détenus par Shaw sous la bannière Freedom Mobile.

« Globalive maintient son intérêt dans les actifs de Freedom Mobile et l’a indiqué publiquement et en privé à Rogers », a déclaré Lacavera.

Le rapprochement de Rogers et de son rival Shaw n’allait jamais être facile en raison de leurs opérations sans fil qui se chevauchent. Dans une déclaration plus tôt ce mois-ci, François-Philippe Champagne, le ministre fédéral de l’Innovation, de la Science et de l’Industrie, a confirmé ce à quoi les analystes s’attendaient : il est peu probable que le mariage se concrétise sans l’abandon d’au moins certaines des opérations sans fil de Shaw, hébergées au sein de Freedom Mobile, qui est née des opérations Wind achetées par Shaw fin 2015 pour 1,6 milliard de dollars.

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Champagne a déclaré que « le transfert en gros des licences sans fil de Shaw à Rogers est fondamentalement incompatible avec les politiques de notre gouvernement en matière de concurrence du spectre et des services mobiles », ajoutant qu’il ne le permettrait pas.

Lacavera travaillerait avec un groupe d’investisseurs, y compris des acteurs du capital-investissement, dans la chasse aux actifs sans fil. Mais son groupe n’est pas seul. Des sources affirment que Quebecor Inc., qui envisage depuis longtemps de devenir un acteur national du sans fil, est également intéressé et est considéré comme un chef de file par certains analystes des télécommunications.

Un porte-parole de l’entreprise montréalaise de télécommunications et de médias a refusé de commenter lundi l’intérêt de Québecor pour les actifs ou le processus Rogers, mais le chef de la direction Pierre Karl Péladeau a été public depuis l’annonce de la combinaison Rogers-Shaw sur son désir de secouer le Canada paysage sans fil, qu’il a qualifié d’« oligopole » qui rend les services sans fil inutilement coûteux pour les consommateurs.

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Dans une note aux clients plus tôt ce mois-ci, l’analyste de RBC Marchés des Capitaux, Drew McReynolds, a déclaré qu’il y avait deux scénarios dans lesquels il pourrait voir Quebecor repartir avec le prix. Dans l’un, la compagnie de téléphone basée à Montréal l’emporterait au premier tour, tandis que dans l’autre, les actifs seraient vendus à un « partenaire de réparation de Rogers » – quelle que soit la transaction qui permettrait de conclure l’accord avec Shaw – et pourraient éventuellement être récupérés par Québecor. .

L’analyste de RBC a également présenté un scénario dans lequel « un acteur financier aux poches profondes » a récupéré les actifs de Freedom Mobile.

Jérôme Dubreuil, analyste chez Desjardins, a déclaré à ses clients dans une note plus tôt ce mois-ci que Quebecor est parmi les favoris parce que la société basée à Montréal est en mesure de faire une offre «attrayante» pour les actifs, possède des avoirs en spectre où Freedom opère, et tirerait des synergies de l’accord. Quebecor est également susceptible d’être considérée par le gouvernement fédéral comme un « opérateur crédible » prêt à continuer à être compétitif sur le marché.

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Cependant, Dubreuil a déclaré qu’il reste « incertain » que Québecor soit en mesure de sécuriser les actifs de Shaw en raison de facteurs tels que le mauvais sang entre Rogers et Québecor concernant des transactions commerciales antérieures, des soumissionnaires rivaux potentiels et un prix qui pourrait atteindre 4 milliards de dollars.

Outre Quebecor et le groupe dirigé par Lacavera, les concurrents les plus téméraires comprennent le fournisseur de services Internet rural et l’opérateur de réseau mobile Xplornet, et Eastlink, basé à Halifax, qui exploite un réseau de fibre optique hybride et propose des services de télévision, de téléphonie mobile, d’Internet, de téléphonie et de maison intelligente. .

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Adam Shine, analyste en télécommunications à la Financière Banque Nationale, a déclaré qu’il était possible que seuls certains des actifs sans fil doivent être vendus pour obtenir l’approbation réglementaire du mariage Shaw-Rogers, ce qui pourrait affecter qui les repart.

Dans une note aux clients plus tôt ce mois-ci, il a déclaré que certaines des licences sans fil de Shaw avaient été acquises en 2019, elles feraient donc probablement partie d’une interdiction plus large de transférer des actifs à Rogers. Cependant, Shine a noté que Champagne utilisait le mot « vente en gros » pour décrire le type de transfert qu’il n’autoriserait pas, suggérant que « Rogers pourrait être en mesure de conserver certaines des licences sans fil de Shaw ».

Andrew Garas, directeur des relations avec les médias chez Rogers, a refusé de commenter le processus lundi. Dans une déclaration conjointe du 3 mars, Rogers et Shaw ont déclaré que les sociétés « continuent de s’attendre à ce que la transaction soit conclue au premier semestre 2022 ».

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