Écrire sur l’Europe est difficile aujourd’hui. La Russie envahit l’Ukraine au moment où nous écrivons, et les marchés mondiaux sont en chute libre. C’est la toile de fond politique et militaire du continent.
La semaine dernière, cette chronique s’est penchée sur l’expertise deep tech du marché technologique européen. l’avenir économique de l’Europe, en d’autres termes.
Nous aurions pu attendre un jour ou deux pour compiler cet article de suivi. Mais comme bon nombre des commentaires ci-dessous sont positifs quant à l’avenir de l’Europe, il semblait raisonnable de continuer.
La Bourse a commencé son examen de la technologie profonde européenne avec un rapport d’Angular Ventures. Ses données brossent un tableau des décaissements de capitaux records dans les entreprises du continent qui travaillent sur des technologies fondamentales complexes et difficiles à commercialiser.
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Aujourd’hui, nous discutons des réponses aux données d’un certain nombre d’investisseurs européens, y compris Michael Jackson du Cottonwood Technology Fund, Isabel Fox d’Outsized Ventures, Nick Kingsbury et Andrea Traversone d’Amadeus Capital Partners, et Cyril Bertrand de XAnge.
Nous récapitulerons les données en question, puis plongerons dans différentes perspectives sur la direction que prend l’investissement européen dans les technologies profondes. Les principaux points de vue sont que le rythme des investissements ralentira un peu en 2022 par rapport aux records établis en 2021, que les choses semblent stables jusqu’à présent et, enfin, que cette année pourrait entraîner une accélération des investissements européens dans les technologies profondes et de l’activité des startups.
Par souci d’équité envers nos sources, il convient de mentionner qu’ils ont commencé à rédiger leurs réponses avant aujourd’hui. Mais la perspective d’une guerre se profilait déjà, donc des considérations sur ce que cela pourrait signifier pour les marchés privés non à l’abri des chutes boursières, des cyberattaques et d’autres malheurs faisaient déjà partie de la conversation.
D’un autre côté, il va sans dire que certains projets de haute technologie réduiront la dépendance mondiale – et donc européenne – au pétrole, au gaz et à d’autres combustibles similaires. Il y a de la politique à l’intérieur de la technologie, en d’autres termes ; il est peut-être encore plus clair de dire que le changement technologique a un impact sur la politique.
Traversone a répondu à ce sujet dans un e-mail à TechCrunch, écrivant que « la situation géopolitique actuelle alimente » beaucoup plus d’intérêt pour « la technologie profonde de la santé et de la cybersécurité » et la soi-disant « technologie souveraine », en mettant parfois l’accent sur des « domaines stratégiques tels que que les semi-conducteurs, les équipements de télécommunications et les technologies de l’énergie.
Notre point de départ la semaine dernière était le rapport d’Angular, avec une mise en garde importante : il se concentrait à la fois sur les investissements dans les entreprises et dans les technologies de pointe. Le jumelage des deux groupes est logique d’une certaine manière, car il a permis de détailler comment le marché européen du capital-risque se détourne de la technologie grand public. Mais pour nos besoins, nous voulons être clairs sur ce qu’est et n’est pas la technologie profonde.
Jackson soutient que la technologie profonde « peut signifier beaucoup de choses… et à cause de la nébuleuse d’un terme, cela signifie de moins en moins ». Nous sommes d’accord. Et même si nous ne voulons pas trop restreindre notre champ d’action, d’autant plus que de nouvelles disciplines continuent d’émerger, nous voulons qu’il soit clair que nous aussi parlons de ce que Jackson décrit comme « l’extrémité » profonde « du pool de technologies profondes – la robotique, les semi-conducteurs, le transfert d’énergie, les dispositifs médicaux, le matériel, tout ce truc amusant ! »
Quel avenir pour la deep tech en Europe
Dans le sillage d’un marché du capital-risque record en 2021, voir des baisses mineures du dollar ou du volume des transactions en 2022 ne serait guère un recul. Dans le même temps, certains investisseurs en capital-risque anticipent une nouvelle accélération du marché européen des technologies de pointe. Alors que nous explorons notre question, veuillez garder à l’esprit que ceux qui prévoient une décélération ne sont guère pessimistes ; lorsque nous considérons les investissements dans les technologies profondes sur le continent en 2019 et 2020, ils anticipent toujours probablement des résultats haussiers.