Une autre exploitation agricole verticale a révélé son envisage de frapper le Nasdaq par le biais de SPAC. Cette semaine, Kalera, basée en Floride, a annoncé son intention de fusionner avec Agrico Acquisition Corp. dans le cadre d’un accord qui valorise la société agtech à 375 millions de dollars. Cette décision intervient alors que beaucoup d’excitation tourbillonne autour de la catégorie, bien que Kalera, qui est actuellement cotée à la bourse Euronext Growth Oslo, ait connu une baisse notable du cours de l’action au cours de la dernière année.
La baisse de valeur de la société est notable, car elle a vu son action chuter d’un sommet de 5,99 $ par action sur 52 semaines à seulement 0,91 $ à la clôture la plus récente, selon les données de Google Finance. (La société a l’intention de se retirer de sa bourse actuelle dans le cadre de la transaction, indique son communiqué.)
Pourquoi poursuivre une combinaison SPAC alors que la société est déjà cotée ? L’accord fournirait à l’entreprise un financement alors qu’elle s’efforce de faire passer son nombre actuel de fermes de quatre à 10. Selon une présentation aux investisseurs de décembre 2021, la société a déclaré qu’elle « recherchait activement différentes alternatives de financement pour satisfaire nos besoins de financement ». pour 2022. »
Il n’est pas difficile de comprendre pourquoi. Selon le rapport sur les résultats du troisième trimestre 2021 de la société, ses opérations ont brûlé 8,7 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de l’année dernière, tandis que son flux de trésorerie d’investissement était de -110,0 millions de dollars pour la même période. Le capital levé de 61,5 millions de dollars a aidé à compenser partiellement ces déficits, mais Kalera a tout de même affiché une variation nette de trésorerie de -57,2 millions de dollars au cours des trois premiers trimestres de 2021. Il a clôturé le trimestre de septembre avec 56,2 millions de dollars de trésorerie et équivalents – plus simplement, la société a besoin de plus de capitaux pour continuer à se développer, car ses opérations sont profondément dans le rouge et la société est loin d’atteindre l’équilibre de trésorerie, sans parler d’un bénéfice net positif.
Agrico, la SPAC avec laquelle Kalera a l’intention de fusionner, dispose de « 146,6 millions de dollars en espèces en fiducie », affirme-t-il. Cela donnerait à Kalera beaucoup plus de temps pour améliorer ses résultats d’exploitation que sa situation de trésorerie actuelle ne lui en accordera.
Un marché en croissance
L’accord sera probablement considéré comme un indicateur de la santé de la catégorie en plein essor. L’année dernière, AeroFarms a annulé son propre accord SPAC avec Spring Valley Acquisition Corp. après que le premier a annoncé que le plan n’était finalement « pas dans le meilleur intérêt de nos actionnaires ».
« Kalera se positionne déjà comme un leader dans l’industrie de l’agriculture verticale avec ses 10 installations en exploitation ou en construction presque terminées et Vindara, son activité de semences dédiée aux environnements contrôlés », a déclaré le PDG d’Agrico, Brent De Jong, à propos de l’accord. « La fusion proposée avec Agrico positionne Kalera comme la première entreprise agricole verticale verte à feuilles vertes à avoir une empreinte nationale aux États-Unis et à être en mesure de fournir de manière fiable un contrat d’achat national tout en restant local. »
Le qualificatif « empreinte nationale » y est intéressant. Certes, un certain nombre d’entreprises, dont AeroFarms et Bowery, ont connu un succès régional. Compte tenu de la nature localisée de l’agriculture verticale, la mise à l’échelle des États-Unis continentaux nécessite la construction de nombreuses fermes. Après tout, l’un des principaux arguments de vente de la catégorie est de desservir les zones urbaines où la construction d’une ferme standard n’est pas viable. Construire des fermes intérieures dans – ou à côté – de ces endroits peut réduire suffisamment les émissions qui accompagnent l’expédition de produits d’un océan à l’autre.
Kalera possède actuellement des fermes opérant dans sa ville natale d’Orlando, ainsi qu’à Atlanta et Houston, avec des sites supplémentaires en construction à Denver, Seattle, Honolulu, Columbus et St. Paul. Les deux derniers, en particulier, sont intéressants, la société s’installant dans le Midwest, qui abrite une grande partie de l’espace agricole traditionnel du pays. Kalera exploite également une paire de fermes internationales à Munich et au Koweït, avec une troisième en construction à Singapour.
Les entreprises s’attendent à ce que l’accord soit conclu au deuxième trimestre de cette année. L’actuel PDG par intérim, Curtis McWilliams, continuera de diriger l’entreprise.