Ce que vous devez savoir sur la décision sur les taux de la Banque du Canada aujourd’hui

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C’est un grand jour aujourd’hui avec des décisions très attendues sur les taux d’intérêt de la Banque du Canada et de la Réserve fédérale américaine. Les deux banques observent une inflation élevée depuis des décennies alors qu’elles tentent de sortir en toute sécurité leurs économies de la pandémie. Dans quelle direction iront-ils ? La Banque du Canada est en hausse à 10 h et la Fed suit à 14 h. Nous aurons une couverture complète des décisions, des conférences de presse et des réactions du marché ici même.

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8h

Quoi?

La Banque du Canada première annonce de taux d’intérêt de 2022 .

Lorsque?

La Banque du Canada publiera son énoncé de politique générale et son rapport économique trimestriel à 10 h, heure d’Ottawa . Gardez un œil sur financialpost.com pour une couverture en temps réel tout au long de la journée.

Qui?

Gouverneur de la Banque du Canada Tiff Macklem a succédé à Stephen Poloz en juin 2020. À ce moment-là, la banque centrale avait fait tout ce qu’elle pouvait pour inverser une récession épique. Il avait abaissé le taux d’intérêt de référence à 0,25 %, contre 1,75 % au début de l’année. Il s’était engagé à échanger des centaines de milliards de dollars d’actifs financiers contre de l’argent. Il avait commencé à créer de l’argent pour acheter des obligations d’État, la première expérience canadienne d’assouplissement quantitatif, ou QE. Mais il restait encore une arme dans l’arsenal que Macklem aimait. Il a utilisé sa première annonce de taux d’intérêt pour s’engager à maintenir le taux de référence proche de zéro jusqu’au second semestre 2022, sous réserve des perspectives d’inflation. Les banques centrales évitent généralement de faire des promesses explicites de cette nature. Parmi les raisons, comme Macklem en a fait l’expérience ces dernières semaines : l’avenir est difficile à prévoir.

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Qui d’autre?

Caroline Rogers , l’ancien régulateur financier international qui a été nommé sous-gouverneur principal l’année dernière et a officiellement pris ses fonctions à la mi-décembre, a participé à son premier tour de délibérations politiques. Pour la première fois, le conseil d’administration compte sept membres au lieu des six habituels. En effet, en juillet, Macklem a nommé Sharon Kozicki au poste de sous-gouverneure pour ajouter de la diversité à un groupe entièrement masculin en attendant que Rogers termine son travail au Comité de Bâle sur la surveillance financière en Suisse. Macklem a choisi de laisser une équipe de sept personnes en place jusqu’à ce que l’un de ses adjoints démissionne, moment auquel le conseil d’administration reviendra à sa liste typique de cinq adjoints et d’un gouverneur.

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Pourquoi toute cette excitation ?

L’indice des prix à la consommation (IPC) a bondi de 4,8 % en décembre d’un an plus tôt, le plus en plus de 30 ans. L’entente entre la Banque du Canada et le gouvernement l’oblige à maintenir l’IPC à un rythme annuel d’environ 2 %, soit le point médian d’une zone de confort de 1 % à 3 %. L’inflation se situe en dehors du haut de cette fourchette depuis avril. C’est long d’être si loin de la cible. Les prix des actifs financiers liés aux taux d’intérêt à court terme suggèrent que la plupart des traders anticipent aujourd’hui une hausse des taux d’intérêt pour empêcher l’inflation de devenir encore plus incontrôlable. La plus grande inquiétude de la banque centrale est probablement que les consommateurs et les fournisseurs commenceront à exiger des salaires plus élevés et plus d’argent pour les biens et services. , respectivement, parce qu’ils pensent que les pics de prix actuels sont permanents. C’est ainsi que commencent les spirales inflationnistes. La banque centrale veut probablement briser cette psychologie.

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Pourquoi les attentes de Bay Street concernant une augmentation des taux ne sont-elles pas universelles ?

Cent quatre-vingt-neuf personnes sont mortes du COVID-19 le 24 janvier , portant le nombre total de décès depuis le début de la pandémie à 32 786. La crise sanitaire n’est pas terminée et Macklem pourrait ne pas aimer l’optique d’augmenter les taux d’intérêt alors qu’une grande partie du pays est dans un état de semi-verrouillage. Il y a aussi sa réputation et celle de la banque centrale à prendre en compte . Vous souvenez-vous de cette promesse de maintenir le taux de référence à 0,25 % jusqu’au second semestre de 2022 ? La Banque du Canada a déjà fait marche arrière une fois; l’automne dernier, des prévisions révisées ont montré que l’économie était sur la bonne voie pour atteindre sa limite de vitesse non inflationniste plus tôt que prévu, et les décideurs ont avancé le moment de la première hausse des taux d’intérêt depuis le début de la pandémie aux «quartiers intermédiaires» de cette année. Les deux prochaines annonces de politique de la Banque du Canada auront lieu le 2 mars et le 13 avril. Est-ce qu’attendre encore quelques mois ferait vraiment une grande différence, surtout lorsque la crédibilité de la banque centrale pourrait être en jeu? Les économistes de la Banque Royale du Canada, le plus grand prêteur du pays, font partie de la minorité de récalcitrants qui pensent que Macklem attendra jusqu’au printemps. Une grande partie de l’inflation provient de facteurs liés à l’offre comme la politique de tolérance zéro de la Chine pour les infections au COVID-19, qui perturbe la production des usines et a forcé la fermeture temporaire des ports, et des conditions météorologiques terribles dans d’importantes régions agricoles. Des taux d’intérêt plus élevés au Canada n’y feront rien.

Où seront les taux d’intérêt à la fin de l’année ?

Plus haut qu’ils ne le sont maintenant , c’est certain. Même les économistes qui pensent que ce serait une erreur de paniquer estiment que le taux de référence devra augmenter d’au moins un point de pourcentage cette année. Le taux de chômage est tombé en dessous de 6 % en décembre , un taux que de nombreux économistes associent au plein emploi. La politique monétaire est actuellement définie pour une urgence économique et l’urgence est terminée.