Bitcoin (BTC) a été inférieur à 45 000 $ pendant 14 jours et est actuellement 40 % inférieur au niveau record de 69 000 $. Ce mouvement présente des similitudes avec la fin septembre 2021, lorsque le prix du Bitcoin est resté stable pendant 11 jours et était de 36 % inférieur au précédent record historique de 64 900 $ le 14 avril.
Pour comprendre si la dynamique actuelle des prix imite fin septembre, les traders doivent commencer par analyser la prime des contrats à terme Bitcoin, également appelée « base ». Contrairement à un contrat perpétuel, ces contrats à terme à calendrier fixe n’ont pas de taux de financement, de sorte que leur prix sera très différent des échanges au comptant réguliers.
En mesurant l’écart de dépenses entre les contrats à terme et le marché au comptant régulier, un trader peut évaluer le niveau de hausse du marché. L’optimisme excessif des acheteurs a tendance à faire en sorte que le contrat à terme de trois mois se négocie à une prime annualisée de 15 % ou plus (base).
Par exemple, plus tôt en septembre, le taux de base variait de 9 % à 13 %, indiquant la confiance, mais le 29 septembre, juste avant que Bitcoin ne dépasse 45 000 $, la prime à terme de 3 mois était de 6,5 %. Généralement, les lectures inférieures à 5% sont généralement considérées comme baissières, donc une lecture de 6,5% fin septembre signifiait que les investisseurs affichaient une faible confiance.
En ce qui concerne les conditions actuelles du marché, il existe de nombreuses similitudes avec septembre 2021, juste avant que Bitcoin ne casse 45 000 $ et n’amorce un rallye de 62 %. Premièrement, la prime actuelle des contrats à terme sur 3 mois de Bitcoin s’élève à 6,5 % et l’indicateur a récemment oscillé entre 9 % et 11 %, reflétant un léger optimisme.
Des mouvements positifs inattendus du marché se produisent lorsque les investisseurs s’y attendent le moins et c’est précisément le scénario qui se produit actuellement. Pour confirmer si ce mouvement était spécifique à l’instrument, il convient également d’analyser les marchés d’options. Le delta skew de 25 % compare les options équivalentes d’achat (achat) et de vente (vente). L’indicateur deviendra positif lorsque la « peur » prévaudra, car la prime de protection des options de vente est supérieure à celle des options d’achat.
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L’inverse se produit lorsque les teneurs de marché sont haussiers, ce qui entraîne le déplacement du biais delta de 25 % vers la zone négative. Les lectures entre moins 8 % et plus 8 % sont généralement considérées comme neutres.
Le biais delta de 25% variait près de 10% à la fin septembre 2021, indiquant la détresse des traders d’options. Les teneurs de marché et les bureaux d’arbitrage surfacturaient les positions de vente protectrices (baissières).
Selon l’indicateur actuel de delta skew de 25%, les traders d’options sont neutres. Cependant, le 10 janvier, la mesure a touché le seuil positif de 8 %, signalant une légère baisse.
Les mesures des dérivés montrent que les conditions actuelles du marché ressemblent à la fin septembre lorsque Bitcoin a inversé une tendance à la baisse de 24 jours et a initié un rallye de 62% au cours des trois semaines suivantes.
Ce phénomène va-t-il se répéter ? Les taureaux Bitcoin l’espèrent certainement.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.