Depuis son sommet de 88 752 $ le 24 mars, le Bitcoin lutte pour dépasser la résistance de 88 000 $. La pression de vente des détenteurs à court terme et une contraction de la liquidité entravent la progression. Les volumes de transfert et l’intérêt ouvert sur le marché des contrats à terme ont chuté, tandis que la demande d’acheteurs reste faible, exacerbée par l’incertitude macroéconomique. Les analystes prévoient que cette accumulation prolongée pourrait, à terme, favoriser une nouvelle demande.
Depuis qu’il a atteint un pic hebdomadaire de 88 752 $ le 24 mars, le prix du Bitcoin (BTC) a formé une série de sommets et de creux en déclin sur le graphique horaire.
À l’approche de la fin de la semaine, le Bitcoin peine à dépasser la résistance des 88 000 $, ce qui réduit les chances d’un nouveau test des 90 000 $ avant la clôture du premier trimestre.
Pourquoi le Bitcoin reste-t-il en dessous des 90 000 $ ?
Une des principales causes de la stagnation actuelle du prix du Bitcoin est la pression de vente incessante exercée par les détenteurs à court terme (STH), c’est-à-dire ceux qui conservent leurs pièces depuis moins de 155 jours. La lettre d’information « The Week On-chain » de Glassnode a mis en lumière le fait que le cycle actuel du Bitcoin est caractérisé par un marché « lourd en haut », où une part importante de l’offre est contrôlée par des investisseurs ayant acquis du BTC à des prix élevés. En conséquence, le groupe STH est le plus touché par la baisse des prix, qui suit une correction de 30 % par rapport à son sommet historique.
Selon le rapport, les analystes de Glassnode ont mentionné que la pression exercée sur les détenteurs à court terme est visible dans le score de tendance d’accumulation du Bitcoin.
Ce score, qui mesure la pression de vente, est resté en dessous de 0,1 depuis que le prix du BTC a chuté de 108 000 $ à une fourchette comprise entre 93 000 $ et 97 000 $. Un score inférieur à 0,5 indique une tendance à la distribution (vente) plutôt qu’à l’accumulation, tandis qu’une valeur en dessous de 0,1 témoigne d’une pression de vente intense.
Une autre raison pour laquelle le Bitcoin peine à franchir le seuil des 90 000 $ est la contraction des conditions de liquidité. Les données montrent que les volumes de transfert on-chain ont chuté à 5,2 milliards de dollars par jour, soit une baisse significative de 47 % par rapport au pic observé lors de la montée vers les sommets historiques. De plus, le nombre d’adresses actives a diminué de 18 %, passant de 950 000 en novembre 2024 à 780 000.
Parallèlement, l’intérêt ouvert (OI) sur le marché des contrats à terme BTC a chuté de 24 %, passant de 71,85 milliards de dollars à 54,65 milliards de dollars, tandis que les taux de financement des contrats à terme perpétuels sont également en déclin.
Ce désendettement et cette contraction de la liquidité, associés à seulement 2,5 % de l’offre totale se déplaçant en profit pendant la correction, limitent la capacité du marché à dépasser les 90 000 $, car il manque d’ordres d’achat pour compenser les ordres de vente.
La demande pour le Bitcoin continue de s’affaiblir
Les données de Glassnode soulignent également que le cycle haussier actuel du BTC est dépourvu de nouvelles demandes d’acheteurs sur le marché. La carte thermique de la distribution du coût de base (CBD) révèle une concentration de l’offre à des niveaux de prix plus élevés (100 000 à 108 000 $) sans afflux significatif d’acheteurs aux niveaux inférieurs pour faire remonter les prix.
Ce manque de demande est exacerbé par l’incertitude macroéconomique, qui dissuade de nouveaux investisseurs. Cela est illustré par la transition vers des sorties nettes de capitaux lorsque le coût de base STH d’une semaine à un mois a chuté en dessous du coût de base d’un mois à trois mois.
Cependant, les analystes de Glassnode notent que ces phases prolongées d’accumulation peuvent finalement restreindre l’offre et créer de meilleures conditions pour une nouvelle vague de demande, une fois qu’une tendance haussière plus forte s’établit sur le marché.
Cet article ne constitue pas une recommandation d’investissement. Chaque investissement et mouvement de trading comporte des risques, et il est conseillé aux lecteurs de mener leurs propres recherches avant de prendre des décisions.