La Réserve fédérale américaine envisage deux réductions de taux d’intérêt, mais l’optimisme des investisseurs s’estompe après des commentaires sur une dégradation économique. Les marchés boursiers américains montrent une volatilité limitée, avec des indices mixtes. Les préoccupations concernant la politique tarifaire de Trump et les tensions avec Powell mettent en lumière un risque de stagflation. Pendant ce temps, le marché obligataire connaît une légère baisse des rendements, tandis que le dollar se renforce malgré une inflation croissante en zone euro.
La Réserve fédérale américaine envisage potentiellement deux réductions de taux d’intérêt cette année. Cependant, cet optimisme n’a pas duré longtemps à Wall Street. Les commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, sur une possible dégradation de l’économie et une inflation croissante ont refroidi l’enthousiasme des investisseurs le lendemain.
Volatilité sur les marchés américains
Les indices boursiers américains ont présenté une volatilité relativement limitée. Malgré des données économiques robustes, les préoccupations concernant la politique tarifaire de l’administration Trump, dont les effets devraient se faire sentir lentement, persistent. Le Dow Jones a terminé à peine en hausse, clôturant à 41 953 points. Parallèlement, le S&P-500 et le Nasdaq-Composite ont enregistré des baisses respectives de 0,2 % et 0,3 %. Selon des données préliminaires de la Nyse, 1147 actions (contre 2000 mercredi) ont vu leurs cours augmenter, tandis que 1588 (763) ont chuté. De plus, 85 (72) titres ont terminé sans variation.
La veille, la Réserve fédérale a confirmé ses taux comme prévu, mais Powell a évoqué la politique tarifaire de Trump comme un facteur d’incertitude pour l’avenir économique. Il a souligné qu’une partie de l’inflation actuelle est clairement attribuable aux tarifs douaniers.
Les analystes estiment que le ralentissement du resserrement quantitatif par la Fed, à travers une réduction du désendettement, indique un ralentissement économique. De plus, la Fed a révisé à la hausse ses prévisions de chômage tout en abaissant celles de croissance. « Ainsi, les nouvelles d’hier n’étaient pas uniquement positives », a commenté un acteur du marché. Ce pessimisme est renforcé par un ralentissement industriel observé dans la région de Philadelphie, tandis que les nouvelles demandes d’allocations de chômage aux États-Unis montrent une légère augmentation. Néanmoins, le taux de chômage reste relativement bas et le marché immobilier continue de bien performer, avec des ventes de maisons existantes supérieures aux attentes en février.
Vers une stagflation possible
Le rapport de la Fed de Philadelphie met en évidence une inflation galopante avec une baisse des commandes, ce qui indique un risque de stagflation : « Le marché ne devrait pas se laisser berner par les insinuations de la Fed concernant d’éventuelles baisses de taux cette année », prévient un trader.
Parallèlement, un fossé grandissant se creuse entre Trump et Powell. Le président exige des baisses de taux pour accompagner ses nouvelles politiques tarifaires, tandis que Powell considère ces tarifs comme une menace pour l’inflation, ce qui va à l’encontre des réductions de taux. Les investisseurs surveillent cette tension avec inquiétude, car elle remet en question l’indépendance de la Fed.
Sur le marché obligataire, les rendements ont légèrement baissé en raison de perspectives économiques assombries. Le rendement à dix ans a chuté de 2 points de base pour atteindre 4,23 %. Malgré cela, le dollar a gagné du terrain, avec un indice du dollar en hausse de 0,4 %. Les prévisions économiques, et non les politiques monétaires, influencent cette tendance. Selon Swissquote, la perspective de baisses de taux soutient même le dollar, car le marché anticipe un effet stabilisateur sur l’économie. De plus, un euro affaibli a contribué à la hausse du dollar, alors que la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a averti que les tarifs pourraient propulser l’inflation dans la zone euro, impactant ainsi la croissance. Sur le marché pétrolier, les prix ont fortement augmenté, en raison des récents développements du conflit au Moyen-Orient, tandis que le dollar fort a freiné l’or.
Performances des actions
Sur le plan des actions, Cheron a enregistré une hausse de 0,5 %, probablement en raison de l’augmentation des prix du pétrole plutôt que de la nouvelle selon laquelle la société pétrolière pourrait éviter de suspendre ses opérations au Venezuela. Nvidia a également progressé de 0,9 %, le PDG Jensen Huang ayant déclaré au ‘Financial Times’ que la société d’IA prévoit d’investir des centaines de milliards de dollars aux États-Unis au cours des quatre prochaines années pour rapatrier des capacités d’Asie.
En revanche, la société mère du détaillant en ligne chinois Temu a connu une croissance moins rapide au quatrième trimestre que par le passé. PDD Holdings fait face à une forte concurrence et à des tensions géopolitiques. L’action PDD, cotée aux États-Unis, a rebondi de 4 % après des pertes initiales.
Accenture a chuté de 7,3 % après un rapport d’activité positif, car les traders s’inquiètent des futures commandes gouvernementales suite à l’annonce d’annulations de contrats avec des entreprises de technologie. À l’inverse, Five Below a progressé de 0,6 % après avoir publié des résultats surprenants au quatrième trimestre. Enfin, ProAssurance a bondi de près de 50 % suite à l’acquisition par The Doctors Co.
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