Le suivi des baleines sur la blockchain Hyperliquid permet aux traders de cibler des positions à effet de levier significatives pour provoquer des liquidations. Markus Thielen souligne que cette transparence favorise des initiatives coordonnées entre traders. Rappelant le phénomène GameStop, il souligne que les tentatives de liquidation des baleines deviennent de plus en plus démocratisées. Récemment, une baleine a ouvert une position à découvert risquée, attirant l’attention des traders cherchant à exploiter cette vulnérabilité.
Le suivi des baleines de la cryptomonnaie sur la blockchain Hyperliquid a permis aux traders de cibler des acteurs majeurs ayant des positions à effet de levier significatives, dans une démarche « démocratisée » visant à les liquider, selon les déclarations de Markus Thielen, responsable chez 10x Research.
Hyperliquid, un réseau blockchain dédié au trading, permet aux traders de voir publiquement les types de positions détenues par les baleines. Étant donné que ces positions sont à effet de levier, le marché peut analyser les niveaux de liquidation, à moins qu’une marge supplémentaire ne soit ajoutée, a expliqué Thielen dans un rapport publié le 17 mars.
“Cette transparence favorise des initiatives coordonnées, où des groupes de traders peuvent délibérément cibler ces niveaux de stop pour provoquer des liquidations,” a-t-il ajouté.
Il est largement reconnu dans le secteur de la cryptomonnaie que les baleines, grâce à leurs actifs considérables, peuvent avoir un impact sur le marché par des stratégies de trading, telles que la chasse aux stops, qui visent à déclencher intentionnellement les ordres de stop-loss des autres traders et liquider leurs positions.
Thielen souligne que les récentes manœuvres des traders indiquent un potentiel changement dans cet équilibre de pouvoir.
“Effectivement, la chasse aux stops devient de plus en plus ‘démocratisée’, des groupes ad hoc jouant désormais un rôle qui était auparavant réservé principalement aux bureaux de création de marché ou aux équipes de trésorerie, surtout dans un contexte de régulation accrue,” a-t-il précisé.
Pourquoi cibler les baleines est-il devenu une stratégie populaire ?
Ce n’est pas la première fois que des traders moins influents tentent de renverser des entités plus puissantes par le biais de tactiques de trading organisées.
Thielen mentionne que les tentatives de liquidation des baleines rappellent le phénomène de squeeze à la vente à découvert de GameStop. Ce dernier a vu de petits traders unir leurs forces pour contrer les vendeurs à découvert de Wall Street, en faisant grimper le prix des actions de GameStop à des sommets historiques de plus de 81 $ pour forcer la liquidation de leurs positions.
“Cela évoque les dynamiques que nous avons observées pendant la saga GameStop en 2020/2021, où des squeezes à la vente à découvert ont entraîné des hausses de prix rapides,” a-t-il commenté.
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“Lorsque les niveaux de stop sont atteints, les prix ont tendance à s’accélérer dans cette direction, offrant ainsi de la liquidité aux autres pour couvrir leurs positions. Nous avons vu des tactiques similaires employées par des créateurs de marché et des plateformes d’échanges dans l’univers crypto au fil des années.”
La chasse est lancée pour les vendeurs à découvert Bitcoin avec un effet de levier de 40x
Le 16 mars, une baleine de la cryptomonnaie reconnue pour ses grandes positions à effet de levier sur Hyperliquid a ouvert une position à découvert avec un effet de levier de 40x, à 84 043 $ pour plus de 4 442 Bitcoin (BTC), représentant plus de 368 millions de dollars. Cette position serait menacée de liquidation si le prix du Bitcoin dépassait 85 592 $.
Ce mouvement a attiré l’attention, et un trader pseudonyme, CBB, a lancé un appel sur X pour rassembler une équipe de traders disposant de fonds suffisants pour liquider la position de la baleine.
Thielen a rapporté que le 16 mars, le Bitcoin a connu une augmentation de 2,5 % en quelques minutes, en partie grâce à un effort coordonné visant à liquider une position à découvert d’une baleine sur le Bitcoin perpétuel via Hyperliquid.
La baleine a depuis élargi sa position à 524 millions de dollars, et les chasseurs de baleines ont presque atteint leur objectif lorsque le prix du Bitcoin a atteint 84 583,84 $, d’après les données de CoinGecko.
Cependant, certains analystes émettent des doutes sur le fait que cette position à découvert soit intentionnellement exposée.
Le trader de fonds spéculatifs, Josh Man, a commenté dans un post du 17 mars sur X que la baleine pourrait tenter délibérément de se faire liquider.
“Cela représente une technique rare et peu courante d’auto-liquidation, et cela semble bien correspondre à cette situation,” a-t-il déclaré.
“Dans de tels scénarios, le vendeur crée en réalité une situation explosive, conçue pour déclencher un rallye à partir de la liquidation de sa propre position à découvert. On peut s’attendre à ce qu’il maintienne une position longue compensatoire par rapport à sa position courte.”