La volatilité actuelle de Bitcoin souligne la réaction excessive des marchés face à des incertitudes macroéconomiques, comme les guerres commerciales et la récession potentielle. Malgré une correction récente, les marchés des dérivés restent robustes, et les investisseurs semblent privilégier la sécurité des liquidités et des obligations. Les perspectives restent mitigées, avec des préoccupations concernant l’économie américaine et un intérêt institutionnel limité pour Bitcoin, bien que certains États envisagent d’intégrer cette cryptomonnaie dans leurs réserves stratégiques.
La Volatilité de Bitcoin et les Réactions du Marché
La récente fluctuation des prix de Bitcoin (BTC) met en lumière une tendance marquée des marchés à réagir de manière excessive, surtout dans des contextes susceptibles de s’intensifier, tels que les guerres commerciales. Bien que la baisse de 6,5 % du S&P 500 depuis son sommet du 19 février puisse paraître modeste, son impact potentiel sur les bénéfices des entreprises est bien plus préoccupant. Toutefois, les marchés des dérivés laissent entendre que la chute de Bitcoin en dessous de 83 000 $ devrait être temporaire.
Comportement des Investisseurs et Perspectives de Marché
Face à la perspective d’une récession, les traders ont tendance à se débarrasser de leurs actifs. Actuellement, les investisseurs se tournent vers des liquidités et des obligations d’État à court terme. Ce changement a entraîné une baisse des rendements des bons du Trésor américain à 2 ans, atteignant son plus bas niveau en cinq mois. Les traders semblent disposés à accepter des rendements plus faibles, signalant ainsi un intérêt marqué pour l’achat.
Malgré une correction de 16 % depuis le rejet à 99 500 $ le 21 février, les marchés des dérivés de Bitcoin demeurent robustes, indiquant que les acteurs majeurs du marché ne prévoient pas de nouvelles baisses. Même si les réserves stratégiques d’actifs numériques aux États-Unis peinent à obtenir l’approbation du Congrès, un soutien politique au niveau des États continue de maintenir ces initiatives en vie.
Les contrats à terme sur Bitcoin affichent une prime annualisée stable de 6,5 % par rapport aux marchés au comptant, inchangée par rapport à la semaine précédente. Ce chiffre reste dans la fourchette neutre de 5 % à 10 % observée récemment, démontrant ainsi que les traders professionnels restent sereins face à la volatilité actuelle.
Le biais delta de 25 % des options sur Bitcoin était de 4 %, indiquant un équilibre entre les options de vente et d’achat. La faible demande pour des puts protecteurs suggère également une résilience parmi les investisseurs, même après l’échec de la tentative de récupérer le support de 94 000 $.
La récente chute de Bitcoin en dessous de 83 000 $ est symptomatique d’une incertitude macroéconomique plus large. Des législateurs comme la sénatrice américaine Cynthia Lummis envisagent que les États pourraient adopter Bitcoin dans leurs réserves stratégiques avant même le gouvernement fédéral. Un projet de loi en Utah pourrait permettre d’allouer jusqu’à 5 % des réserves de l’État à Bitcoin, si approuvé.
Cependant, la capacité de Bitcoin à retrouver une dynamique haussière semble intimement liée au sentiment des marchés traditionnels. Des baisses de prix significatives observées dans des entreprises majeures soulèvent des inquiétudes quant à l’entrée du secteur de l’intelligence artificielle dans un marché baissier, ce qui pourrait affecter les ventes globales et diminuer l’appétit des investisseurs pour les actifs risqués.
Les craintes d’un ralentissement de la croissance économique américaine se font également sentir, avec des prévisions pessimistes émanant de la Fed d’Atlanta. Un éventuel repli de 2 % ou plus de l’économie au premier trimestre pourrait provoquer un effondrement des valorisations boursières. De plus, des taux de vacance accrus dans le secteur immobilier commercial pourraient exacerber les risques de crédit, mettant ainsi en péril le secteur bancaire.
La chute de Bitcoin ne semble pas directement corrélée avec le succès des réserves stratégiques d’actifs numériques. Au contraire, les investisseurs se retirent de secteurs plus risqués comme l’intelligence artificielle. Des sorties récentes de 74 millions de dollars dans des ETFs Bitcoin au comptant ajoutent à l’incertitude ambiante, reflétant une demande institutionnelle faible dans un environnement macroéconomique difficile.
Il est probable que le prix de Bitcoin reste sous les 90 000 $ tant que le S&P 500 n’indique pas la fin d’une correction normale. Les investisseurs réduisent leurs engagements dans des actifs risqués en période de récession. Cependant, les données des dérivés de Bitcoin suggèrent que le risque d’une chute plus importante est limité pour le moment.
Notez que cet article est destiné à des fins d’information générale et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d’investissement. Les opinions exprimées ici sont celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues d’autres entités.