La victoire de Trump pourrait provoquer un choc de stagflation, prévient le Dr. Doom’ Nouriel Roubini

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Nouriel Roubini, le célèbre économiste surnommé « Dr. Doom » pour ses prédictions prémonitoires sur la crise financière mondiale, lance un nouvel avertissement : un retour de Donald Trump à la Maison Blanche soulève le risque d’un choc stagflationniste.

« La combinaison de la politique commerciale, monétaire, monétaire, fiscale, d’immigration et étrangère de Trump présente des risques de stagflation beaucoup plus élevés que si Kamala Harris était élue », a déclaré Roubini en marge du Forum économique de Greenwich dans le Connecticut mercredi. Selon lui, les projets politiques de Trump – notamment l’imposition de droits de douane plus élevés, la dévaluation du dollar américain et l’adoption d’une position ferme à l’égard de l’immigration illégale – menacent de ralentir l’économie et de stimuler simultanément l’inflation.

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Roubini considère également les tensions au Moyen-Orient comme un catalyseur potentiel. De nouvelles escalades pourraient entraîner une flambée des prix du pétrole, augmentant ainsi les pressions sur les prix, a-t-il déclaré.

Le brut Brent s’est échangé au-dessus de 81 dollars le baril la semaine dernière alors que les tensions entre Israël et l’Iran se sont réchauffées. Le pétrole a depuis reculé pour se rapprocher des 75 dollars américains le baril en raison des préoccupations liées à l’offre. La hausse des prix du pétrole nuit aux entreprises et aux consommateurs.

Au niveau national, les tactiques d’immigration dures de Trump, comme la promesse de forcer des expulsions massives, présentent un autre risque étant donné le coup de pouce économique apporté par les migrants, a déclaré Roubini.

Pour se protéger contre ces risques, Roubini recommande aux investisseurs de détenir de l’or, des obligations à court terme et des titres du Trésor protégés contre l’inflation, ou TIP.

Certes, toutes les prévisions antérieures de Roubini ne se sont pas réalisées. En 2022, il a fait une prédiction similaire concernant une crise de la dette stagflationniste qui jusqu’à présent n’a pas abouti.

Roubini est depuis longtemps sceptique quant à la hausse des cours des actions, bien qu’il soit moins pessimiste à l’égard des géants technologiques américains.

« La Big Tech est une histoire qui, à mon avis, est valable dans le sens où l’IA va radicalement changer le monde, à commencer par les États-Unis », a-t-il déclaré. « Mais cela ne se fera pas du jour au lendemain. »

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L’économiste prévoit que l’IA pourrait faire croître la productivité américaine au-dessus de 3 % d’ici la fin de la décennie, mais une grande partie de cet optimisme est déjà intégrée dans les actions, a-t-il ajouté.

« Investir dans des domaines liés à la technologie et à l’IA est un bon investissement à long terme, mais il y aura une volatilité importante en raison de ce qui pourrait arriver à l’inflation, aux taux d’intérêt et à l’économie », a-t-il déclaré. « La technologie est un jeu à long terme. »

Il voit trois raisons pour lesquelles les traders ont, jusqu’à présent, largement ignoré les risques d’une seconde victoire à la présidence de Trump : la course serrée avec Harris, la perspective qu’une administration Trump modère ses propositions avec une approche plus modérée, et le potentiel de une liquidation du marché qui l’empêcherait de mettre en œuvre certaines politiques.

—Avec l’aide de Damian Sassower.

Bloomberg.com

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