Déplacez-vous au-delà d’Ottawa : le Royaume-Uni courtise également les grosses retraites du Canada

Contenu de l’article

Le gouvernement canadien n’est pas le seul à chercher à puiser dans les milliards de dollars investis par les plus grandes pensions du pays.

Des responsables du Royaume-Uni ont fait le tour du Canada ce mois-ci, discutant avec des dirigeants de Maple Eight, un groupe d’importants organismes d’investissement dans les régimes de retraite qui comprend l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada, le Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario et le Caisse de dépôt et placement du Québec.

Contenu de l’article

À leur ordre du jour figure un plan ambitieux poursuivi par le nouveau gouvernement travailliste du Premier ministre Keir Starmer, qui s’est engagé à améliorer les systèmes de transport et d’infrastructure du pays, à construire davantage de logements et à avancer dans la transition énergétique en s’éloignant des carburants à base de carbone.

Un nouveau Fonds national de richesse de 7,3 milliards de livres sterling a été créé pour aider à atteindre ces objectifs, dans l’espoir d’exploiter des fonds institutionnels tant au pays qu’à l’étranger pour s’attaquer aux projets mis en avant par la commission nationale britannique des infrastructures.

«Nous avons un gros pipeline», a déclaré Ceri Smith, directrice générale de la stratégie et des investissements au ministère britannique des Affaires et du Commerce, dont la présentation a été faite aux plus grandes pensions du Canada lors d’arrêts à Toronto et à Montréal. « Nous avons littéralement des dizaines de milliards de livres de demande future pour effectuer la transition, mais aussi pour renouveler les infrastructures au Royaume-Uni. »

La Grande-Bretagne a sous-investi dans les infrastructures, avec des niveaux d’investissement les plus bas parmi les pays du G7 au cours des dernières décennies, a déclaré Smith, et c’est « quelque chose que le nouveau gouvernement est absolument déterminé à résoudre ».

Contenu de l’article

Contenu de l’article

Et c’est là qu’interviennent les plus grands investisseurs institutionnels du Canada.

À l’instar du gouvernement canadien, le Royaume-Uni espère que le financement nécessaire à des projets d’une telle envergure proviendra non seulement des coffres du gouvernement, mais également d’investisseurs institutionnels bien dotés qui injectent déjà de l’argent dans de tels actifs à travers le monde.

« Nous sommes absolument clairs sur le fait que l’ampleur du défi en matière d’investissement est telle que nous ne pouvons pas le financer nous-mêmes », a-t-il déclaré. « J’ai passé mon temps à rencontrer un grand nombre des Maple Eight – ou neuf ou dix, selon à qui vous parlez – et ils sont déjà des investisseurs importants au Royaume-Uni. »

Smith a déclaré qu’il prévoyait de poursuivre bientôt les discussions avec les représentants de certains des plus grands fonds de pension et d’investissement du Canada, cette fois à Londres, lors d’un sommet sur invitation seulement sur l’investissement international le 14 octobre, le premier convoqué par le nouveau gouvernement travailliste.

« Nous sommes impatients d’accueillir un nombre important d’investisseurs canadiens, y compris, mais sans s’y limiter, le Maple Eight », a-t-il déclaré, ajoutant que la participation est attendue même si l’événement tombe pendant la fête de Thanksgiving au Canada.

Contenu de l’article

Les fonds de pension canadiens ont été des investisseurs enthousiastes au Royaume-Uni dans le passé, ouvrant des bureaux à Londres pour investir dans toute l’Europe et bénéficiant d’un paysage gouvernemental et réglementaire relativement familier et stable.

Par exemple, le RREO, le Régime de retraite des employés municipaux de l’Ontario (OMERS), l’Alberta Investment Management Corp. (AIMCo) et la Caisse détiennent des participations dans les principaux aéroports de London. De son côté, Investissements PSP s’est associé à Bridge Industrial en 2021 pour développer des propriétés logistiques au Royaume-Uni, ciblant un portefeuille de 1,4 milliard de dollars américains.

Cependant, deux des principaux régimes de retraite du Canada pansent encore leurs blessures après qu’un investissement majeur au Royaume-Uni se soit soldé par un désastre.

OMERS a été contraint de radier une participation de 32 pour cent dans Thames Water Utilities Ltd. d’une valeur de plus d’un milliard de dollars, plus tôt cette année, après que la société, le plus grand service d’eau et d’égouts de Grande-Bretagne avec 16 millions de clients, soit tombée en défaut à la suite d’une série de coûts financiers coûteux. et les faux pas réglementaires. British Columbia Investment Management Corp. détient une participation de huit pour cent.

Contenu de l’article

Le résultat a donné lieu à des discussions pointues avec les responsables britanniques ce mois-ci.

« Nous en avons parlé avec quelques personnes qui détenaient des participations importantes (dans Thames Water). Il est très clair que certaines personnes se sentent meurtries», a déclaré Smith alors qu’il terminait sa visite à Toronto la semaine dernière et se préparait à se diriger vers le Québec. «(Ils) estiment que, vous savez, cela signifie qu’ils font preuve d’une certaine prudence lorsqu’ils investissent dans des actifs réglementés. Et je le comprends», a-t-il déclaré.

OMERS et BCI ont non seulement dû faire face à des tensions financières et politiques, mais des avertissements ont également été lancés selon lesquels leur implication comportait un risque de réputation qui pourrait rendre plus difficile l’investissement dans le monde entier. Ces scénarios semblent avoir été évités en grande partie parce que d’autres investissements dans les infrastructures se sont relativement bien comportés jusqu’à présent, selon un rapport du 3 octobre des analystes de DBRS Morningstar.

Un autre fossé potentiel dans les relations économiques et d’investissement habituellement étroites entre le Canada et la Grande-Bretagne est apparu en janvier lorsque les responsables britanniques se sont retirés des négociations commerciales après avoir apparemment été engagés dans un différend avec le Canada au sujet des importations de fromages britanniques.

Contenu de l’article

Toutefois, ces derniers mois, le vice-ministre britannique du Commerce pour l’Amérique du Nord, Alan Gogbashian, et la chancelière britannique de l’Échiquier Rachel Reeves se sont rendus au Canada. Gogbashian se trouvait au consulat britannique à Toronto au même moment que Smith, tandis que Reeves est arrivé au Canada en août.

Dans une interview, Gogbashian s’est dit convaincu que les deux pays peuvent continuer à bâtir sur des bases solides.

« Même si l’ALE (l’accord de libre-échange) n’a pas abouti (en janvier), la relation commerciale existante avec le Canada sans ALE est déjà incroyablement solide », a déclaré Gogbashian. « Nous avons l’accord de continuité commerciale existant entre le Royaume-Uni et le Canada (et) le commerce annuel entre le Royaume-Uni et le Canada s’élève à 44 milliards de dollars canadiens, c’est donc déjà une situation extrêmement positive. »

Le Royaume-Uni était le quatrième partenaire commercial du Canada pour les biens et services en 2023, selon Affaires mondiales Canada.

De plus, a déclaré Gogbashian, le Canada avait réalisé plus de 100 milliards de dollars d’investissements directs au Royaume-Uni à la fin de 2023.

Il a déclaré qu’il n’y avait aucune mise à jour sur la date à laquelle les négociations de libre-échange – qui seraient au point mort parce que le Royaume-Uni ne voulait pas perdre les protections contre les droits de douane sur le fromage lorsque ses producteurs ne seraient plus éligibles aux quotas de l’Union européenne à la fin de 2023 – reprendraient. Smith a déclaré qu’il croyait comprendre que le nouveau gouvernement, qui a hérité d’un certain nombre de dossiers impliquant différentes juridictions, « fait le point » sur ses priorités.

Contenu de l’article

« Je ne pense pas qu’une décision ait été prise concernant la reprise », a-t-il déclaré. « Ce que je suis ici en partie pour faire, c’est simplement rassurer les investisseurs sur le fait que le nouveau gouvernement reste absolument engagé dans cette relation profonde (en matière d’investissement direct étranger) et ensuite essayer de leur donner un aperçu des grandes priorités du nouveau gouvernement. »

• E-mail: [email protected]