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Il est désormais temps pour les investisseurs en actions de délaisser les banques canadiennes cotées en prime et de se tourner vers les banques à prix réduit, ont déclaré les analystes de la Banque Canadienne Impériale de Commerce, citant la baisse des taux d’intérêt et l’atténuation des risques économiques qui donnent aux actions moins chères un plus grand potentiel de hausse des bénéfices.
La CIBC a annoncé avoir relevé la note de la Banque de Nouvelle-Écosse à « surperformant » et rétrogradé la Banque Nationale du Canada à « neutre », car les coûts d’emprunt diminuent et les risques économiques s’estompent, ce qui signifie que les banques n’ont pas besoin de mettre autant d’argent de côté pour les créances douteuses. Cela donne à la Banque Scotia l’occasion de rattraper la Banque Nationale, l’analyste Paul Holden affirmant que les écarts de valorisation sont toujours importants.
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« Nous pensons que ces conditions ouvrent la voie à un échange des banques premium vers les banques discount », a écrit Holden dans une note publiée jeudi.
Holden a déclaré que l’opération de changement de taux fonctionnerait particulièrement bien si les attentes en matière de provisions pour pertes sur crédits (le montant que les banques mettent de côté pour les prêts potentiellement risqués) commençaient à baisser, étant donné que les banques à prix réduit ont tendance à afficher les ratios les plus élevés.
La CIBC a indiqué avoir choisi Scotiabank comme « la bonne transaction », car elle pourrait afficher le taux de croissance des bénéfices le plus élevé au cours des deux prochains exercices, compte tenu de son exposition unique qui pourrait voir sa marge d’intérêt nette s’améliorer grâce aux baisses de taux et bénéficier d’un vent arrière grâce à la baisse des provisions pour pertes sur prêts. Les analystes de la CIBC ont mis à jour leurs estimations de bénéfices pour Scotiabank au cours du prochain exercice, pour une hausse de 2 % et de 5 % pour l’exercice 2026.
L’équipe a également noté que la Banque Toronto-Dominion se négocie avec une décote de 7 % par rapport au groupe. Elle s’attend à ce que cet écart se réduise une fois que les problèmes de lutte contre le blanchiment d’argent aux États-Unis seront réglés d’ici la fin de l’année.
« La TD a affiché de solides résultats fondamentaux et nous pensons que les inquiétudes concernant la croissance future des bénéfices ont été exagérées », a écrit Holden. « Nous pensons également que la succession du PDG signale qu’un accord mondial sur la lutte contre le blanchiment d’argent est proche. »
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