Le rebond de Nvidia ajoute 420 milliards de dollars à la valeur boursière en quatre jours

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Les six dernières semaines ont été difficiles pour les actionnaires de Nvidia Corp. Après une chute historique qui a effacé la valeur boursière record de l’entreprise, quatre jours de volatilité ont suivi. Mais aujourd’hui, des signes apparaissent, indiquant que le pire est peut-être passé.

Les actions du fabricant de puces électroniques ont bondi de 17 % au cours des quatre séances précédant mercredi, ajoutant près de 424 milliards de dollars de valeur boursière à l’une des plus grandes entreprises du monde.

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Le rebond a également propulsé le marché dans son ensemble à la hausse, Nvidia représentant environ 22 % de la hausse du S&P 500 sur cette période, soit le double de la contribution de toute autre action individuelle. L’indice a depuis enregistré sa meilleure période depuis début juillet, un répit bienvenu pour les investisseurs qui ont été frappés le 5 août par la pire déroute en une journée depuis près de deux ans.

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« Il y a eu beaucoup de bonnes nouvelles pour Nvidia en provenance des hyperscalers cette saison des résultats, mais l’impact du carry trade a été si massif qu’il n’a pas eu d’importance », a déclaré Ivana Delevska, fondatrice et directrice des investissements de Spear Advisors LLC. « Maintenant que cette pression technique s’est atténuée, on assiste à un retour à l’histoire fondamentale, et c’est pourquoi nous constatons ce pic. »

La hausse de Nvidia a pris au dépourvu les traders d’options qui pariaient sur de nouvelles pertes du fabricant de puces. Le coût de la protection contre une baisse de 10 % du titre au cours des 60 prochains jours est proche du niveau le plus élevé depuis mai 2023 par rapport aux contrats profitant d’une hausse de 10 %, selon les données compilées par Bloomberg.

Bien sûr, une hausse de 17 % d’une action qui a progressé de plus de 1 000 % en 15 mois avant de perdre rapidement un quart de ses gains ne va pas apaiser toutes les inquiétudes qui ont provoqué la dernière chute.

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Les investisseurs restent inquiets quant à la santé de l’économie américaine et à la sagesse des entreprises technologiques qui investissent des centaines de milliards dans l’intelligence artificielle au cours des prochaines années, avec peu de bénéfices à montrer.

Mais pour l’instant, la chute des cours a attiré des légions d’acheteurs en baisse. Les fonds spéculatifs et les investisseurs particuliers sont optimistes quant à la trajectoire à long terme de l’intelligence artificielle et pourraient se positionner en prévision de ce qui devrait être un solide rapport trimestriel sur les bénéfices de Nvidia, attendu à la fin du mois.

Les résultats des grandes entreprises technologiques montrent jusqu’à présent que certains des plus gros clients de Nvidia – Microsoft Corp., Amazon.com Inc., Alphabet Inc. et Meta Platforms Inc. – ont tous déclaré qu’ils prévoyaient de continuer à investir des milliards dans l’infrastructure de l’IA.

La chute des cours a également fait baisser la valorisation de Nvidia à un niveau qui pourrait paraître plus attrayant pour les investisseurs. Les actions se négocient actuellement à environ 36 fois les bénéfices futurs, contre environ 44 fois en juin. Dans l’ensemble, l’indice Nasdaq 100 se négocie à environ 25 fois les bénéfices futurs.

« Même si l’on s’attend à une concurrence à l’avenir, la valorisation ne semble pas chère », a déclaré Delevska, ajoutant que sa mesure de valorisation préférée, qui mesure la valeur des capitaux propres par rapport aux bénéfices, est proche d’un plancher de sept ans.

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D’autres noms du secteur des semi-conducteurs, en difficulté, suscitent également l’intérêt des investisseurs. Les actions de Broadcom Inc. ont grimpé de 5,1 % mardi et ont contribué le plus aux gains quotidiens du Nasdaq 100, à l’exception de Nvidia. Applied Materials Inc., Advanced Micro Devices Inc. et Qualcomm Inc. ont également toutes progressé mardi.

Malgré tout, les actions de Nvidia restent en baisse d’environ 14 % par rapport au record du 18 juin, le jour où elle a dépassé Microsoft pour devenir brièvement l’entreprise la plus valorisée au monde.

— Avec l’aide de Ryan Vlastelica.

Bloomberg.com

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