À la hâte : alors que les craintes de récession s’intensifient, ce risque clé revient sur terre

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Les craintes de récession ne sont jamais bien loin de nos jours, comme le montrent les turbulences boursières de la semaine dernière.

Les craintes qu’un choc négatif puisse entraîner l’Amérique du Nord plus profondément dans un ralentissement ont fait grimper les actions la semaine dernière et les investisseurs restent sur leurs gardes ce matin avant une semaine remplie de données américaines.

« Toutefois, parmi les innombrables risques auxquels l’économie canadienne est confrontée, nous pourrions être en mesure d’atténuer nos inquiétudes concernant une menace : les faillites d’entreprises », affirme Moody’s Analytics.

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En termes de menaces, celle-là a été considérable.

Après des chiffres inférieurs à la normale pendant les années d’aides liées à la pandémie, les faillites d’entreprises ont augmenté au cours des 19 derniers mois.

« À son point le plus périlleux, début 2024, le nombre de faillites a atteint des niveaux jamais vus depuis 2009 », a déclaré Brendan LaCerda, directeur de la recherche économique de Moody’s.

Le pic s’est produit parallèlement à la date limite de remboursement des prêts d’aide à la pandémie.

Le programme Compte d’urgence pour les entreprises canadiennes a prêté près de 50 milliards de dollars à plus de 570 000 entreprises et, bien que cela ne représente qu’environ 5 % de la dette non hypothécaire des entreprises, la charge a augmenté à mesure que les taux d’intérêt ont augmenté, a déclaré Erik Johnson, directeur principal de l’économie à BMO Marchés des capitaux.

Environ 30 % des entreprises ont remboursé le prêt gouvernemental avant la première échéance, fin 2023, et deux autres tiers prévoient de le rembourser avant la dernière échéance, fin 2026, a-t-il déclaré.

« Cela laisse un quart des bénéficiaires initiaux exposés à un risque élevé d’insolvabilité au cours des deux prochaines années. C’est l’une des raisons pour lesquelles les faillites d’entreprises se sont multipliées », a-t-il déclaré.

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Les entreprises de l’Ontario et du Québec sont celles qui ont le plus souffert. Ces deux provinces ont maintenu les restrictions liées à la COVID-19 plus longtemps que les autres régions et la hausse des taux d’intérêt a été particulièrement douloureuse pour l’Ontario, dont le marché immobilier est cher. Les faillites ont plus que doublé dans cette province par rapport à la moyenne d’avant la pandémie, a déclaré M. Johnson.

La bonne nouvelle est que les données récentes indiquent que cette tendance s’inverse, et plus rapidement que prévu, selon Moody’s. Le nombre de faillites mensuelles a diminué d’environ 40 % par rapport à son sommet au Québec et de 50 % en Ontario.

Autre signe que les entreprises résistent, une enquête de Statistique Canada a montré que le nombre d’entreprises a continué de croître en 2023.

Selon Moody’s, la préoccupation actuelle est de savoir où se situera le taux de faillite par rapport aux niveaux du début 2023.

« L’Ontario semble se normaliser légèrement au-dessus de cette marque, mais il est trop tôt pour le dire pour le Québec », a déclaré LaCerda.

Les conditions devraient commencer à favoriser les entreprises vers la fin de l’année, à mesure que la Banque du Canada réduit ses taux d’intérêt et que la demande des consommateurs reprend, a-t-il déclaré.

« Nous pouvons au moins pousser un soupir de soulagement en constatant que le rythme croissant des faillites d’entreprises a radicalement inversé sa tendance au cours des derniers mois », a déclaré LaCerda.

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Apparemment, ce n’est pas un pays pour les jeunes hommes.

Le Canada Le marché de l’emploi stagne, mais les chiffres les plus récents révèlent que ce sont les jeunes qui sont les plus durement touchés.

Les données seront publiées vendredi a montré que le chômage global est resté stable à 6,4 %, mais que le chômage des jeunes a augmenté à 14,2 %.

« Mis à part la folie autour de 2020/21, il s’agit du taux de chômage des jeunes le plus élevé depuis 2012 », a déclaré Douglas Porter, économiste en chef chez BMO Capital Markets, dans une note sur les données.

Le marché est particulièrement difficile pour les jeunes hommes, dont le taux de chômage a grimpé de 5 points de pourcentage depuis janvier pour atteindre 16 %.

Le taux de chômage des étudiants « a grimpé à 17,2 %, soit le pire marché de l’emploi d’été depuis la profonde récession de 2009 (encore une fois, en dehors de l’année 2020 déformée) », a déclaré Porter.

« C’est dur là-bas. »

• Données du jour : Permis de construire au Canada pour juin
• Gains: Société aurifère Barrick, Financière Sun Life inc., Ballard Power Systems Inc., Calibre Mining Corp.

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