Les employeurs américains ont réduit leurs embauches en avril. Comment cela pourrait permettre à la Fed de réduire ses taux d’intérêt

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WASHINGTON (AP) — Les employeurs du pays ont réduit leurs embauches en avril, mais ont tout de même créé 175 000 emplois, signe que la persistance de taux d’intérêt élevés pourrait commencer à ralentir le robuste marché du travail américain.

Le rapport gouvernemental publié vendredi a montré que la hausse des embauches du mois dernier était en forte baisse par rapport à l’augmentation spectaculaire de 315 000 enregistrée en mars. Et c’est bien en dessous du gain de 233 000 que les économistes avaient prédit pour avril.

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Pourtant, la modération du rythme des embauches, ainsi que le ralentissement de la croissance des salaires le mois dernier, seront probablement bien accueillis par la Réserve fédérale, qui a maintenu ses taux d’intérêt à un plus haut depuis deux décennies pour lutter contre une inflation toujours élevée. Les salaires horaires ont augmenté moins que prévu de 0,2 % par rapport à mars et de 3,9 % par rapport à l’année précédente, soit la plus faible hausse annuelle depuis juin 2021.

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La Fed a retardé toute réflexion sur une réduction des taux d’intérêt jusqu’à ce qu’elle soit plus convaincue que l’inflation ralentit progressivement vers son objectif de 2 %. Les réductions de taux par la banque centrale réduiraient, au fil du temps, le coût des prêts hypothécaires, des prêts automobiles et d’autres emprunts à la consommation et aux entreprises.

Les cours des actions ont bondi et les rendements obligataires ont chuté vendredi après la publication du rapport sur l’emploi, dans l’espoir que des baisses de taux pourraient désormais être plus probables dans les mois à venir.

« Un ralentissement de la masse salariale à un rythme décent au début du deuxième trimestre, associé à un ralentissement des gains salariaux, sera une bonne nouvelle pour les décideurs (de la Fed) », a déclaré Rubeela Farooqi, économiste en chef pour les États-Unis chez High Frequency Economics. « Les chiffres actuels soutiennent également l’idée selon laquelle les réductions de taux – et non les hausses – constituent le scénario de base pour la Fed cette année. »

L’état de l’économie pèse sur l’esprit des électeurs alors que la campagne présidentielle de novembre s’intensifie. Malgré la vigueur du marché du travail, les Américains restent généralement exaspérés par les prix élevés, et nombre d’entre eux rejettent la faute sur le président Joe Biden.

Même avec le ralentissement des embauches en avril, la croissance de l’emploi le mois dernier a représenté une solide augmentation, bien qu’il s’agisse de la plus faible hausse mensuelle depuis octobre. Alors que les ménages du pays continuent de dépenser régulièrement, de nombreux employeurs ont dû continuer à embaucher pour répondre à la demande de leurs clients.

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Bien que le taux de chômage soit passé de 3,8% à 3,9% en avril, c’est le 27e mois consécutif au cours duquel le taux reste inférieur à 4%, égalant ainsi la plus longue séquence de ce type depuis les années 1960.

« C’est certainement un rapport sur l’emploi plus cool que ce que nous avons vu », a déclaré Michael Pugliese, économiste principal chez Wells Fargo. « Mais ce n’est pas comme si c’était désastreux : 175 000, c’est encore un chiffre assez élevé, et un chômage inférieur à 4 % est encore assez sain. » Il s’attend à ce que les embauches, qui ont atteint en moyenne 242 000 entre février et avril, continuent de ralentir.

Les embauches du mois dernier ont été dominées par les entreprises de soins de santé, qui ont créé 56 000 emplois. Les entreprises d’entrepôt et de transport ont ajouté 22 000 personnes et les détaillants 20 000 personnes. Le gouvernement à tous les niveaux, qui avait embauché de manière agressive, n’a créé que 8 000 emplois en avril, soit le total mensuel le plus bas depuis décembre 2022.

Les gouvernements locaux n’ont créé aucun emploi le mois dernier. Paul Ashworth de Capital Economics a noté que les revenus des États et des gouvernements locaux ont récemment chuté.

Les emplois d’aide temporaire ont chuté de plus de 16 000. Ces postes sont souvent considérés comme un indicateur potentiel de la direction que prend le marché du travail, car les entreprises testent parfois des emplois intérimaires avant de s’engager dans des embauches à temps plein.

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La part de la population adulte qui a un emploi ou en cherche un est restée inchangée à 62,7 %, bien en dessous des niveaux d’avant la pandémie.

Le marché du travail américain s’est révélé à plusieurs reprises plus robuste que presque tout le monde l’avait prédit. Lorsque la Fed a commencé à augmenter de manière agressive ses taux il y a deux ans pour lutter contre une poussée inflationniste brutale, la plupart des économistes s’attendaient à ce que la hausse des coûts d’emprunt qui en résulte provoque une récession et pousse le chômage à des niveaux douloureusement élevés.

La Fed a relevé son taux de référence 11 fois entre mars 2022 et juillet 2023, le portant à son plus haut niveau depuis 2001. L’inflation s’est régulièrement ralentie comme elle était censée le faire, passant d’un sommet sur un an de 9,1 % en juin 2022 à 3,5 %. % en mars.

Pourtant, la vigueur résiliente du marché du travail et de l’économie dans son ensemble, alimentée par des dépenses de consommation stables, a maintenu l’inflation de manière persistante au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed.

Le marché du travail montre d’autres signes de ralentissement. Cette semaine, par exemple, le gouvernement a annoncé que les offres d’emploi étaient tombées à 8,5 millions en mars, soit le chiffre le plus bas depuis plus de trois ans. Il s’agit pourtant d’un nombre important de postes vacants : avant 2021, les offres d’emploi mensuelles n’avaient jamais dépassé les 8 millions, un seuil qu’elles dépassent désormais chaque mois depuis mars 2021.

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D’un mois à l’autre, l’inflation à la consommation n’a pas diminué depuis octobre. Le taux d’inflation de 3,5 % sur un an pour mars était toujours bien supérieur à l’objectif de 2 % de la Fed.

Steven Kramer, PDG de WorkJam, une plateforme en ligne qui aide les entreprises comme les détaillants et les entreprises hôtelières à gérer les tâches horaires et la formation de leurs travailleurs horaires, a déclaré qu’il remarquait que la pression pour augmenter les salaires s’était atténuée. Mais il voit les entreprises se concentrer davantage sur la flexibilité des horaires de travail pour les travailleurs qui jonglent de plus en plus avec plusieurs emplois pour payer leurs factures face à une inflation toujours tenace. « Ils permettent aux travailleurs d’échanger un poste ou d’en reprendre un », a-t-il déclaré.

Onur Kutlubay, PDG de You Parcel, une société basée à Totowa, dans le New Jersey, qui fournit des services d’expédition aux petites entreprises de commerce électronique, a déclaré qu’il est toujours difficile de trouver des travailleurs qualifiés comme des opérateurs de chariots élévateurs et des superviseurs, alors que les travailleurs non qualifiés sont plus faciles à trouver.

You Parcel emploie 43 employés répartis dans huit entrepôts et installations de stockage, la plupart dans le New Jersey. Kutlubay a déclaré qu’il devait continuer à augmenter les salaires de ses employés hautement qualifiés. En 2020, les travailleurs qualifiés commençaient à 16 $ ; maintenant, le salaire horaire commence à 25 $. Pour les travailleurs non qualifiés, le salaire de départ est désormais de 16 dollars ; en 2020, ce chiffre était d’environ 11 dollars.

Il a noté que les gens préfèrent travailler comme chauffeurs Uber ou travailler pour des sociétés de livraison telles que DoorDash. « Ces emplois leur donnent l’opportunité d’obtenir des conseils des clients », a-t-il déclaré. « Ils ont tendance à être plus attrayants pour les gens. Cela les éloigne des emplois réguliers comme ceux que nous avons.

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D’Innocenzio a rapporté de New York.

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