Seraphim Space, le groupe d’investissement dans les technologies spatiales basé au Royaume-Uni, lance officiellement son deuxième fonds de capital-risque après sa première clôture avec des partenaires limités, dont Eutelsat, a appris TechCrunch en exclusivité. Le fonds de démarrage constituera un portefeuille mondial de 30 startups qui seront soutenues aux stades d’amorçage et de série A.
Le PDG et gérant Mark Boggett a refusé de divulguer le pourcentage atteint et la taille ciblée du fonds, mais a déclaré qu’il devrait être plus important que le fonds de capital-risque de 70 millions de livres sterling de Seraphim Space en 2017 (environ 95 millions de dollars à l’époque).
Comme son prédécesseur, le deuxième fonds de capital-risque de Seraphim, SSV II, est soutenu par des acteurs majeurs du secteur aérospatial qui cherchent à suivre le rythme de l’innovation.
Cette fois-ci, Seraphim évoluera également sur un marché plus actif et plus compétitif.
Les investisseurs sont de plus en plus conscients des startups spatiales et du marché dans son ensemble, qui pourrait valoir 1 800 milliards de dollars d’ici 2035, contre 630 milliards de dollars en 2023, selon un récent rapport du Forum économique mondial et de McKinsey. Le nombre de fonds prêts à investir dans les technologies spatiales a augmenté par rapport à 2017, incluant aussi bien des généralistes que des spécialistes tels que Space Capital, SpaceFund, Starbridge Venture Capital et Starburst Aerospace.
Seraphim Space espère se démarquer par son palmarès. Son premier fonds a rapporté trois fois l’investissement initial, ce qui a contribué à dissiper le cliché selon lequel l’investissement spatial est « à très haut risque et à très long terme », a déclaré Boggett.
Les rendements de son dernier fonds ont été en partie alimentés par cinq sorties : la vente commerciale de la société de puces UltraSoC à Siemens et quatre introductions en bourse : Arqit, AST SpaceMobile, Nightingale et Spire Global.
Cependant, le marché public actuel est un monde différent de celui de 2021, en particulier pour les cotations technologiques. Cela affecte à la fois les sociétés du portefeuille de Seraphim Space qui sont devenues publiques et le groupe d’investissement lui-même.
Le fonds de croissance de l’entreprise, Seraphim Space Investment Trust (SSIT), est coté à la Bourse de Londres en juillet 2021 avec un produit brut de 250 millions de livres sterling (environ 300 millions de dollars à l’époque). Après un plus bas historique en juillet 2023, sa capitalisation boursière s’élève désormais à 130 millions de livres sterling, soit 162 millions de dollars, malgré le fait que la plus grande participation de SSIT, ICEYE, soit devenue rentable en termes d’EBITDA l’année dernière.
Ces conditions de marché ont forcé le SSIT, à court de liquidités, à se concentrer sur des investissements de suivi plutôt que sur de nouvelles transactions et ont suggéré qu’il serait encore plus difficile d’obtenir des financements via le LSE pour des paris précoces et non rentables.
« Avec les fonds de capital-risque, nous sommes capables de commettre des erreurs et d’avoir des échecs et des niveaux de risque élevés sur une période de temps plus longue que celle avec laquelle le marché public est à l’aise », a déclaré Boggett à TechCrunch. Et même si le fait que SSIT se négocie à un prix réduit n’a pas aidé, son existence a été utile à d’autres égards.
Grâce à une approche connue sous le nom d’accord d’entrepôt, SSIT a financé les neuf investissements déjà réalisés par SSV II avant sa première clôture. Cela a permis de montrer aux commanditaires potentiels que sa thèse d’investissement va au-delà de ce avec quoi l’espace est habituellement confondu : le lancement de fusées et de satellites.
Grand espace
La croissance du marché anticipée par le Forum économique mondial reflète le fait que la technologie spatiale a des applications dans d’autres secteurs.
« Toutes les grandes tendances en cours sont réellement renforcées par l’espace », a déclaré Boggett, en le comparant à l’IA dans le sens où « c’est vraiment une capacité d’amélioration, une capacité de facilitation pour tous les autres secteurs ».
L’application de l’IA aux données spatiales est l’un des principaux thèmes dans lesquels SSV II investira. En fait, il l’a déjà fait en soutenant la start-up d’assurance Delos et la plateforme de vérification des crédits carbone Renoster. Les deux sociétés utilisent de grandes quantités de données et de modélisation pour résoudre les problèmes liés au changement climatique.
L’enthousiasme de Seraphim Space pour des sociétés comme Delos est double : la technologie pourrait avoir un impact réel au-delà de la surveillance, et elles ont le potentiel de valorisations (et de rendements) élevés.
« Ils s’attaquent à certains des plus gros problèmes auxquels nous sommes confrontés. »
Le troisième domaine d’intervention du fonds sera l’informatique en orbite. Cela semble un peu plus abstrait, mais cela peut également avoir un impact sur des secteurs tels que l’agriculture et les infrastructures. Par exemple, cette catégorie comprend Aethero, une société qui développe des ordinateurs de pointe qui pourraient éventuellement prendre en charge une prise de décision autonome en orbite.
SSV II cible également les communications spatiales, avec jusqu’à présent une société en portefeuille : Hubble Network, qui souhaite connecter un milliard d’appareils via un réseau Bluetooth spatial. Son PDG, Alex Haro, connaît une chose ou deux sur les localisateurs : il a précédemment cofondé Life360, qui a acquis Tile en 2021.
Le quatrième thème du SSV II, la microgravité pour la science, nous a rappelé une entreprise extérieure à son portefeuille : Varda Space Industries, qui fait de la fabrication orbitale de médicaments une réalité et a levé une levée de fonds de série B de 90 millions de dollars quelques semaines après le retour de sa première capsule d’orbite. Outre la biopharmacie, d’autres applications incluent la recherche autour de nouveaux matériaux, a déclaré Boggett.
La défense n’est pas mise en avant comme thème d’investissement, malgré ses récents vents favorables parmi les fonds, mais Boggett a reconnu son omniprésence dans la technologie spatiale.
« La grande majorité des entreprises spatiales sont des entreprises à double usage », a-t-il déclaré. Mais, a-t-il rapidement ajouté, « la plus grande opportunité de marché réside dans le marché commercial, à mesure qu’ils s’orientent vers des secteurs sous-jacents plus larges ».
Cette histoire a été mise à jour pour corriger le fait qu’Airbus n’a pas participé à la première clôture ; Eutelsat l’a fait.