Les prêteurs commencent à s’inquiéter du fait que la hausse du taux de chômage pourrait déclencher davantage de défauts de paiement
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Les organismes de surveillance du risque de crédit qui surveillent de près le rendement des prêts au Canada, alors que la hausse des taux d’intérêt exerce une pression sur les emprunteurs, affirment que les prêteurs commencent à devenir nerveux.
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La hausse du taux de chômage et la perte d’emplois en mars « alimentent le malaise quant aux perspectives à court terme en matière de performance des prêts », a déclaré Moody’s Analytics.
Le Canada a perdu plus de 2 000 emplois et le taux de chômage a atteint 6,1 pour cent le mois dernier, son plus haut niveau en deux ans — une surprise pour les économistes, qui s’attendaient à une création d’emplois.
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Jusqu’à récemment, un marché du travail solide et une croissance régulière des salaires ont soutenu la performance du crédit. « Si les ménages canadiens devaient perdre ce soutien crucial, comme le laisse entendre le rapport sur l’emploi de mars, les taux de défaut s’accéléreraient rapidement », a déclaré Brendan LaCerda de Moody’s.
La bonne nouvelle est que les prêts résidentiels, tels que les prêts hypothécaires et les marges de crédit sur valeur domiciliaire ou HELOC, restent nettement inférieurs à leurs niveaux d’avant la pandémie.
Les cartes de crédit et les prêts non garantis – bien que conformes aux normes historiques – ne sonnent pas non plus l’alarme.
Les prêts automobiles deviennent cependant une source d’inquiétude.
« Alors que tous les autres segments du crédit continuent de surpasser leur moyenne d’avant la récession, la tendance à la hausse des impayés sur les prêts automobiles présente une évolution inquiétante », a déclaré LaCerda.
Selon les données d’Equifax Canada et de Moody’s, les défauts de paiement sur les prêts automobiles ont déjà dépassé leur moyenne d’avant la pandémie et montrent des signes d’accélération.
Il ne s’agit pas uniquement d’emprunteurs en retard d’un mois. Le nombre de remboursements de prêts avec des retards de 60, 90 et 120 jours est en augmentation.
Moody’s affirme que, d’une certaine manière, cela reflète une tendance de longue date du secteur. Les soldes des prêts automobiles pour les cotes de crédit inférieures ont augmenté plus rapidement que les cotes plus élevées depuis 2011, à l’exception d’une brève période au cours de laquelle les prêts à risque ont reculé.
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Contrairement à la valeur nette de l’immobilier, dont la valeur a grimpé en flèche au cours des dernières années, les prêts automobiles tombent souvent en valeur nette négative, ce qui expose les emprunteurs à un risque de défaut de paiement s’ils manquent de liquidités et doivent vendre leur véhicule.
Dans son rapport de solvabilité du mois dernier, Equifax Canada signalé une augmentation de près de 30 pour cent des taux de délinquance pour les soldes non hypothécaires en souffrance depuis 90 jours ou plus.
Plus de 153 000 consommateurs supplémentaires ont manqué des paiements sur des produits de crédit au quatrième trimestre 2023, dépassant les niveaux de 2019.
« Des facteurs tels que le coût de la vie élevé, l’inflation, les paiements par carte de crédit et les inquiétudes liées au renouvellement de l’hypothèque frappent actuellement les consommateurs », a déclaré Rebecca Oakes, vice-présidente de l’analyse avancée chez Equifax Canada.
« Les budgets ont été poussés à l’extrême pour certains. Il ne fait aucun doute que les Canadiens ressentent les difficultés financières.
La hausse des taux de délinquance élevés dépend dans une large mesure de la Banque du Canada, a déclaré LaCerda.
Une réduction des taux d’intérêt cet été stimulerait la confiance et les dépenses des consommateurs, et éviterait peut-être des pertes d’emplois encore plus importantes.
« Retarder plus longtemps risque d’infliger des tensions supplémentaires qui pourraient déclencher un choc de crédit plus grave », a-t-il déclaré.
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Normalement, la banque centrale du Canada et la Fed évoluent à peu près de manière synchronisée, mais un écart ou des attentes d’un écart dans les taux directeurs exercent une pression sur la monnaie de ce pays du Nord.
Le huard a chuté à 72 cents après que le rapport sur l’inflation de la semaine dernière a renforcé les arguments en faveur d’une action de la banque centrale du Canada avant la Fed, et l’économiste principal de la Banque de Montréal, Sal Guatieri, prévient qu’« une nouvelle forte dépréciation pourrait devenir un problème ».
Cela pose un casse-tête à la Banque du Canada, car la faiblesse du dollar canadien risque d’alimenter l’inflation en raison des coûts d’importation plus élevés.
C’est en partie à cause de la faiblesse de la monnaie que l’inflation des biens de base au Canada est légèrement plus élevée qu’aux États-Unis, comme le montre le graphique d’aujourd’hui, a déclaré Guatieri.
Les économistes interrogés par Bloomberg sont divisés sur la mesure dans laquelle l’écart politique peut se creuser avant que les choses ne commencent à devenir inconfortables. Certains disent que c’est 100 points de base ; d’autres pensent à 50 points de base.
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« Jusqu’à présent, la faiblesse du huard apporte un soutien bienvenu à l’économie sans menacer la stabilité des prix », a déclaré Guatieri. « Mais cela pourrait changer s’il faut faire un autre plongeon du cygne. »
- Enquête auprès des participants au marché de la Banque du Canada pour le premier trimestre
- Les données du jour : Indices des prix des produits industriels et des matières premières au Canada pour mars, nouvel indice des prix des logements pour mars
- Gains: Winpak Ltd, PrairieSky Royalty Ltd, Verizon Communications Inc, Nucor Corp
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Le Posthaste d’aujourd’hui a été écrit par Pamela Ciel avec des reportages supplémentaires du personnel du Financial Post, de La Presse Canadienne et de Bloomberg.
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