« Bien mieux que nous ne le pensions » : les effets secondaires de la reprise économique sont un sujet brûlant lors du déjeuner annuel sur les perspectives de Post

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Le National Post et le Canadian Club of Toronto ont tenu leur 45e déjeuner annuel de perspectives virtuellement mardi. Le pays étant toujours aux prises avec la pandémie de COVID-19, la reprise économique était à l’avant-plan, mais certains problèmes de longue date se profilaient également, du logement au changement climatique. Le panel de cette année comprenait le rédacteur en chef du Financial Post Kevin Carmichael, le chroniqueur du National Post Matt Gurney, l’économiste en chef de la Banque Scotia Jean-François Perrault, la fondatrice d’Iris Asset Management Juliette John et la présentatrice de BNN Bloomberg Amanda Lang. Voici quelques-uns des points saillants :

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L’état du Canada, actuellement

La reprise économique a été plus forte que beaucoup ne l’avaient prévu au début de la pandémie de COVID-19. Mais ce retour féroce a créé une accumulation de défis, notamment des niveaux d’inflation jamais vus depuis trois décennies, des contraintes d’offre extrêmes, un marché du travail qui ne peut pas combler les postes vacants béants et la hausse des prix des logements.

« Il est important de garder à l’esprit que derrière une grande partie de cela, les choses se passent bien mieux que nous ne le pensions », a déclaré Perrault. L’économie mondiale a pu résister aux fermetures induites par les virus et a été soutenue par le soutien du gouvernement aux entreprises et aux ménages. « Beaucoup de choses sont très positives. »

Inflation

La vigueur de la reprise mondiale a maintenu le marché boursier dans une bonne position, ce qui rend John optimiste. « Il y a encore de nombreuses raisons d’être optimiste et cela tient en grande partie à la santé des bilans des entreprises, au fait que les entreprises profitent toujours de nombreuses opportunités d’expansion de leurs marges, même avec des pressions inflationnistes », a-t-elle déclaré.

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Pourtant, la hausse rapide des prix a tout le monde, des acheteurs d’épicerie aux banquiers centraux, tirant sur leurs cols. C’est pourquoi la Banque du Canada est « hyper focalisée » sur les anticipations d’inflation, a déclaré Carmichael. Tiff Macklem et ses députés ont déclaré au début de l’année dernière que le Conseil des gouverneurs s’efforcerait d’assurer une reprise économique complète, y compris sur le marché du travail. Aujourd’hui, le mantra « plus bas pour plus longtemps » pour les taux d’intérêt a rapidement été balayé alors que l’inflation a constamment dépassé l’objectif de la banque pendant la majeure partie de l’année dernière. « Puis sur un sou – presque certainement en termes de pensée de la banque centrale – ils ont changé du tout au tout et ils ont changé parce qu’ils s’inquiètent des attentes intégrées dans l’histoire de l’inflation », a déclaré Carmichael. « Il me semble que les banques centrales sont prêtes à déclencher une nouvelle récession s’il le faut. »

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Politique et gouvernement

Le gouvernement canadien lutte contre la crise du COVID-19 depuis près de deux ans maintenant et l’épuisement, semble-t-il, prend le dessus, ce qui pourrait ouvrir les portes à l’instabilité politique, a déclaré Gurney. « Lorsque Donald Trump a été élu président aux États-Unis, cela a pratiquement réduit à zéro la capacité du gouvernement fédéral à gérer les crises », a-t-il déclaré. « Nous n’avions pas vraiment la capacité de gérer quoi que ce soit d’autre. Les crises nous arrivent de plus en plus vite maintenant. Nous avons le même groupe général de personnes et maintenant elles sont plus fatiguées.

Carmichael a déclaré de plus en plus lors des élections que les partis se concentrent sur la maximisation de l’efficacité des électeurs plutôt que sur la recherche d’une large base électorale. C’est en partie pourquoi les libéraux ont remporté un gouvernement minoritaire alors que les conservateurs ont obtenu une plus grande part du vote populaire. Ajoutez de l’épuisement au mélange et cela crée un vide dans lequel la politique marginale peut lentement s’enraciner, a déclaré Gurney.

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Logement

L’activité du marché de l’habitation au Canada a grimpé en flèche pendant la pandémie. Le prix moyen d’une maison a atteint 720 850 $ en novembre, un sommet sans précédent. « Nous conviendrons tous qu’il existe une solution politique à notre crise du logement. Et j’appelle cela une crise et c’est un problème d’abordabilité », a déclaré Lang. « Cela concerne le droit fondamental de la personne au logement… Ce n’est pas disponible pour certains Canadiens. Ce n’est tout simplement pas correct. Lang a déclaré qu’à de nombreux niveaux de gouvernement, les politiciens doivent travailler pour créer la capacité de construire plus de logements, ajoutant que le marché chaud finira par reculer.

Changement climatique

Les entreprises mènent la charge sur le changement climatique, plus que les gouvernements, a déclaré Lang, les entreprises prenant en compte les effets environnementaux sans mécanisme de prix mondial créé par les pays. « À un moment donné, nous aurons une sorte de cadre global qui changera la donne et très rentable pour certains. N’oubliez pas que nous laissons les BlackRocks du monde décider de notre avenir. Je ne sais pas pourquoi, mais cela semble être ce que nous faisons. La politique devrait venir du gouvernement. J’avais bon espoir pour la COP26 et rien ne s’est vraiment passé là-bas de grande importance. »