Posthaste : La souffrance causée par le choc des remboursements hypothécaires des Canadiens n’est pas terminée – et de loin

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Il y a eu beaucoup d’espoir ces derniers temps que la Banque du Canada soit sur le point de réduire les taux d’intérêt.

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Lorsque la banque centrale a maintenu ses taux à 5 pour cent lors de sa réunion du début du mois, le gouverneur Tiff Macklem a déclaré qu’une baisse en juin était « dans le domaine du possible », et les données d’inflation peu après ont semblé conforter cette idée.

Après tout, le parcours a été long et difficile pour les propriétaires endettés depuis que la banque a commencé à relever son taux de référence au début de 2022.

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Les taux hypothécaires sur cinq ans sont passés d’un minimum de 3,2 % en 2021 à 6,4 % au quatrième trimestre 2023, faisant plus que doubler les versements hypothécaires, selon une nouvelle étude d’Oxford Economics.

« Cela a pesé sur les poches des consommateurs, mais nos calculs suggèrent que le choc des remboursements hypothécaires n’est pas encore terminé, ont déclaré les économistes d’Oxford Callee Davis et Tony Stillo.

Même si les taux d’intérêt devraient baisser au second semestre de cette année, Oxford prévoit que les versements hypothécaires augmenteront encore de 6 pour cent pour atteindre 156 milliards de dollars d’ici la fin de 2024. D’ici la fin de 2027, ces versements auront augmenté de 18 pour cent. à 173 milliards de dollars.

Il s’agit de chiffres importants qui porteront la part des versements hypothécaires dans le revenu disponible à un sommet de 9,3 % d’ici la mi-2025 avant de commencer à diminuer, le plus élevé jamais enregistré depuis 1990, selon Oxford.

Les plus durement touchés seront les ménages à revenus faibles ou moyens, qui disposent de peu de revenus disponibles, d’une épargne excédentaire en cas de pandémie ou de la capacité de s’endetter davantage.

Selon Oxford, ces ménages détiennent environ 45 pour cent de la dette hypothécaire du pays, les ménages à revenus plus élevés représentant 55 pour cent.

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Les ménages aux revenus plus élevés, avec un revenu disponible plus élevé, sont évidemment mieux équipés pour faire face à la hausse des remboursements hypothécaires. Toutefois, pour les Canadiens les moins riches, ces paiements devraient engloutir 10 pour cent du revenu disponible d’ici le milieu de 2025, contre 8,8 pour cent pour les revenus plus élevés.

Avec peu ou pas de marge de sécurité, les ménages à faible revenu pourraient être contraints de réduire leurs dépenses discrétionnaires, de devenir en souffrance sur leurs prêts hypothécaires ou de vendre leur maison, ont déclaré les économistes.

Et comme ces ménages représentaient 50 pour cent de la consommation au Canada l’année dernière, le recul affectera l’économie, ont-ils déclaré.

La prévision aberrante d’Oxford est que les dépenses de consommation réelles globales ralentiront à 0,5 % cette année, contre 1,7 % de croissance en 2023, provoquant une légère récession.

« La faiblesse de la consommation, qui représente plus de la moitié du PIB, est un facteur clé de nos prévisions de récession, mais nous pourrions également assister à une période de désendettement dans les années à venir », a déclaré Oxford.

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Les prix des maisons figurant sur l’indice composé Teranet-Banque Nationale ont poursuivi leur progression le mois dernier, gagnant 0,2 pour cent par rapport à février. Le Le marché immobilier est en hausse depuis novembre, selon l’indice, stimulé par une forte croissance démographique, des taux hypothécaires fixes légèrement meilleurs et l’anticipation de réductions de taux d’intérêt de la Banque du Canada, a déclaré Darren King, économiste à la Banque Nationale du Canada.

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Le Posthaste d’aujourd’hui a été écrit par Pamela Ciel avec des reportages supplémentaires du personnel du Financial Post, de La Presse Canadienne et de Bloomberg.

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