Les « bonnes nouvelles » sur l’inflation augmentent les chances que la Banque du Canada réduise ses taux d’intérêt en juin

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Le taux d’inflation au Canada s’est légèrement accéléré en mars, passant de 2,8 pour cent en février à 2,9 pour cent. Statistique Canada a déclaré mardi, mais la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) suggère que l’inflation sous-jacente continue de ralentir.

Voici ce que disent les économistes à propos des derniers chiffres et ce qu’ils pourraient signifier pour la Banque du Canada, qui a signalé qu’une baisse des taux d’intérêt était possible lors de sa prochaine réunion du 5 juin si l’inflation continue de ralentir.

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« Première coupe lors de la réunion de juin » : Marchés des capitaux CIBC

Les dernières données de l’indice des prix à la consommation répondent aux exigences de la Banque du Canada en matière d’inflation sous-jacente, Andrew Grantham, économiste chez Marchés des capitaux CIBCa déclaré dans une note.

La réduction et la médiane de l’IPC – les deux mesures d’inflation préférées de la banque centrale – ont ralenti à 3,1 pour cent et 2,8 pour cent, respectivement, plus que ce que prévoyaient les analystes interrogés par Bloomberg.

Les responsables de la Banque ont déclaré dans leur décision du 10 avril sur les taux d’intérêt qu’ils auraient besoin de preuves continues du ralentissement durable de l’inflation sous-jacente avant d’envisager une première baisse des taux.

« Les données d’aujourd’hui répondent à cette exigence, même s’il reste encore une publication de l’IPC avant la prochaine décision politique de la banque », a déclaré Grantham. « Nous continuons de nous attendre à une première réduction lors de cette réunion de juin. »

Ce que Macklem « recherchait » : le Mouvement Desjardins

« Ce type de communiqué était exactement ce qu’il (le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem) recherchait », a déclaré Royce Mendes, directeur général et chef de la stratégie macro du Mouvement Desjardins, dans une note. « En conséquence, nous maintenons notre appel à une baisse des taux en juin. »

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Outre le ralentissement des mesures fondamentales privilégiées par la banque centrale, d’autres résultats du rapport sur l’inflation plaident en faveur d’une réduction en juin, a déclaré Mendes.

Par exemple, la part des composantes du panier de l’IPC qui a augmenté de plus de 3 pour cent a diminué, passant de 41 pour cent à 38 pour cent, tandis que la part qui a augmenté de moins de 1 pour cent a augmenté. La Banque du Canada surveille de près la première mesure, a déclaré Mendes, ajoutant que le ralentissement plus généralisé devrait renforcer la confiance des responsables dans le fait que leur objectif d’inflation de 2 pour cent est en vue.

« Cela dit, la coopération du gouvernement fédéral cet après-midi (dans le cadre du budget) et la prochaine publication de l’IPC seront toutes deux essentielles pour que ces prévisions se matérialisent », a-t-il déclaré.

Certains économistes craignent que l’augmentation des dépenses d’Ottawa puisse alimenter l’inflation.

« Chance croissante » de juin : Capital Economics

« Il y a de plus en plus de chances que la banque réduise ses taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion début juin », a déclaré dans une note Olivia Cross, économiste pour l’Amérique du Nord chez Capital Economics Ltd, citant le ralentissement continu du noyau le plus surveillé de la Banque du Canada. mesures de l’inflation.

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La banque centrale ne sera pas « trop préoccupée » par la légère hausse de l’inflation globale qui résulte en partie de la hausse des prix de l’essence, a déclaré Cross.

Toutefois, les risques inflationnistes persistent alors que les prix du gaz ont grimpé en avril dans un contexte de tensions croissantes au Moyen-Orient.

« La bonne nouvelle pour la banque est que, grâce à des effets de base plus favorables à partir d’ici, il est possible que l’inflation globale baisse dans les mois à venir malgré la hausse des prix de l’essence », a déclaré Cross.

« Bienvenue » : BMO Études économiques

« Le ralentissement constant de l’inflation sous-jacente est une bonne nouvelle », a déclaré Douglas Porter, économiste en chef à la Banque de Montréal, dans une note, soulignant que trois des quatre mesures de l’inflation sous-jacente sont tombées en dessous de 3 pour cent « pour la première fois depuis le début de l’année. été 2021. »

Trois pour cent constitue l’extrémité supérieure de la fourchette cible d’inflation de la Banque du Canada.

Le taux d’inflation annuel sur trois mois était de 1,3 pour cent et l’IPC annuel hors alimentation et énergie était de 2,9 pour cent.

Des points chauds de l’inflation subsistent, a déclaré Porter.

Les prix de l’essence sont en passe d’augmenter de 6 % en avril et « les coûts du logement continuent de progresser », a-t-il déclaré.

Pourtant, « pour la Banque du Canada, ce résultat est probablement juste assez bon pour la maintenir sur la bonne voie en vue d’une éventuelle réduction des taux en juin ».

Le prochain rapport sur l’inflation pour avril, ainsi que le PIB du premier trimestre, solidifieront ou feront dérailler ces perspectives.

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