Les contrats à terme sur le pétrole ont à peine été touchés par l’attaque sans précédent de l’Iran contre Israël, les traders attribuant la morosité des prix à l’idée que la grève avait été bien signalée à l’avance et à l’espoir que le conflit resterait contenu par la suite. Alors qu’Israël réfléchit à sa réponse à l’assaut, voici ce que disent les observateurs du marché à propos des perspectives :
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Publié le 14 avril 2024 • Dernière mise à jour il y a 54 minutes • 5 minutes de lecture
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(Bloomberg) – Les contrats à terme sur le pétrole ont à peine été touchés par l’attaque sans précédent de l’Iran contre Israël, les traders attribuant la morosité des prix à l’idée que la grève avait été bien signalée à l’avance et aux attentes selon lesquelles le conflit resterait contenu par la suite. Alors qu’Israël réfléchit à sa réponse à l’assaut, voici ce que disent les observateurs du marché à propos des perspectives :
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100 $ est possible — Citigroup
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Le scénario de base de Citigroup Inc. est que les tensions restent « extrêmement élevées » au Moyen-Orient, soutenant les prix. Cela a incité la banque à relever ses prévisions de prix à court terme, l’objectif à trois mois pour le West Texas Intermediate étant augmenté de 8 dollars le baril.
« Ce qui n’est pas pris en compte par le marché actuel, à notre avis, est la poursuite potentielle d’un conflit direct entre l’Iran et Israël, qui, selon nous, pourrait voir les prix du pétrole monter jusqu’à +100 dollars le baril, en fonction de la nature des événements », a-t-il ajouté. » ont écrit des analystes dont Max Layton dans une note.
« Prime de risque » – Goldman Sachs
« Nous estimons que les prix du pétrole reflètent déjà une prime de risque de 5 à 10 dollars le baril par rapport aux risques de baisse de l’offre », avant les attaques iraniennes du week-end, ont déclaré dans une note les analystes de Goldman Group Sachs Inc., dont Daan Struyven. « La réponse potentielle d’Israël à l’attaque iranienne est très incertaine et déterminera probablement l’ampleur de la menace qui pèse sur l’approvisionnement régional en pétrole. »
La production iranienne de brut a augmenté de plus de 20 % au cours des deux dernières années pour atteindre 3,4 millions de barils par jour, soit environ 3,3 % de l’offre mondiale, selon les analystes. Ainsi, « si le marché devait évaluer une probabilité plus élevée de réduction de l’offre iranienne, cela pourrait alors contribuer à une prime de risque géopolitique plus élevée », ont-ils déclaré.
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Plus de risques pour une action militaire directe — SocGen
« Nous pensons que le risque immédiat d’une confrontation directe a été contenu – du moins pour l’instant. Dans le même temps, la queue de la répartition des risques est devenue plus lourde avec des voies d’escalade impliquant les États-Unis qui se multiplient », a déclaré Benjamin Hoff, responsable mondial de la recherche sur les matières premières chez Société Générale SA.
Depuis l’attaque iranienne, le risque d’une action militaire directe entre les États-Unis et l’Iran est passé de 5 % à 15 %, et les prix du Brent grimperont bien au-dessus de 140 dollars dans un tel scénario, a-t-il déclaré. La banque a relevé sa prévision du prix du Brent de 10 dollars sur l’horizon de projection pour refléter la persistance probable d’une prime de risque géopolitique.
Calme inquiet — UOB
Les perspectives pétrolières restant très incertaines, il est probable que les prix grimperont jusqu’à 100 dollars le baril ou plus si la production iranienne de brut est menacée, a déclaré United Overseas Bank Ltd. dans une note. Néanmoins, il existe également un risque de reprise de la production de brut plus élevée de la part de l’Arabie saoudite et de la coalition OPEP+, ce qui pourrait contribuer à stabiliser les marchés de l’énergie, a indiqué la banque.
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Surveillez les réponses possibles — ICG
L’Iran a signalé que « c’était tout, il ne ferait rien d’autre, mais je ne suis tout simplement pas sûr que ne pas répondre soit une option pour Israël », a déclaré Dina Esfandiary, conseillère principale pour le Moyen-Orient basée à Londres au Groupe de crise international. « Le seul changement dans la donne est que les États-Unis ont clairement fait savoir qu’ils ne soutiendraient pas de représailles israéliennes, ce qui pourrait donc quelque peu contraindre Tel Aviv. »
Maintenir son équilibre — SVB Energy
« Si les récentes attaques de représailles entre l’Iran et Israël cessent à leur niveau actuel, ou si elles s’abstiennent de s’intensifier dans la région sans causer de dommages aux installations de production et d’exportation de pétrole, le marché devrait maintenir son équilibre », a déclaré Sara Vakhshouri, fondatrice et présidente de SVB. Énergie International LLC. « Les fondamentaux du marché semblent stables, l’OPEP+ surveillant de près la hausse de la demande attendue pour la saison estivale. En cas de pénurie d’approvisionnement sur le marché, l’OPEP+ pourrait envisager de réduire les réductions volontaires et d’augmenter la production.
« Déjà évalué » — ING Groep
« Le marché avait déjà intégré une certaine forme d’attaque, alors que des dégâts limités et aucune perte de vie humaine signifient la possibilité d’une réponse plus mesurée de la part d’Israël », ont déclaré Warren Patterson et Ewa Manthey, stratèges d’ING Groep NV, dans une note. « La manière dont Israël réagira constitue désormais la principale incertitude. »
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Pour le pétrole, « le premier risque est que les sanctions pétrolières soient appliquées plus strictement contre l’Iran, ce qui pourrait entraîner une perte de 500 000 à 1 million de barils par jour d’approvisionnement en pétrole », ont-ils déclaré. D’autres résultats possibles incluent l’attaque par Israël des infrastructures énergétiques iraniennes ou le blocage par l’Iran du détroit d’Ormuz.
« Vers l’ombre » — RBC Marchés des Capitaux
La réponse du gouvernement israélien à l’attaque iranienne déterminera si la situation mènera à une guerre plus large ou si les risques d’escalade diminueront, selon les analystes de RBC Capital Markets LLC, dont Helima Croft. Des représailles israéliennes importantes pourraient déclencher un cycle déstabilisateur, ont-ils déclaré.
« Dans un tel scénario, nous pensons que le risque pour le pétrole n’est pas négligeable étant donné la saisie iranienne du navire dans le détroit d’Ormuz qui a précédé les attaques de missiles et de drones », ont déclaré les analystes. Pourtant, « si Israël se retire ou mène une réponse de minimis, il semble que l’Iran pourrait très bien profiter de l’occasion pour ramener cette guerre dans l’ombre ».
« Risques accrus pour la sécurité pétrolière » — AIE
Les attaques aériennes de l’Iran contre des installations militaires israéliennes ont rappelé une nouvelle fois l’importance de la sécurité pétrolière, tout en augmentant le risque de volatilité sur les marchés pétroliers, selon l’Agence internationale de l’énergie.
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Les marchés mondiaux du pétrole s’étaient déjà tendus avant les représailles iraniennes, les nouvelles tensions géopolitiques au Moyen-Orient mettant désormais l’accent sur la sécurité de l’approvisionnement, a-t-il indiqué dans un bulletin d’information. Les développements seront suivis de près, a-t-il ajouté.
« Une escalade est peu probable » – ANZ Banking Group
« Le fait que l’attaque ait été si bien annoncée suggère qu’une nouvelle escalade est peu probable », a déclaré Daniel Hynes, stratège principal des matières premières chez ANZ Banking Group Ltd. « La prime de risque géopolitique est également élevée, elle ne justifie donc pas de nouveaux gains. jusqu’à ce que la réponse d’Israël à cette attaque soit claire.
« Le marché a besoin de preuves supplémentaires que l’offre est plus menacée avant de faire monter les prix », a-t-il ajouté.
« Soupir de soulagement » – Encore une fois la capitale
« Le marché pétrolier peut pousser un soupir de soulagement, du moins pour le moment », a déclaré John Kilduff, associé fondateur d’Again Capital LLC.
« Il y a eu beaucoup d’achats sur les tensions géopolitiques la semaine dernière, mais à mesure que l’histoire évoluait, ce qui ne s’est pas produit, c’est une véritable escalade des tensions. »
Des « sanctions plus strictes » — A/S Global Risk Management
« La situation est fluide, et si Israël signale qu’il ne ripostera pas, les tensions sur le marché s’atténueront », a déclaré Arne Lohmann Rasmussen, responsable de la recherche chez A/S Global Risk Management. Le pire scénario du marché est une fermeture du détroit d’Ormuz, bien que cette issue semble peu probable, a-t-il déclaré.
Au lieu de cela, « des sanctions plus strictes contre l’Iran sont probables », a-t-il déclaré. « Les sanctions américaines contre l’Iran sont déjà très étendues, mais l’Iran a quand même réussi à accroître sa production et ses exportations au cours de l’année dernière. »
(Ajoute les commentaires de SocGen et UOB aux paragraphes six à huit)
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