Le pays est prêt à éviter la récession, prédit Deloitte, même si une province a déjà plongé dans le rouge
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Les banquiers centraux et les économistes parlent depuis un certain temps d’un « atterrissage en douceur » insaisissable, mais un rapport publié aujourd’hui suggère qu’il pourrait en fait être réalisable.
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C’est ce que révèlent les perspectives économiques du printemps de Deloitte Canada.
« Malgré le défi que représente un niveau d’endettement élevé dans un environnement de taux d’intérêt élevés, l’économie canadienne semble prête à réaliser un atterrissage en douceur quelque peu insaisissable, un atterrissage en douceur où elle évitera une récession tandis que l’inflation reviendra à son objectif », indique le rapport.
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Les raisons qui sous-tendent les prévisions de l’économiste en chef Dawn Desjardins et de son équipe incluent la vigueur de l’économie dans le sud des États-Unis, le ralentissement de l’inflation, les réductions de taux d’intérêt de la Banque du Canada qui devraient commencer en juin et un flux toujours constant de nouveaux arrivants pour soutenir la demande intérieure. .
Jeudi, Statistique Canada a rapporté que l’économie canadienne a affiché une croissance plus forte que prévu au cours des deux premiers mois de cette année.
Le produit intérieur brut (PIB) réel a augmenté de 0,6 pour cent en janvier, dépassant les attentes des analystes de 0,4 pour cent. L’agence s’attend également à une hausse de 0,4 pour cent du PIB en février.
« Dans l’ensemble, il semble que la crise économique dans laquelle nous nous trouvons depuis une grande partie de l’année dernière touche lentement à sa fin — et nous pouvons nous attendre à de meilleures conditions économiques d’ici la seconde moitié de 2024 », a déclaré Deloitte.
Nous devons encore passer la première mi-temps, attention.
Des « tendances inquiétantes » persistent alors que les consommateurs continuent de lutter contre une inflation persistante et des taux d’intérêt plus élevés, a déclaré Deloitte. Selon Statistique Canada, à la fin de 2023, les remboursements de dettes représentaient 15 % des revenus des ménages, après que les taux hypothécaires ont presque doublé depuis le début de 2022.
En toute hâte
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Equifax Canada signale également une augmentation des paiements hypothécaires et de crédit manqués, les taux de délinquance hypothécaire augmentant de 135 pour cent en Ontario et de 62 pour cent en Colombie-Britannique.
Ces pressions se poursuivront à mesure que de plus en plus de propriétaires renouvelleront leur prêt hypothécaire à des taux plus élevés, a déclaré Deloitte.
Les entreprises ressentent également la pression. Les insolvabilités ont augmenté de près de 130 pour cent en janvier par rapport à l’année précédente et les intentions d’investissement ont fortement ralenti.
« Dans ce contexte, nous restons prudents quant aux perspectives à court terme. Mais sur la base de sa trajectoire actuelle, le Canada semble susceptible d’éviter une récession et semble même prêt à commencer à se remettre de sa récession actuelle au cours du second semestre de cette année », indique le rapport.
Une région n’a cependant pas échappé à la récession. Terre-Neuve-et-Labrador a été la seule province canadienne dont l’économie s’est contractée l’an dernier, avec un PIB plongeant de 0,5 pour cent dans le rouge. Mais Deloitte affirme que les perspectives s’améliorent cette année et l’année prochaine.
La reprise de la production du champ pétrolier Terra Nova à la fin de 2023 et le retour attendu du navire flottant SeaRose au troisième trimestre de cette année stimuleront la production pétrolière de la province et l’industrie naissante de l’hydrogène vert devrait également soutenir la croissance. Deloitte prévoit que le PIB de cette province augmentera de 1,2 pour cent cette année et de 2,3 pour cent l’année prochaine.
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L’Île-du-Prince-Édouard est en tête du tableau des perspectives de croissance de Deloitte, avec une croissance de son PIB estimée à 2,1 pour cent en 2024, la plus élevée de toutes les provinces.
Le flux constant d’immigrants à l’Île-du-Prince-Édouard devrait atténuer les pénuries de main-d’œuvre et la baisse des taux d’intérêt plus tard cette année devrait soutenir la croissance des secteurs du tourisme et de la construction de l’île, permettant à l’économie de croître de 2,8 pour cent en 2025.
L’Alberta a connu une croissance supérieure à 2,1 pour cent l’an dernier et son économie se porte toujours bien, a déclaré Deloitte. Mais il y a une faiblesse du côté des investissements alors que la construction du prolongement du pipeline Trans Mountain touche à sa fin. La province est l’une des rares au Canada où Statistique Canada prévoit une baisse des dépenses d’investissement cette année.
La Saskatchewan, quant à elle, est une étoile montante, l’industrie de la potasse attirant les investissements dans la province. Combinée à l’augmentation de la population et à la diminution de la dette des ménages, l’économie devrait croître de 1,4 pour cent cette année et de 3,1 pour cent l’année prochaine. Cependant, Deloitte prévient que l’économie de la Saskatchewan est sensible à la volatilité des prix des matières premières et que la baisse des prix de la potasse, de l’uranium et du pétrole ainsi que la possibilité d’une autre saison de croissance chaude et sèche constituent des risques.
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Les ménages de l’Ontario étant le deuxième plus endetté au Canada après la Colombie-Britannique, l’Ontario a ressenti de plein fouet la hausse des taux d’intérêt et les perspectives pour 2024 semblent sombres, a déclaré Deloitte. Mais de nouveaux investissements dans le secteur des batteries pour véhicules électriques devraient permettre à la croissance d’atteindre 3 % d’ici l’année prochaine.
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L’économie canadienne s’est inspirée du modèle américain pour démarrer l’année et a enregistré une croissance supérieure aux attentes.
Le produit intérieur brut réel a légèrement augmenté de 0,6 pour cent en janvier, Statistique Canada a rapporté jeudi une hausse dépassant les attentes des analystes de 0,4 pour cent. L’agence s’attend également à une hausse de 0,4 pour cent du PIB en février.
« Pour mettre en perspective cette vague de croissance de deux mois, le gain combiné de 1 pour cent équivaut à la croissance de l’économie au cours des 12 mois entiers de 2023 », a déclaré l’économiste en chef de la Banque de Montréal, Douglas Porter, dans une note.
Alors, où en est la Banque du Canada? Selon Bloomberg, ces chiffres placent le PIB sur la voie d’une augmentation annualisée de 3,5 pour cent au premier trimestre, bien au-dessus des prévisions de 0,5 pour cent de la banque centrale.
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Cela pourrait susciter un peu d’anxiété sur le front de la lutte contre l’inflation, mais de nombreux économistes croient toujours que la Banque procédera à sa première baisse de taux en juin.
Selon Porter, des « publications importantes » telles que l’enquête sur les perspectives des entreprises de la Banque aujourd’hui, puis les chiffres du commerce et de l’emploi de février plus tard cette semaine devraient aider à clarifier si la poussée de croissance était « simplement une illusion saisonnière ».
« À ce stade, nous nous accrochons à notre appel à quatre réductions de taux, à compter de la réunion de juin », a déclaré Porter. « Mais il suffit de dire que si les données de la semaine prochaine font écho aux solides résultats du PIB, le message principal de la décision du 10 avril et du MPR pourrait bien être « pourquoi se précipite-t-on ?
- La Banque du Canada publie son Enquête sur les perspectives des entreprises et son Enquête canadienne sur les attentes des consommateurs
- Les chambres immobilières de tout le pays rapportent cette semaine les ventes de maisons pour mars. Calgary devrait lancer les rapports aujourd’hui, suivi par les conseils d’administration de Vancouver et de Toronto en milieu de semaine.
- Les données du jour : Dépenses de fabrication et de construction ISM aux États-Unis
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Le Posthaste d’aujourd’hui a été écrit par Pamela Ciel avec des reportages supplémentaires du personnel du Financial Post, de La Presse Canadienne et de Bloomberg.
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