La richesse des ménages augmente, mais les données financières de Statistique Canada montrent que « les pressions resteront intenses »
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Les Canadiens sont plus riches grâce aux marchés boursiers et obligataires – ou du moins à certains d’entre eux.
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La valeur nette totale des ménages a augmenté de 1,8 pour cent pour atteindre 16,4 billions de dollars « grâce à la vigueur des marchés financiers alors que les obligations et les actions se sont redressées », a déclaré Statistique Canada dans son communiqué de presse. données sur les finances des ménages pour le quatrième trimestre – en ajoutant la mise en garde selon laquelle « la majeure partie de la richesse est détenue par relativement peu de ménages au Canada ».
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Mais un examen plus approfondi des chiffres de Statistique Canada révèle une autre réalité financière, celle où les taux d’intérêt plus élevés continuent de peser lourdement sur les portefeuilles des gens et de façonner le comportement des consommateurs.
« Les pressions resteront intenses pour de nombreux ménages canadiens encore aux prises avec l’impact tardif des précédentes hausses de taux d’intérêt », a déclaré Carrie Freestone, économiste à la Banque Royale du Canada, dans une note sur les données.
Les cinq graphiques suivants donnent un aperçu de la situation financière des ménages et de ce à quoi elles pourraient ressembler au cours des trimestres à venir.
Dette au revenu
Le ratio dette/revenu des ménages canadiens est tombé à 178,7 pour cent au quatrième trimestre, contre 179,2 pour cent au troisième. Cela signifie que pour chaque dollar de revenu disponible, les Canadiens doivent 1,79 $.
La croissance des revenus, en hausse de 1,3 pour cent par rapport au trimestre précédent, a dépassé la croissance de la dette, qui a augmenté de 1 pour cent.
Statistique Canada a cité « des emprunts hypothécaires relativement lents » pour expliquer ce rythme plus lent, et certains économistes s’attendent à ce que cela se poursuive à court terme.
« Nous prévoyons que la demande hypothécaire restera faible, ce qui favorisera de nouvelles améliorations des indicateurs d’endettement, jusqu’à ce que les taux commencent à baisser vers le milieu de l’année », a déclaré Shelly Kaushik, économiste à la Banque de Montréal, dans une note.
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Ratio du service de la dette
Le ratio du service de la dette, mesuré comme les remboursements du principal et des intérêts sur la dette en proportion du revenu disponible des ménages, a légèrement augmenté pour atteindre 15 pour cent au quatrième trimestre, tiré par la hausse des taux d’intérêt.
Au quatrième trimestre, les intérêts hypothécaires représentaient 66,2 pour cent du total des remboursements de la dette hypothécaire, contre 45,8 pour cent au quatrième trimestre de 2021, a indiqué Statistique Canada.
Les remboursements du principal des prêts hypothécaires ont diminué régulièrement tout au long de 2022 avant de se stabiliser au second semestre 2023. Ils se sont élevés à 12,4 milliards de dollars, sans changement par rapport au troisième trimestre.
« Du côté positif, ces mesures relatives du coût du service de la dette hypothécaire se sont largement stabilisées au quatrième trimestre pour la première fois depuis que la Banque (du Canada) a lancé le cycle actuel de hausse des taux », Randall Bartlett, directeur principal de l’économie canadienne au Mouvement Desjardins. dit dans une note.
Le ratio du service de la dette a à peine bougé au cours des trois derniers trimestres, ce que Freestone de RBC attribue à la hausse des revenus. Mais elle ne pense pas que cela va durer.
« À l’avenir, nous ne nous attendons pas à ce que le rythme actuel de croissance des revenus soit soutenu », a-t-elle déclaré. « Nous continuons de nous attendre à ce que le ratio du service de la dette du Canada augmente par rapport aux niveaux récents. »
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Dette sur le marché du crédit
La dette sur le marché du crédit a augmenté de 29,5 milliards de dollars au quatrième trimestre, les prêts hypothécaires représentant principalement 21,3 milliards de dollars de ce montant.
Le reste de l’augmentation – 8,2 milliards de dollars – provenait des « ménages recherchant un crédit à la consommation », a indiqué Statistique Canada.
Le crédit à la consommation a augmenté pour le deuxième trimestre consécutif et les 8,2 milliards de dollars constituent « la deuxième plus grande création nette de crédit à la consommation depuis 2009 », a déclaré l’agence.
Cette augmentation des emprunts pourrait être source de problèmes.
«C’est inquiétant, car cela suggère que de nombreux ménages canadiens pourraient être de plus en plus sollicités», a déclaré Bartlett.
Taux d’épargne
Le taux d’épargne du Canada « reste résilient », a déclaré Statistique Canada.
À 6,2 pour cent, il a « peu changé » par rapport au trimestre précédent, mais bien en hausse par rapport aux 5,6 pour cent de fin 2022.
Il s’agit d’un trimestre « solide » pour les avoirs des ménages en devises et en dépôts, qui ont augmenté de 2,4 pour cent, a indiqué l’agence.
Bartlett, chez Desjardins, a déclaré que la raison pour laquelle le taux d’épargne est « encore élevé » est qu’un grand nombre de Canadiens doivent encore renégocier leur hypothèque cette année.
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« Nous pensons que les Canadiens sont bien conscients de ce frein imminent aux finances de leur ménage », a-t-il déclaré.
Total des actifs financiers
Les ménages ont terminé l’année plus riches grâce à la reprise des marchés boursiers et obligataires après la chute du troisième trimestre.
En conséquence, la valeur des actifs financiers a atteint un niveau record de 9 700 milliards de dollars, « dépassant le précédent record établi au quatrième trimestre 2021 », a déclaré l’agence nationale de données.
L’immobilier résidentiel a cependant continué à peser sur la richesse des ménages, sa valeur tombant à 157,8 milliards de dollars.
La Banque Toronto-Dominion estime que les Canadiens peuvent s’attendre à un autre trimestre de richesse croissante au début de l’année.
« Les prix des maisons ont augmenté au cours des trois derniers mois, se remettant du recul de l’année dernière alors que l’activité immobilière a repris grâce à des conditions financières plus faciles et à des taux hypothécaires plus bas », a déclaré Maria Solovieva, économiste à la TD.
Elle estime que les actions continueront de progresser, notamment aux États-Unis, où le pessimisme à l’égard de l’économie s’estompe.
« En supposant que mars ne brise pas la tendance, nous nous attendons à ce que le premier trimestre 2024 génère un nouveau trimestre de gains de richesse, soutenant légèrement les dépenses de consommation », a déclaré Solovieva.
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Il est peu probable que le Canada atteigne ses objectifs en matière de déficit à moins de réduire considérablement ses dépenses ou de trouver de nouvelles sources de revenus, selon la plus grande coopérative financière du pays.
Un « rythme de dépenses démesuré » signifie que le Canada est sur la bonne voie d’enregistrer un déficit budgétaire d’environ 47 milliards de dollars pour l’exercice qui se termine le 31 mars, selon les estimations publiées jeudi par Desjardins.
Cette projection soulève d’autres questions sur la manière dont la ministre des Finances Chrystia Freeland respectera son engagement de maintenir le déficit budgétaire du pays à environ 40 milliards de dollars par an d’ici 2026.
«Je pense que ce sera un exercice de comptabilité créative», a déclaré Randall Bartlett, directeur principal de l’économie canadienne chez Desjardins, qui a rédigé la note de recherche, dans une entrevue. « Pour que cela fonctionne, ils doivent soit réduire leurs dépenses, soit augmenter leurs revenus. » -Bloomberg
Lire l’histoire complète ici.
- L’ambassadeur des États-Unis au Canada, David Cohen, prononce un discours devant le Greater Vancouver Board of Trade sur la collaboration transfrontalière dans les sciences de la vie et la technologie
- Les données du jour : Statistique Canada publie des données sur les transactions internationales en valeurs mobilières et les ventes en gros. La Société canadienne d’hypothèques et de logement publie les mises en chantier pour janvier
- Gains: Aimia Inc., The Keg Royalties Income Fund, EQB Inc., Li-Cycle Holdings Corp., Groupon Inc.
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Le Posthaste d’aujourd’hui a été écrit par Gigi Suhanicavec des reportages supplémentaires du personnel du Financial Post, de La Presse Canadienne et de Bloomberg.
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