Le boom pétrolier du Canada menace de ramener les pénuries de pipelines

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Les producteurs de pétrole du Canada s’apprêtent à injecter environ un demi-million de barils de nouvelle production quotidienne – soit plus que la production totale de certains membres de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) – sur les marchés mondiaux au cours de la prochaine année.

Et même si le déluge de nouveau brut sera une aubaine pour une industrie qui a eu du mal à se développer récemment, il menace d’accroître l’excédent d’offre mondial et de raviver les pénuries de pipelines qui tourmentent les foreurs canadiens depuis des années, ce qui pourrait une fois de plus déprimer gravement l’économie. prix des exportations pétrolières du pays.

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Avec l’expansion du pipeline de pétrole brut Trans Mountain qui devrait entrer en service dans les mois à venir, l’offre de pétrole de l’Ouest canadien disponible pour l’exportation devrait augmenter d’environ 500 000 barils par jour d’ici l’année prochaine, estime S&P Global. Les volumes supplémentaires – qui comprendront une production canadienne accrue et certains condensats importés – absorberont la quasi-totalité des 590 000 barils par jour de la nouvelle capacité de Trans Mountain.

Une grande partie de cette nouvelle production provient déjà des mines et des puits de sables bitumineux de l’Alberta, alors que des projets avec de longs délais d’exécution sont mis en service, mais le nouvel espace sur Trans Mountain a été retardé par des difficultés de forage le long du tracé de la ligne. Ce décalage temporel met à rude épreuve les réseaux de pipelines déjà pleins et pèse sur les prix élevés du brut canadien.

Trans Mountain « est devenu un système de livraison juste à temps », a déclaré Kevin Birn, analyste en chef des marchés pétroliers canadiens de S&P Global Commodity Insights. « Si cela était arrivé à temps, comme il était censé le faire, le Canada aurait eu une certaine capacité excédentaire. »

L’expansion de Trans Mountain est déjà en préparation depuis une décennie. Le projet – qui jumelle une ligne existante de 1 150 kilomètres reliant Edmonton à la ville de Vancouver, sur la côte Pacifique – a été presque abandonné en raison de l’opposition des groupes autochtones et des écologistes de la Colombie-Britannique.

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Le gouvernement du premier ministre Justin Trudeau a acheté le pipeline pour le sauver et fournir aux producteurs du pays un moyen de vendre leur brut sur les marchés asiatiques. Même si la construction a progressé sous le gouvernement, elle accuse des années de retard et dépasse le budget de plusieurs milliards.

Mais la société soutenue par le gouvernement a récemment maintenu ses prévisions selon lesquelles ses opérations commenceraient au deuxième trimestre. Les foreurs ont augmenté leur production en prévision, propulsant la production pétrolière de l’Alberta à des records en novembre et décembre, dépassant l’espace des pipelines d’exportation d’environ 4,2 millions de barils par jour.

La situation a contraint l’exploitant de pipeline Enbridge Inc. à rationner l’espace des canalisations de pétrole lourd sur son réseau principal au plus haut niveau depuis plus de deux ans en février. Le volume de brut expédié de l’Alberta par wagons en novembre a atteint son plus haut niveau depuis juin 2022.

Enbridge craignait que Trans Mountain, connue sous le nom de TMX, ne détourne des volumes de son réseau principal, mais la société pourrait devoir continuer à rationner l’espace pipelinier même après le démarrage de Trans Mountain, a déclaré Colin Gruending, président des pipelines de liquides, lors d’une récente conférence téléphonique sur les résultats.

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« L’idée selon laquelle le réseau principal va perdre beaucoup de volume lorsque TMX arrivera est un concept un peu dépassé », a-t-il déclaré. « Cela aurait pu être valable il y a quelques années, mais il a été considérablement retardé. »

L’absence de pipeline a fait que la décote du brut lourd canadien par rapport à la référence américaine s’est maintenue autour de 20 dollars américains le baril pendant la majeure partie de cette année, soit plus que la moyenne d’environ 15,50 dollars américains des cinq dernières années. La réduction était de 17,30 $ US mardi en fin de journée, selon les prix de l’Indice général.

Pour les marchés mondiaux, la production supplémentaire canadienne s’ajoute à un flot de nouvelle production en provenance des États-Unis, de la Guyane et du Brésil, ce qui complique les efforts de l’OPEP pour équilibrer les marchés avec ses propres réductions d’approvisionnement. La forte croissance inattendue des pays hors OPEP a été un facteur majeur dans la baisse de 11% des prix du pétrole l’année dernière, et les attentes selon lesquelles cette croissance se poursuivra ont contribué à maintenir le brut dans une fourchette étroite cette année malgré les tensions croissantes au Moyen-Orient.

La nouvelle production canadienne place également les producteurs dans une position précaire. Si un pipeline tombe en panne, le brut peut soudainement refluer, les obligeant à réduire leur production ou à expédier le pétrole via des chemins de fer plus chers.

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C’est ce qui s’est produit en 2018, lorsqu’une lourde saison de maintenance des raffineries américaines et des pannes de pipelines éparses ont fait exploser la décote sur le brut canadien à 50 $ US le baril. La crise ne s’est atténuée qu’après que le gouvernement de l’Alberta a ordonné aux producteurs de réduire leur production de 325 000 barils par jour pour rétablir l’équilibre.

Les foreurs de l’Alberta prévoient continuer d’augmenter leur production au cours des deux prochaines années. Imperial Oil Ltd. prévoit augmenter sa production en 2025, tandis que Cenovus Energy Inc. cherche à augmenter la production de son site de sables bitumineux de Christina Lake à partir de l’année prochaine et de Foster Creek l’année suivante.

« Tout va effectivement être plein », a déclaré Birn de S&P. Mais un retour à l’époque des graves pénuries de pipelines pourrait être évité si la croissance de la production « ralentissait réellement », comme le prédit S&P.

« Si nous nous trompons, a déclaré Birn, l’Ouest canadien ne dispose peut-être pas de suffisamment de pipelines. »

Bloomberg.com

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