Les actions de Paytm ont plongé de 10 % lundi, la troisième séance consécutive de baisse, atteignant un plus bas historique de 438,35 roupies indiennes (ou 5,28 dollars) après que la répression de la RBI la semaine dernière semble avoir eu un impact plus important que prévu.
La négociation a été interrompue après que les actions de Paytm ont chuté de 10 %, la limite artificielle imposée à ses échanges quotidiens par les bourses locales. Même si Paytm prévoyait initialement que la décision de RBI aurait un impact annuel maximum de 60 millions de dollars sur ses activités, la société de services financiers a perdu environ 2,5 milliards de dollars de sa capitalisation boursière en trois jours, soit plus de 40 %. (La capitalisation boursière de Paytm s’élevait lundi à 3,35 milliards de dollars, bien en dessous de sa valorisation IPO de 20 milliards de dollars. Plus d’informations sur les chiffres ici.)
La Reserve Bank of India (RBI) a élargi la semaine dernière ses restrictions sur la Payments Bank de Paytm, qui traite les transactions pour le géant des services financiers Paytm, lui interdisant d’offrir de nombreux services bancaires, y compris l’acceptation de nouveaux dépôts et de transactions de crédit dans l’ensemble de ses services. En réponse, Paytm a initialement annoncé qu’il mettrait fin à ses relations avec sa filiale et rechercherait un partenariat avec d’autres banques.
Cependant, le découplage de Paytm de sa filiale Paytm Payments Bank semble engendrer des difficultés supplémentaires, à la fois techniques et perceptuelles.
TechCrunch a rapporté pour la première fois la semaine dernière que la RBI envisageait d’annuler la licence de Paytm Payments Bank. Lorsque Paytm a reçu la licence de Payments Bank – qui permet à son titulaire d’offrir à ses clients un compte d’épargne pouvant aller jusqu’à 2 400 $ – elle a dû renoncer à sa licence PPI, le permis requis pour exploiter l’activité de portefeuille.
Paytm Payments Bank héberge plus de 330 millions de clients de portefeuille et Paytm ne peut pas les transférer vers un autre partenaire bancaire tant que la banque centrale ne lui a pas rendu la licence PPI. Et il n’est pas clair si la banque centrale – qui a été particulièrement ferme dans sa sanction contre Paytm – fera des concessions d’ici la date limite (29 février). Le quotidien indien Hindu Businessline a rapporté dimanche que Paytm tentait de vendre son activité de portefeuille.
Et ce n’est pas la seule autre licence en jeu. Comme l’ajoute Osborne Saldanha, investisseur en technologie financière basé à Bangalore :
L’impact direct et évident est que les opérations bancaires de paiement de Paytm seront interrompues jusqu’à ce que RBI publie des instructions supplémentaires. Il n’est cependant pas clair si RBI permettra à Paytm de reprendre ses opérations bancaires de paiement même après s’être conformé aux exigences de RBI, car la notification indique des clauses correctives. Il est tout à fait possible que RBI annule complètement la licence bancaire de paiement de Paytm. Si cela se produit, soyez patient car je ne suis pas en mesure de le déchiffrer de manière concluante, mais il semble que Paytm n’ait même pas de licence d’agrégateur de paiements, car la licence d’agrégateur de paiements aurait résidé dans la licence de banque de paiement et dans la demande de Paytm pour un agrégateur de paiements. la licence a été restituée par RBI.
Dans sa notification de la semaine dernière. la RBI a déclaré que le non-respect « persistant » de Paytm d’une ordonnance antérieure – de mars 2022, lorsque la RBI a ordonné à Paytm de cesser d’ajouter des clients à Payments Bank – soulevait des préoccupations en matière de surveillance et justifiait des mesures supplémentaires. La RBI a déclaré qu’un audit avait révélé des cas de non-conformité, mais n’était pas entré dans les détails.
Les médias locaux ont rapporté la semaine dernière que Paytm Payments Bank était aux prises avec des problèmes tels que le blanchiment d’argent et que la direction indienne de l’application des lois enquêtait sur l’entreprise. Paytm a nié que le directeur général menait une enquête, et lors d’une réunion publique avec les employés samedi, les cadres supérieurs de Paytm ont assuré aux employés que les problèmes rapportés dans les médias étaient « anciens » et avaient été résolus « il y a longtemps », TechCrunch signalé pour la première fois.
Alors que nous essayons de comprendre toute l’étendue des dommages potentiels causés par la décision initiale de la RBI à Paytm, la société commence déjà à saigner ses clients et ses commerçants. Comme l’a souligné Suresh Ganapathy, analyste chez Macquarie, lors d’un appel d’analyste la semaine dernière, de nombreux clients de Paytm croient déjà que Paytm a disparu.
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