Byju’s, la startup edtech la plus valorisée au monde, a réduit sa valorisation demandée de 99 % dans le cadre d’une émission de droits qu’elle a lancée lundi alors que la société indienne s’efforce de répondre à ses besoins en fonds de roulement. La startup cherche à lever 200 millions de dollars dans le cadre de l’émission de droits, un capital qu’elle considère comme « essentiel pour éviter toute nouvelle dépréciation de la valeur ».
La startup, autrefois la plus précieuse d’Inde, réinitialise sa valorisation à « presque rien » dans le cadre de l’émission de droits, à laquelle tous les investisseurs existants ont la possibilité de participer, selon une source proche du dossier. Si Byju’s réussit à lever 200 millions de dollars, la valorisation post-monétaire de la startup sera comprise entre 220 et 250 millions de dollars, soit une baisse de 99 % par rapport à la valeur de 22 milliards de dollars que la startup avait atteinte en 2022, selon la source : qui a demandé l’anonymat en partageant des informations non publiques.
Le fondateur de Byju, Byju Raveendran, a déclaré lundi aux actionnaires dans une lettre que lui et d’autres fondateurs du groupe edtech avaient investi 1,1 milliard de dollars dans la startup basée à Bengaluru au cours des 18 derniers mois et recherchaient le soutien continu des investisseurs pour maintenir l’entreprise à flot. « Nous avons fait d’immenses sacrifices personnels pour le bien de l’entreprise. Nous avons passé notre vie à bâtir cette entreprise et croyons fervents en sa mission », a écrit Raveendran dans la lettre, vue par TechCrunch.
La question des droits survient alors que Byju cherche à obtenir des capitaux dans un contexte de grave crise de financement. La startup, qui a dépensé 2,5 milliards de dollars pour acquérir plus d’une douzaine d’entreprises en 2021 et 2022, a levé plus de 5 milliards de dollars en capitaux propres et en dettes auprès de bailleurs de fonds dont Peak XV, Lightspeed, Chan Zuckerberg Initiative, BlackRock, UBS, Prosus Ventures et B Capital. Byju’s a déclaré dans un communiqué qu’il s’attend à ce que l’émission de droits soit clôturée dans 30 jours.
« Cela fait 21 mois depuis notre dernière levée de fonds externe, au cours desquels nous avons réduit notre effort et travaillé pour devenir une organisation allégée, axée sur l’exécution. Le conseil d’administration estime qu’il est impératif que la société lève des capitaux afin de créer une trajectoire de progression pour générer une forte valeur actionnariale », a écrit Raveendran dans la lettre.
Byju’s n’est pas la seule startup indienne de premier plan à avoir eu du mal à lever des capitaux ces dernières années. La start-up de pharmacie en ligne PharmEasy a réduit sa valorisation de plus de 90 % à moins de 600 millions de dollars lors d’une émission de droits l’année dernière. La startup avait levé plus de 1,5 milliard de dollars en capitaux propres et en dettes avant l’émission de droits.
Byju’s est à la recherche de nouveaux financements depuis près d’un an. La startup était dans la phase finale de levée d’environ 1 milliard de dollars l’année dernière, mais les négociations ont déraillé après que l’auditeur Deloitte et trois membres clés du conseil d’administration ont quitté la startup. Au lieu de cela, Byju’s a fini par lever moins de 150 millions de dollars lors de ce cycle auprès de Davidson Kempner et a dû rembourser à l’investisseur la totalité du montant engagé après avoir commis un défaut technique dans un prêt à terme B distinct de 1,2 milliard de dollars.
Byju’s se préparait à entrer en bourse début 2022 dans le cadre d’un accord SPAC qui aurait valorisé l’entreprise jusqu’à 40 milliards de dollars. Cependant, l’invasion de l’Ukraine par la Russie en février a fait chuter les marchés, obligeant Byju’s à suspendre ses projets d’introduction en bourse, selon une source proche du dossier. À mesure que les conditions du marché se sont détériorées, les perspectives commerciales de Byju se sont également dégradées.