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OTTAWA — La Banque du Canada se tourne vers le moment où elle pourrait commencer à réduire les taux d’intérêt, a déclaré mercredi le gouverneur Tiff Macklem en annonçant la décision de la banque centrale de maintenir son taux directeur à 5 pour cent.
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« Alors que la demande globale dans l’économie n’est plus en avance sur l’offre, les discussions du conseil d’administration sur la politique monétaire se déplacent de la question de savoir si notre taux directeur est suffisamment restrictif pour restaurer la stabilité des prix, à la durée pendant laquelle il doit rester au niveau actuel », a déclaré Macklem. lors d’une conférence de presse.
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La décision de la Banque du Canada de maintenir son taux directeur n’est pas une surprise. Une croissance économique plus faible et un ralentissement de l’inflation ont permis à la banque centrale de maintenir son taux directeur stable et de surveiller la manière dont l’économie réagit à des taux plus élevés.
Cependant, les économistes attendent avec impatience que la banque indique à quel moment elle pourrait décider de baisser les taux.
Royce Mendes, directeur général et chef de la stratégie macro chez Desjardins, a déclaré que le pivot de la banque centrale était « à la hauteur de ce que l’on aurait pu espérer ».
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« La banque centrale n’allait pas passer d’une tendance à la hausse des taux à une tendance à la baisse des taux en une seule réunion, c’est pourquoi il y a cette période de transition », a déclaré Mendes.
Malgré le changement de message, Macklem a maintenu que la banque centrale est toujours ouverte à de nouvelles hausses de taux si l’inflation ne coopère pas.
« Cela ne signifie pas que nous excluons de nouvelles hausses des taux directeurs. Si de nouveaux développements poussent l’inflation à la hausse, nous devrons peut-être encore augmenter les taux », a déclaré Macklem.
« Mais cela signifie que si l’économie évolue globalement conformément aux projections que nous avons publiées aujourd’hui, je m’attends à ce que les discussions futures portent sur la durée pendant laquelle nous maintiendrons le taux directeur à 5 pour cent. »
Mendes a déclaré que la banque centrale avait fait le bon choix en signalant aux Canadiens que de nouvelles hausses de taux étaient très improbables.
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« Nous n’avons vraiment plus besoin de hausses de taux. Mais nous n’avons probablement besoin que d’un certain temps pour que ces taux d’intérêt élevés se répercutent dans le système », a-t-il déclaré.
La banque centrale a également tenu à souligner que l’inflation était trop élevée, soulignant dans un communiqué que le conseil des gouverneurs était toujours préoccupé par la persistance d’une inflation élevée.
Le taux d’inflation annuel du Canada a remonté en décembre pour atteindre 3,4 pour cent alors que les pressions sous-jacentes sur les prix sont restées élevées.
La banque centrale a souligné le rôle que jouaient les coûts du logement dans le soutien de l’inflation, soulignant qu’ils en étaient le principal contributeur.
Beata Caranci, économiste en chef à la TD, a trouvé cette orientation surprenante étant donné que la banque centrale a une influence limitée sur l’inflation des prix du logement.
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« (Macklem) n’arrêtait pas de faire référence au logement et à la nourriture, mais ceux-ci ne vont pas s’effondrer soudainement à cause des taux d’intérêt », a déclaré Caranci. « Donc (si) c’est sur cela que vous vous concentrez en fin de compte sur ce qui freine vos indicateurs d’inflation et vous empêche de réduire les taux d’intérêt, cela ne va pas changer dans les prochains mois », a-t-elle déclaré.
La Banque du Canada a reconnu que les coûts du logement dépendent en partie des obstacles structurels à la construction résidentielle ainsi que de la forte croissance démographique.
Avant la décision de mercredi, les prévisionnistes s’attendaient largement à ce que la faiblesse de l’économie canadienne incite la banque centrale à commencer à réduire ses taux d’intérêt dès ce printemps.
Les dernières prévisions de la Banque du Canada publiées mercredi suggèrent que l’économie restera faible avant de rebondir au second semestre, tandis que l’inflation devrait toujours revenir à 2% en 2025.
Ses prévisions sont pour l’essentiel inchangées par rapport à octobre.
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