La Banque du Canada devrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés, mais le ton pourrait donner des indices sur les réductions à venir

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La Banque du Canada prendra mercredi sa première décision sur les taux d’intérêt de 2024, les investisseurs et les consommateurs cherchant des indices sur le moment où ils bénéficieront d’un allègement du coût élevé des emprunts. Voici ce que les économistes pensent que le conseil des gouverneurs de la banque centrale aura à dire :

Royce Mendès, Desjardins

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La décision concernant les taux d’intérêt est cette fois-ci une évidence, a déclaré Royce Mendes, directeur général et chef de la stratégie macro chez Desjardins.

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« Vous n’avez pas besoin d’un doctorat en économie pour déterminer que l’objectif du taux directeur doit rester inchangé à 5 pour cent », a déclaré Mendes dans une note du 19 janvier, ajoutant que la banque se trouve dans une situation difficile où la croissance et l’inflation ne sont ni assez fortes ni assez faibles pour justifier une augmentation ou une réduction.

Outre la question des taux, la banque devra prendre une autre décision importante le 24 janvier : le gouverneur Tiff Macklem et ses adjoints devront décider s’ils privilégieront l’inflation moins le logement (qui est désormais à 2,4 pour cent) ou l’inflation sous-jacente (qui est en hausse). la hausse) comme guide pour les décisions futures.

« Pour déterminer s’il convient de mettre l’accent sur les progrès de l’inflation hors abri ou sur la rigidité des mesures médianes et de réduction, le conseil des gouverneurs communiquera effectivement si la porte est ouverte ou non à des baisses de taux dans les mois à venir », a déclaré Mendes.

Les observateurs des taux seront à l’affût de tout changement de ton dans le communiqué d’accompagnement de la Banque du Canada.

Desjardins s’attend à ce que la banque abandonne le ton « belliciste » de sa précédente déclaration du 6 décembre et « penche davantage pour une attitude conciliante », compte tenu des résultats des dernières enquêtes sur les perspectives des entreprises et des consommateurs qui ont montré que les attentes en matière d’inflation se sont atténuées.

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Taylor Schleich et Warren Lovely, Banque Nationale du Canada

L’équipe économique de la Banque Nationale, basée à Montréal, s’attend également à ce que les taux restent à 5 pour cent – ​​la quatrième hausse consécutive de la Banque du Canada après sa dernière hausse du 12 juillet.

« Même si les projections de croissance seront probablement revues à la baisse et les prévisions de l’IPC global resteront globalement inchangées, nous ne pensons pas que le Conseil des gouverneurs en ait vu assez pour lever sa ‘menace’ d’augmenter davantage si nécessaire », ont déclaré Taylor Schleich et Warren Lovely dans une note sur 22 janvier.

La Banque du Canada a adopté un ton belliciste dans la déclaration accompagnant sa précédente décision du 6 décembre, soulignant qu’elle restait prêt à augmenter les taux si « nécessaire ».

Il est possible que la banque puisse « atténuer » la menace, mais Schleich et Lovely ont déclaré qu’ils « ne voient pas beaucoup d’avantages à abandonner cette ligne à ce stade ».

La croissance économique au Canada ralentit, mais la « rigidité » de l’inflation sous-jacente et des salaires oblige la banque à maintenir la main sur les baisses de taux, estiment les deux hommes.

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Tu Nguyen, économiste, RSM Canada

Tu Nguyen, comme la plupart des économistes, s’attend à ce que la Banque du Canada maintienne les taux d’intérêt à leur niveau actuel de 5 pour cent.

Elle analysera également leurs commentaires à la recherche de signes d’un changement de ton de la part du gouverneur Tiff Macklem et de ses adjoints.

« Même si le ton deviendra probablement neutre, compte tenu de l’affaiblissement des conditions économiques, ils pourraient penser qu’il est trop tôt pour signaler des réductions de taux pour l’instant étant donné la croissance persistante des salaires et de la croissance des prix du logement », a déclaré Nguyen dans une note du 23 janvier.

L’économiste basé à Toronto estime que la banque commencera à réduire ses taux d’intérêt en juin, de 25 points de base, mais estime que cela devrait commencer en avril.

« Un environnement de taux d’intérêt élevés étouffe l’investissement des entreprises et la consommation, qui affichent tous deux peu ou pas de croissance depuis plusieurs mois déjà », a-t-elle déclaré. « La politique monétaire restrictive continuera de mettre à rude épreuve les entreprises et les consommateurs dans les mois à venir tout en dissipant davantage les forces inflationnistes. »

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